Che cos'è il periodo di rimborso scontato?

Il periodo di ammortamento scontato è una versione modificata del periodo di ammortamento che tiene conto del valore temporale del denaroValore temporale del denaroIl valore temporale del denaro è un concetto finanziario di base che sostiene che il denaro nel presente vale più della stessa somma di denaro da ricevuto in futuro. Questo è vero perché i soldi che hai in questo momento possono essere investiti e guadagnare un ritorno, creando così una maggiore quantità di denaro in futuro. (Anche, con futuro. Entrambe le metriche vengono utilizzate per calcolare la quantità di tempo che occorrerà a un progetto per "andare in pareggio, ” o per arrivare al punto in cui i flussi di cassa netti generati coprono il costo iniziale del progetto. Sia il periodo di ammortamento che il periodo di ammortamento scontato possono essere utilizzati per valutare la redditività e la fattibilità di un progetto specifico.

Altre metriche, come il tasso di rendimento interno (IRR) Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che azzera il valore attuale netto (VAN) di un progetto. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che sarà guadagnato su un progetto o investimento., indice di redditività (PI), valore attuale netto (VAN)Valore attuale netto (VAN)Il valore attuale netto (VAN) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) durante l'intera vita di un investimento attualizzato., e la rendita annuale effettiva (EAA) può essere utilizzata anche per quantificare la redditività di un determinato progetto. Per prendere la decisione migliore se perseguire o meno un progetto, il management di un'azienda deve decidere a quali metriche dare priorità.

La direzione esamina quindi una varietà di metriche per ottenere informazioni complete. Generalmente, le aziende stanno decidendo tra più progetti possibili. Il confronto di varie metriche di redditività per tutti i progetti è importante quando si prende una decisione ben informata.

Comprensione del periodo di ammortamento scontato

Il periodo di ammortamento scontato viene utilizzato per valutare la redditività e la tempistica degli afflussi di cassa di un progetto o investimento. In questa metrica, i flussi di cassa futuri sono stimati e adeguati al valore temporale del denaro. È il periodo di tempo che un progetto impiega per generare flussi di cassa quando il valore attuale cumulato dei flussi di cassa è uguale al costo di investimento iniziale.

Più breve è il periodo di rimborso scontato, più velocemente il progetto genera flussi di cassa e pareggi. Confrontando due progetti che si escludono a vicenda, quello con il periodo di ammortamento scontato più breve dovrebbe essere accettato.

Formula del periodo di ammortamento scontato

Ci sono due passaggi coinvolti nel calcolo del periodo di ammortamento scontato. Primo, dobbiamo scontare (cioè, portare al valore attuale) i flussi di cassa netti che si verificheranno durante ogni anno di progetto.

Secondo, dobbiamo sottrarre i flussi di cassa scontatiFlusso di cassa scontato Formula DCFQuesto articolo scompone la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. Impara a determinare il valore di un'impresa. dalla cifra di costo iniziale per ottenere il periodo di ammortamento scontato. Una volta calcolati i flussi di cassa scontati per ogni periodo del progetto, possiamo sottrarli dalla cifra di costo iniziale fino ad arrivare a zero.

Esempio pratico

Assumi un'azienda che sta prendendo in considerazione un determinato progetto. Di seguito sono riportati alcuni dati selezionati dal modello di flusso di cassa scontato creato dagli analisti finanziari della società:

Come possiamo vedere qui, il progetto restituisce un flusso di cassa scontato positivo nel suo primo anno e vede il suo flusso di cassa scontato annuale crescere a $ 3, 000 negli anni successivi. Apprendiamo anche che il costo del progetto è di $ 7, 500. Utilizzando le informazioni fornite, possiamo calcolare il periodo di ammortamento scontato come segue:

In questo caso, vediamo che il periodo di ammortamento del progetto è di 4 anni. Poiché la vita del progetto è calcolata in 5 anni, possiamo dedurre che il progetto restituisce un VAN positivo. Così, il progetto probabilmente aggiungerà valore al business se perseguito.

Periodi di rimborso

Un'osservazione da fare dall'esempio precedente è che il periodo di ammortamento scontato del progetto viene raggiunto esattamente alla fine di un anno. Ovviamente, potrebbe non essere sempre così. In altre circostanze, potremmo vedere progetti in cui si verifica il rimborso durante, piuttosto che alla fine di, un dato anno.

In tali situazioni, prenderemo prima la differenza tra il flusso di cassa di fine anno e il costo iniziale rimasto da ridurre. Prossimo, dividiamo il numero per il flusso di cassa di fine anno per ottenere la percentuale del periodo di tempo residuo dopo il rimborso del progetto.

Il passaggio successivo consiste nel sottrarre il numero da 1 per ottenere la percentuale dell'anno in cui viene rimborsato il progetto. Finalmente, si procede a convertire la percentuale in mesi (es. 25% sarebbe 3 mesi, ecc.) e aggiungere la cifra all'ultimo anno per arrivare al numero finale del periodo di ammortamento scontato.

Pro e contro del periodo di ammortamento scontato

Il periodo di ammortamento scontato indica la redditività di un progetto riflettendo la tempistica dei flussi di cassa e il valore temporale del denaro. Aiuta un'azienda a determinare se investire in un progetto o meno. Se il periodo di ammortamento scontato di un progetto è più lungo della sua vita utile, l'azienda dovrebbe rifiutare il progetto.

Uno degli svantaggi dell'analisi del periodo di ammortamento scontato è che ignora i flussi di cassa dopo il periodo di ammortamento. Così, non può dire a un manager aziendale o a un investitore come si comporterà l'investimento in seguito e quanto valore aggiungerà in totale. Può portare a decisioni che contraddicono l'analisi del VAN.

Un progetto può avere un periodo di ammortamento scontato più lungo ma anche un VAN più elevato di un altro se crea molti più flussi di cassa in entrata dopo il periodo di ammortamento scontato. Tale analisi è distorta rispetto a progetti a lungo termine.

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