Rete

Che cos'è la rete?

Il netting comporta la compensazione del valore di più posizioni o pagamenti che devono essere scambiati tra due o più parti. Può essere utilizzato per determinare a quale parte è dovuta la remunerazione in un accordo multipartitico. La rete è un concetto generale che ha una serie di usi più specifici, anche nei mercati finanziari.

Punti chiave

• La compensazione compensa il valore di più posizioni o pagamenti che devono essere scambiati tra due o più parti.
• La compensazione viene utilizzata in una serie di impostazioni e istanze:titoli o negoziazione di valute, fallimento, e operazioni infragruppo, tra gli altri.
• La compensazione può coinvolgere più di due parti, chiamata rete multilaterale, e generalmente coinvolge una borsa centrale o una stanza di compensazione.

Come funziona la rete?

La compensazione è un metodo per ridurre i rischi nei contratti finanziari combinando o aggregando più obbligazioni finanziarie per arrivare a un importo netto dell'obbligazione. La compensazione viene utilizzata per ridurre il regolamento, credito, e altri rischi finanziari tra due o più parti.

Il netting è spesso usato nel trading, in cui un investitore può compensare una posizione in un titolo o valuta con un'altra posizione nello stesso titolo o in uno diverso. L'obiettivo della compensazione è compensare le perdite in una posizione con i guadagni in un'altra. Per esempio, se un investitore è short 40 azioni di un titolo e long 100 azioni dello stesso titolo, la posizione è netta lunga 60 azioni.

La compensazione viene utilizzata anche quando un'azienda dichiara fallimento in base alla quale le parti tendono a compensare i saldi dovuti l'una all'altra. Questa è anche chiamata clausola di compensazione o legge di compensazione. In altre parole, una società che fa affari con una società inadempiente può compensare i soldi che deve alla società inadempiente con il denaro che gli è dovuto. Il resto rappresenta l'importo totale dovuto da loro o a loro, che può essere utilizzato nelle procedure concorsuali.

Le aziende possono anche utilizzare il netting per semplificare le fatture di terze parti, riducendo in definitiva più fatture in una sola. Per esempio, diverse divisioni di una grande società di trasporti acquistano forniture di carta da un unico fornitore, ma il fornitore di carta utilizza anche la stessa azienda di trasporti per spedire i suoi prodotti ad altri. Calcolando quanto ciascuna parte deve all'altra, è possibile creare un'unica fattura per l'azienda che ha la fattura in sospeso. Questa tecnica può essere utilizzata anche quando si trasferiscono fondi tra filiali.

La compensazione consente di risparmiare molto tempo eliminando la necessità di elaborare più transazioni, riducendo a uno il numero di operazioni.

Tipi di rete

Ecco i quattro principali modi in cui viene utilizzata la rete:

Rete di chiusura

La compensazione per chiusura avviene dopo l'impostazione predefinita, che è quando una parte non effettua il pagamento del capitale e degli interessi. Le transazioni tra le due parti sono compensate per arrivare a un unico importo affinché una parte paghi l'altra. Nella rete di chiusura, i contratti esistenti vengono rescissi, e viene calcolato e pagato un valore terminale aggregato in un'unica soluzione.

Rete di regolamento

Conosciuto anche come compensazione dei pagamenti, la compensazione del regolamento aggrega l'importo dovuto tra le parti e mette in rete i flussi di cassa in un unico pagamento. In altre parole, solo la differenza netta negli importi aggregati è consegnata o scambiata dalla parte con l'obbligazione netta dovuta. Tipicamente, un accordo di compensazione dei pagamenti deve essere in vigore prima della data di regolamento. Altrimenti, ciascuno dei singoli pagamenti sarebbe dovuto a e da tutte le parti coinvolte.

Rete di Novation

La compensazione di novazione annulla gli swap di compensazione e li sostituisce con nuovi obblighi. In altre parole, se due società hanno obbligazioni reciproche alla stessa valuta (o data di regolamento), viene calcolato l'importo netto. Però, invece di inviare semplicemente la differenza netta alla parte dovuta, novation netting annulla i contratti e ne registra uno nuovo per l'importo netto o aggregato. Il nuovo contratto aggregato nell'ambito della compensazione della novazione lo rende nettamente diverso dalla compensazione dei pagamenti, che non prenota un nuovo contratto; Invece, l'importo netto aggregato viene scambiato.

Rete multilaterale

La compensazione multilaterale è la compensazione che coinvolge più di due parti. In questo caso, viene spesso utilizzata una stanza di compensazione o una borsa centrale. La compensazione multilaterale può avvenire anche all'interno di una società con più filiali. Se i sub devono reciprocamente pagamenti per importi diversi, ciascuno di essi può inviare i propri pagamenti a un'entità aziendale centrale oa un centro di compensazione. La sede principale metterebbe al netto le fatture e le varie valute delle controllate ed effettuerebbe il pagamento netto alle parti dovute. La compensazione multilaterale comporta la messa in comune dei fondi di due o più parti in modo da ottenere un processo di fatturazione e pagamento più semplificato.

Vantaggi della rete

Il netting consente alle aziende di risparmiare una grande quantità di tempo e costi eliminando la necessità di elaborare un numero elevato di transazioni al mese e riducendo le transazioni necessarie fino a un pagamento. Per le banche che effettuano bonifici transfrontalieri, limita il numero di operazioni in valuta estera al diminuire del numero di flussi.

Con compensazione in valuta estera, le aziende o le banche possono consolidare il numero di valute e operazioni di cambio intro operazioni più grandi, raccogliendo i vantaggi di una migliore tariffazione. Quando le aziende hanno tempistiche più organizzate e prevedibilità negli insediamenti, possono prevedere in modo più accurato i propri flussi di cassa.

Esempio di rete

Il netting è molto comune nei mercati degli swap. Per esempio, supponiamo che due parti stipulino un accordo di scambio su un particolare titolo in base al quale entrambi devono denaro l'uno all'altro. Al termine del periodo di scambio, è dovuto quanto segue:

• L'investitore A dovrebbe ricevere $ 100, 000 dall'investitore B
• L'investitore B dovrebbe ricevere $ 25, 000 dall'investitore A
• Invece di pagare $ 100 all'investitore B all'investitore A, 000 e l'investitore A dà all'investitore B $ 25, 000, i pagamenti sarebbero stati netti
• L'investitore A darebbe $ 0 all'investitore B, mentre l'investitore B darebbe 75 dollari all'investitore A, 000

Questo processo di compensazione si verifica su un'ampia varietà di swap, ma c'è un tipo di swap in cui non si verifica il netting. Con gli swap di valuta, poiché gli importi nozionali sono in valute diverse, gli importi nozionali sono scambiati nelle rispettive valute, e tutti i pagamenti dovuti sono scambiati per intero tra due parti; non si verifica alcuna rete.