Un primer per gas naturale

Il gas naturale sta svolgendo un ruolo più importante nel settore energetico. Un tempo considerato un sottoprodotto della produzione di petrolio, il gas naturale è ora utilizzato in vari modi, dagli usi residenziali a quelli industriali, alla generazione di energia elettrica. Le auto a gas naturale sono ora una realtà, con circa 23 milioni di veicoli a gas naturale in tutto il mondo. È il combustibile fossile più pulito ed economico, contribuendo a circa il 32% del consumo energetico degli Stati Uniti nel 2019, quindi non c'è da meravigliarsi perché sta servendo come alternativa ad altri combustibili fossili. Con questo in testa, gli investitori dovrebbero essere dotati delle informazioni di cui hanno bisogno per prendere le giuste decisioni di investimento per quanto riguarda gli investimenti nel gas naturale. Passando da chi usa il gas naturale, come viene trasportato, le sue capacità di archiviazione, prezzi, metodi di negoziazione, e mercati spot e forward, gli investitori avranno gli strumenti di cui hanno bisogno per comprendere meglio questa merce pulita che brucia.

a livello nazionale, il principale fattore che influenza la domanda di gas naturale è la temperatura. Durante l'inverno, il gas metano viene utilizzato per il riscaldamento mentre durante il periodo estivo, viene spesso utilizzato per alimentare i condizionatori d'aria. La domanda e il prezzo del gas naturale variano quindi sia in estate che in inverno. Durante l'inverno, la domanda è al suo apice e quindi i prezzi si adeguano di conseguenza.

Utenti di gas naturale I tre maggiori utilizzatori di gas naturale sono industriali, domestico, e generazione di energia. Dei tre, l'uso del gas naturale per la produzione di energia è cresciuto più rapidamente. Conoscendo chi utilizza il gas naturale, gli investitori possono valutare meglio come la domanda influisce sui prezzi.

Industriale
Gli utenti industriali utilizzano spesso il gas naturale come fonte di calore. Si accende rapidamente e spegnendo un forno a gas naturale non si spreca carburante. L'arresto della fonte di combustibile può facilmente spegnere un forno a gas naturale. In confronto, una fornace a carbone continuerà a bruciare fino a quando il carbone non sarà esaurito. Ciò rende molto più costoso se il forno a carbone deve essere avviato più di una volta.

Domestico
Il maggior uso residenziale di gas naturale è il riscaldamento domestico, soprattutto in inverno. Circa la metà delle case in Nord America utilizza il gas naturale per il riscaldamento. Altri usi includono caldaie, forni, scaldabagni e griglie per barbecue all'aperto. Può bruciare fino a 2000°F (1093°C) da un semplice piano cottura, rendendolo un potente combustibile per la cucina domestica.

Produzione di energia
Le centrali elettriche sono gli utilizzatori di gas naturale in più rapida crescita, poiché gli impianti alimentati a gas naturale sono più rispettosi dell'ambiente rispetto agli impianti a carbone oa petrolio. Alcune centrali elettriche a gas naturale funzionano tutto l'anno, mentre altri sono più stagionali.

Trasporti Il gas naturale è più comunemente trasportato tramite gasdotti. Ciò è dovuto principalmente al gas naturale che ha una quantità di energia per volume relativamente bassa e al costo aggiuntivo che i contenitori aumenterebbero. Per confrontare, un barile di petrolio ha lo stesso contenuto energetico di circa 6, 000 piedi cubi di gas naturale o un rapporto di 6:1. Un'alternativa è la liquefazione del gas naturale per ottenere più contenuto energetico per volume. Tuttavia, questo non è così conveniente come il trasporto tramite condutture, poiché deve essere raffreddato a -260°F (-162°C) per essere liquefatto. Di conseguenza, viene utilizzato principalmente in questa forma per lo stoccaggio o per le auto a gas naturale. Per avere un'idea di quanta potenza contiene anche il gas naturale liquefatto (GNL) rispetto alla benzina, Il GNL contiene solo circa due terzi dell'energia per lo stesso volume.

Magazzinaggio

Riserve di gas esaurite
Economicamente redditizio perché può essere riutilizzato, le riserve di gas esaurite sono la forma più comune ed economica di stoccaggio sotterraneo. Tipicamente, questi impianti di stoccaggio sono gestiti su un ciclo annuale, ritirato durante i mesi invernali di punta, e iniettato con gas durante i mesi estivi non di punta. Quanto è vicina la riserva di gas esaurita all'infrastruttura del gasdotto e ai mercati chiave del gas, gioca anche su quanto economicamente redditizio sarà lo stoccaggio. Per mantenere la giusta quantità di pressione nelle riserve esaurite, circa il 50% del gas naturale deve essere mantenuto come cushion gas.

falde acquifere
Formazioni sotterranee di gas permeabili, le falde acquifere agiscono naturalmente come serbatoi d'acqua. Più costoso delle riserve di gas esaurite, l'intera infrastruttura deve essere sviluppata da zero, tutto dall'installazione di pozzi e condotte. A causa di ciò, lo stoccaggio della falda acquifera richiede più cuscino di gas naturale rispetto a una riserva di gas esaurita. Circa il 50-80% del volume totale di gas è gas cuscino.

Caverne di sale
Le caverne di sale sono adatte per lo stoccaggio del gas naturale. Le pareti sono resistenti e il gas non può fuoriuscire. I requisiti per il cushion gas sono bassi, tipicamente intorno al 20-30% della capacità totale del gas. Però, le caverne di sale sono più piccole delle riserve di gas esaurite e persino degli impianti di stoccaggio delle falde acquifere, in genere detengono solo circa un centesimo della quantità di stoccaggio di una riserva di gas esaurita. Un vantaggio chiave, però, è la capacità di immagazzinare e rimuovere rapidamente il gas naturale con conseguente aumento dei cicli di prelievo e iniezione all'anno, rispetto ai due metodi precedenti.

Hub del gas naturale
Un hub è il punto in cui due o più pipeline si connettono tra loro. L'hub più importante per il gas naturale del Nord America è l'Henry Hub, situato lungo la costa del Golfo degli Stati Uniti. Qui, il benchmark per i prezzi del gas naturale è determinato e negoziato per la consegna sul contratto futures sul gas naturale NYMEX. È la media dei prezzi del gas naturale scambiati in questa località da 13 gasdotti interconnessi.

Prezzi
La terminologia del trading di gas naturale è diversa da quella di altri mercati. Quando quotato da un commerciante, il prezzo è la differenza tra il prezzo di Henry Hub e il prezzo di quella sede, chiamato prezzo base. I differenziali di base possono essere causati da condizioni meteorologiche, capacità del gasdotto, tra gli altri fattori. Però, se chiedi il prezzo a un gestore di servizi pubblici, spesso sarebbe il prezzo effettivo del gas naturale. Indipendentemente dal prezzo indicato, il costo è lo stesso per il consumatore. Sulla base di questa terminologia, un trader può creare una posizione di base con esposizione a due posizioni diverse:il prezzo Henry Hub e il prezzo di quella posizione. Una posizione reale, indicato anche come prezzo tutto compreso, il commerciante sarebbe esposto al prezzo del gas in un solo luogo.

Commercio
Esistono diversi metodi per negoziare il gas naturale. Il più semplice è prendere una posizione direzionale, trarre profitto dal fatto che il prezzo salga o scenda a seconda della posizione assunta. Tuttavia, poiché il gas naturale è ciclico, i trader tendono a speculare sul prezzo prendendo scambi di spread. Eccone alcuni:

Swing Trades
È qui che un investitore comprerebbe il gas naturale quando ha un prezzo basso e lo venderebbe quando ha un prezzo alto. Questo è possibile solo se il commerciante può immagazzinare gas naturale per un determinato periodo di tempo. Poiché anche su base settimanale i prezzi del gas naturale possono essere volatili, è possibile acquistare durante un periodo di bassa domanda e vendere quando la domanda aumenta, diciamo all'inizio della settimana.

Spread di posizione
Si tratta di scommettere sulla differenza di prezzo tra due località. Poiché il prezzo del gas naturale può variare da un luogo all'altro, a volte può esserci una differenza sostanziale tra le due località. Questo non è aiutato dal fatto che il trasporto del gas naturale non è istantaneo e lo stoccaggio può essere limitato.

Tassi di calore
Questi scambi si basano sulla differenza tra i prezzi del gas naturale e dell'elettricità. In genere, i due commerciano insieme, ma poiché sono determinati utilizzando meccanismi diversi, i prezzi possono a volte differire, con i trader che sfruttano la volatilità.

Scatti temporali
Chiamati anche spread di calendario, queste operazioni sono dove il trader scommette, Per esempio, che l'estate sarà più calda del solito, aumento dei prezzi del gas naturale, comprando così il gas estivo e vendendo il gas invernale.

Opportunità di esposizione
Sebbene il trading di future sul gas naturale possa essere un'opzione, altre alternative includono l'investimento in società di gas naturale completamente integrate o l'esposizione tramite ETF sul gas naturale. Spetta all'investitore e alla sua situazione e raffinatezza decidere quale metodo utilizzare.

Inventari
Per il commercio di gas naturale, il rapporto sugli inventari del gas negli Stati Uniti viene spesso utilizzato per misurare la domanda e l'offerta attuali della settimana precedente. Questo è rilasciato dall'Energy Information Administration (EIA) ogni giovedì mattina alle 10:30.

Prezzi spot e forward
I mercati spot sono prezzi per la consegna immediata, considerando che i mercati futuri sono per la consegna per un po' di tempo in futuro. Si tratta di due mercati molto distinti che sono fondamentalmente diversi nel mercato del gas naturale.

Nel mercato a pronti, i prezzi sono l'offerta a portata di mano e la domanda a portata di mano; se c'è una carenza, i prezzi possono agire in modo irregolare, in quanto è difficile spostare scorte extra dallo stoccaggio con un preavviso così breve. In confronto, il mercato dei futures è meno volatile, principalmente determinato dalle variabili macroeconomiche delle aspettative stagionali di domanda e offerta.

Come risultato di questa differenza fondamentale tra i mercati forward e spot, il prezzo più vicino alla consegna diventa meno certo. Questo perché eventuali complicazioni nella consegna possono avere un effetto negativo sui prezzi del gas naturale. Però, questa volatilità nel mercato spot in genere non influisce sul prezzo a termine. I prezzi a termine tendono a seguire uno schema regolare:prezzi alti durante l'inverno e più bassi durante l'estate.

La linea di fondo
Investire in materie prime come il gas naturale può essere complicato e difficile da capire. L'uso del gas naturale sta diventando sempre più diffuso e conoscendo i fondamenti del gas naturale, gli investitori possono prendere decisioni migliori su quando acquistare o vendere.