Che cos'è la sovrapposizione di valuta?

L'overlay valutario è una strategia di gestione del rischio di investimento solitamente implementata da società specializzate che gestiscono il rischio di cambio valuta per gli investitori dei clienti. I clienti possono essere investitori individuali, fondi comuniFondi comuniUn fondo comune di investimento è un pool di denaro raccolto da molti investitori allo scopo di investire in azioni, obbligazioni, o altri titoli. I fondi comuni di investimento sono di proprietà di un gruppo di investitori e gestiti da professionisti. Scopri le varie tipologie di fondo, come funzionano, e vantaggi e compromessi di investire in essi, o grandi investitori istituzionali come fondi pensione o compagnie assicurative.

Le sovrapposizioni valutarie possono essere un importante strumento di copertura del rischio per gli investitori che detengono quantità significative di azioni estere o altri investimenti che possono essere influenzati dalle fluttuazioni dei tassi di cambio. L'uso di società che offrono la gestione della copertura valutaria è nato solo a metà degli anni '80. Si è notevolmente ampliato, man mano che il mondo finanziario diventa più integrato a livello internazionale, portando così gli investitori a detenere maggiori investimenti in azioni estere.

Le strategie di gestione del rischio di copertura valutaria possono essere passive o attive (descritte di seguito). Oltre alla copertura del rischio di cambio, alcuni investitori utilizzano strategie di copertura valutaria per massimizzare i guadagni negli investimenti esteri.

Riepilogo

• L'overlay valutario è una strategia di gestione del rischio di investimento, solitamente implementato da società specializzate che gestiscono il rischio di cambio valuta per gli investitori clienti.
• Le sovrapposizioni valutarie possono essere un importante strumento di copertura del rischio per gli investitori che detengono quantità significative di azioni estere o altri investimenti che possono essere influenzati dalle fluttuazioni dei tassi di cambio.
• Le strategie di overlay possono essere passive (che cercano semplicemente di coprire il rischio) o attive (che cercano di generare rendimenti di investimento aggiuntivi).

I meccanismi della sovrapposizione di valute

Molti tipi diversi di investitori, dai privati ​​agli investitori istituzionali, detengono azioni, obbligazioni, o altri investimenti denominati in valute estere. Come tale, le fluttuazioni dei tassi di cambio possono avere un impatto significativo sul valore dei loro investimenti.

Per un semplice esempio, supponiamo che un investitore negli Stati Uniti detenga un investimento in un titolo estero che si è apprezzato del 10%. Però, se il tasso di cambio tra il dollaro USA e la valuta estera in cui è denominato il titolo è diminuito del 12% rispetto al dollaro USA, poi quando l'investitore vende il titolo e converte il denaro ricevuto in dollari USA, invece di realizzare un profitto del 10%, avranno invece subito una perdita netta del 2%.

Le strategie di overlay valutario vengono implementate utilizzando strumenti finanziari come contratti a termine su valuta. contratto scritto tra le parti che fissa un tasso di cambio fisso in valuta estera per una transazione, futuri, e scambio di valute estere (forex). Le aziende che offrono la gestione dell'overlay valutario monitorano continuamente l'economia complessiva dei paesi esteri interessati, così come le politiche delle banche centrali che regolano i tassi di interesse prevalenti in ciascun paese.

Le strategie di copertura valutaria devono anche tenere conto delle situazioni e delle esigenze particolari dell'investitore per conto del quale vengono attuate le strategie. Per esempio, se una società di gestione della copertura valutaria gestisce il rischio di cambio valuta per un portafoglio di fondi comuni, deve considerare quando e con quale frequenza il portafoglio viene ribilanciato e le esigenze di flusso di cassa del fondo.

Sovrapposizione di valuta passiva

Un piano di copertura valutaria passiva è strettamente finalizzato all'eliminazione o alla mitigazione del rischio di cambio valuta. Non è progettato per generare potenziali profitti aggiuntivi dalle variazioni dei tassi di cambioTasso di cambioUn tasso di cambio è il tasso al quale una valuta può essere scambiata con un'altra tra nazioni o zone economiche. Viene utilizzato per determinare il, ma solo per proteggersi da potenziali perdite.

Il gestore dell'overlay in genere esegue il piano utilizzando uno o più contratti forward su valuta che bloccano il tasso di cambio di valuta pertinente a un livello specificato. Facendo così, il denaro negli investimenti esteri è essenzialmente mantenuto nella valuta nazionale dell'investitore, poiché le future fluttuazioni dei tassi di cambio non influenzeranno il valore degli investimenti.

Sovrapposizione valuta attiva

A differenza delle strategie di copertura valutaria passiva, un investitore può optare per una strategia overlay attiva. Le strategie di overlay attive mirano ancora a coprire il rischio di cambio per un investitore; però, lascia scoperta una parte del portafoglio dell'investitore.

La parte non coperta del portafoglio viene quindi gestita attivamente in relazione alle fluttuazioni dei tassi di cambio, allo scopo di ricavare ulteriori profitti per il portafoglio da tali fluttuazioni. Il tipo attivo di strategia di copertura valutaria viene in genere eseguito con cambio attivo, futuri, o negoziazione di opzioni. La possibilità di ottenere ulteriori ritorni sugli investimenti attraverso il commercio di valuta viene talvolta definita "componente alfa".

L'importo delle partecipazioni in portafoglio dell'investitore che sono lasciate scoperte e gestite attivamente per un potenziale profitto è determinato dal livello di rischio con cui l'investitore è a proprio agio e può essere periodicamente adeguato dal gestore dell'overlay in base alle mutevoli tendenze del mercato, variazioni dei tassi di interesse, o altri fattori di mercato.

Letture correlate

CFI offre la pagina del programma Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ - CMSA Iscriviti al programma CMSA® di CFI e diventa un Analista di mercati finanziari e titoli certificato. Fai avanzare la tua carriera con i nostri programmi e corsi di certificazione. programma di certificazione per coloro che desiderano portare la propria carriera al livello successivo. Per continuare ad apprendere e sviluppare la tua base di conoscenze, si prega di esplorare le risorse pertinenti aggiuntive di seguito:

• Tasso di cambioTasso di cambioUn tasso di cambio è il tasso al quale una valuta può essere scambiata con un'altra tra nazioni o zone economiche. Viene utilizzato per determinare il
• Fondo PensioneFondo PensioneUn fondo pensione è un fondo che accumula capitale da erogare a titolo di pensione per i dipendenti al momento del pensionamento a fine carriera.
• Forward su valuta Forward su valutaUn forward su valuta è un servizio personalizzato, contratto scritto tra le parti che fissa un tasso di cambio fisso in valuta estera per una transazione
• Risk ManagementRisk ManagementLa gestione del rischio comprende l'identificazione, analisi, e la risposta ai fattori di rischio che fanno parte della vita di un'impresa. Di solito si fa con