Unscrambling Futures Settlement:un primer per il neofita

Cosa succede esattamente alla scadenza di un contratto future? Riuscirai a ritrovarti con alcuni semirimorchi pieni di mais nel tuo cul-de-sac all'insediamento? La risposta breve è "no, ” ma la spiegazione richiede di coprire alcune nozioni di base, compresa la chiusura e il rinnovo dei contratti futures.

L'universo dei prodotti futures è spesso visto come un luogo in cui è possibile scambiare materie prime (ad es. cose tangibili) più direttamente di, dire, negoziando una singola azione. Per esempio, se volessi fare uno scambio in base al prezzo del petrolio, un contratto future sul petrolio avrebbe una relazione più diretta con quel prezzo rispetto alle azioni di una società produttrice di petrolio influenzata dalle decisioni del management, dividendi, e altro ancora. In alternativa, un trader esperto può prendere posizione su vari mercati utilizzando futures su indici di gusti diversi, oppure può proteggersi da un portafoglio di azioni con un unico futuro.

Evoluzione del mercato

La realtà di cosa e come i contratti future consegnano al momento del regolamento si è evoluta. Originariamente questi contratti sono stati creati come un modo per i produttori e gli acquirenti di prodotti agricoli di bloccare in anticipo un prezzo di vendita o di acquisto. In altre parole, volevano quei carri carichi di grano, ma non volevano sorprese sul prezzo. Poiché il trading di futures è diventato più popolare e i risultati più standardizzati, nuovi e diversi elenchi di futures ampliati per includere metalli, energia, prodotti finanziari, e altro ancora.

Oggi, la stragrande maggioranza dei partecipanti al mercato dei futures non è minimamente interessata alla vendita diretta o alla ricezione delle merci garantite da un contratto futures. Anziché, vogliono sfruttare potenzialmente un movimento nel prezzo del contratto senza consegnare o prendere in consegna la merce. Possono farlo sia come copertura che come gioco speculativo.

Questo ha il vantaggio pratico di aggiungere una grande quantità di liquidità a questi mercati per tutti i tipi di partecipanti, ma ha anche l'effetto pratico di richiedere agli operatori di chiudere i contratti prima che abbia luogo una consegna.

Entriamo nel fisico? No grazie

Il mercato dei futures nel suo insieme affronta questa realtà in un paio di modi.

Innanzitutto, un gran numero di contratti futures sono contanti regolati, ovvero le parti coinvolte ricevono/pagano l'utile/perdita di valore del contratto alla sua scadenza.

In alcuni casi, i futures regolati in contanti sono l'unico prodotto disponibile (molti futures su indici e futures su attività finanziarie sono così), considerando che altre materie prime hanno prodotti future sia regolati in contanti che fisicamente regolati (sì, camion di prodotto).

In secondo luogo, molte società di brokeraggio (inclusa TD Ameritrade) non partecipano al processo di consegna dei future regolati fisicamente nei conti dei clienti. Poiché il parto è un evento relativamente raro, questo semplifica notevolmente l'intero processo di negoziazione per l'azienda e per il cliente.

Grazie a questa configurazione, ci sono diverse cose su cui dovresti essere chiaro prima di iniziare a commerciare questi prodotti. Il primo è che i future regolati fisicamente sono trattati in modo leggermente diverso dai future regolati in contanti. Un elenco completo dei prodotti futures disponibili di TD Ameritrade, così come i loro stili di insediamento, è disponibile nel Thinkorswim® Learning Center. Il numero di giorni rimanenti per negoziare un determinato contratto viene visualizzato anche sulla piattaforma thinkorswim nella pagina Tutti i prodotti per qualsiasi simbolo futures inserito (vedi figura 1).

FIGURA 1:TEMPO DI SCHERMO. Questo screenshot "Commercia tutti i prodotti" di thinkorswim rivela informazioni di trading vitali, a partire dall'elenco dei contratti disponibili per un simbolo specifico (all'estrema sinistra). Il nostro contratto campione qui è petrolio greggio, simbolo /CL. Notare l'etichetta "attivo" per il contratto principale. La colonna "Giorni" tiene traccia del numero di giorni di negoziazione rimasti per acquistare o vendere ciascun contratto. Fonte del grafico:piattaforma thinkorswim® di TD Ameritrade. Non una raccomandazione. Solo a scopo illustrativo. Le prestazioni passate non garantiscono risultati futuri.

Presta attenzione a quegli avvisi

Le posizioni in prodotti regolati fisicamente devono essere chiuse o trasferite a un contratto con scadenza successiva prima della fine dell'"ultimo giorno di negoziazione" o del "primo giorno di avviso". L'“ultimo giorno di negoziazione” è l'ultimo giorno in cui un contratto può essere negoziato su una determinata borsa; il "primo giorno di preavviso" è l'ultimo giorno prima che un portatore possa essere tenuto a consegnare (o prendere in consegna) la merce di un contratto futures.

Se stai detenendo una posizione in futures con l'avvicinarsi di questi giorni, molto probabilmente riceverai almeno un'email di notifica dell'imminente chiusura della posizione, ma la posizione sarà chiusa dall'impresa se non si interviene. Quindi tieni d'occhio quella colonna dei "giorni"! Nel caso di prodotti futures regolati in contanti, queste volere essere ammessi alla liquidazione alla fine del loro mandato, e l'importo corretto di denaro sarà accreditato o addebitato sul tuo conto.

Questa è la tua introduzione di base al processo di regolamento dei futures. Sì, siamo stati un po' vaghi su alcune date e orari precisi in cui i diversi prodotti chiudono, Rotolo, e così via. Questo è intenzionale. Poiché l'universo dei futures varia così ampiamente da prodotto a prodotto e da scambio a scambio, le specifiche del tuo contratto sono ciò che dovrebbe essere più importante per te.

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