Qual è il tasso a termine?

Il tasso a termine, in parole povere, è l'aspettativa calcolata del rendimento di un'obbligazione Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato. Quello, teoricamente, avverrà nell'immediato futuro, solitamente alcuni mesi (o anche alcuni anni) dal momento del calcolo. Il corrispettivo del tasso forward è utilizzato quasi esclusivamente quando si parla di acquisto di buoni del Tesoro I Buoni del Tesoro (T-Bills) I Buoni del Tesoro (o abbreviato T-Bills) sono uno strumento finanziario a breve termine emesso dal Tesoro statunitense con scadenze da pochi giorni fino a 52 settimane., più comunemente noti come buoni del Tesoro.

Esplorare il tasso a termine

Il tasso forward può essere calcolato utilizzando una delle due metriche:

1. Curva dei rendimenti – Il rapporto tra i tassi di interesse sui titoli di Stato di varie scadenze
2. Tariffe spot – Il rendimento ipotizzato su un titolo del Tesoro a cedola zero

I tassi spot non sono comunemente usati per calcolare il tasso forward. La curva dei rendimenti identifica chiaramente quali sono i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse attuali.Tasso di interesseUn tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un debitore per qualsiasi forma di debito dato generalmente espresso in percentuale del capitale. sono. Va anche oltre fornendo suggerimenti ragionevoli su ciò che il mercato postula che i tassi di interesse futuri potrebbero essere. La natura della curva dei rendimenti si presta ad essere una metrica quasi perfetta per determinare il tasso a termine.

Comprensione del significato del tasso a termine

Per comprendere meglio l'uso e il significato del tasso a termine, guarda l'esempio qui sotto.

Un individuo sta cercando di acquistare un titolo del Tesoro che matura entro un anno. Vengono quindi presentate due opzioni di investimento di base:

1. Acquistare un buono del Tesoro che scade dopo sei mesi e quindi acquistare un secondo buono del Tesoro con scadenza a sei mesi

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2. Acquista un unico buono del Tesoro che scade in 12 mesi/un anno

Il rendimento ricevuto sulla prima opzione può essere più variabile perché i tassi di interesse possono/è probabile che cambino tra l'acquisto del primo e del secondo Buono del Tesoro con scadenza semestrale. Se ci fosse una garanzia che i tassi di interesse rimarrebbero gli stessi, l'individuo probabilmente non darebbe un secondo pensiero a quale opzione scegliere.

La realtà, però, è che i tassi di interesse possono benissimo cambiare quando l'investitore inserisce il primo investimento in Buoni del Tesoro nel secondo. Se le tariffe sono più alte, allora l'individuo guadagnerebbe ovviamente più soldi perseguendo la prima opzione:acquistare un buono del Tesoro e poi un secondo.

Però, potrebbe calare anche il tasso sui buoni del Tesoro a sei mesi. In quel caso, l'investitore avrebbe ricevuto un rendimento totale più elevato scegliendo la seconda opzione:l'acquisto di un unico T-Bill di un anno.

Al fine di prendere la decisione migliore in uno scenario del genere, la decisione più probabile che restituisca il massimo rendimento possibile per l'investitore, può essere utile esaminare il tasso a termine. Ancora, questa è semplicemente la stima prevista di dove è più probabile che i tassi di interesse siano sei mesi dal momento dell'acquisto iniziale di buoni del Tesoro da parte dell'investitore.

Sebbene, come notato, il tasso forward è più comunemente utilizzato in relazione ai buoni del Tesoro, può, Certo, essere calcolato per i titoli con scadenze più lunghe. Però, più lontano nel futuro si guarda, quanto meno attendibile sarà la stima dei futuri tassi di interesse.

Utilizzo della velocità in avanti

Ci sono tre diversi calcoli per il tasso a termine che un investitore può guardare:semplice, composto annualmente, o tassi continuamente composti. Ciascuno dei calcoli del tasso di interesse sarà leggermente diverso. Sta all'individuo scegliere quale calcolo ritiene sia il più affidabile in quel particolare momento.

Indipendentemente dalla versione utilizzata, conoscere il tasso a termine è utile perché consente all'investitore di scegliere l'opzione di investimento (acquistando uno o due buoni del Tesoro) che offre il massimo profitto probabile.

Il calcolo effettivo è piuttosto complesso. Fortunatamente, un investitore può semplicemente cercare l'attuale tasso forward proiettato su uno qualsiasi dei numerosi siti Web di informazioni finanziarie o semplicemente informandosi con la propria società di brokeraggio o consulente finanziarioAnalista finanziario vs Consulente finanziarioAnalista finanziario vs Consulente finanziario:un analista finanziario esegue valutazioni finanziarie per un'azienda . Un consulente finanziario offre una guida a clienti o investitori.

Riepilogo

Tieni presente che il tasso a termine è semplicemente la migliore stima del mercato di dove è probabile che i tassi di interesse si trovino in un determinato momento in futuro. Perciò, l'attuale tasso a termine previsto può o non può rivelarsi accurato.

Quando si prendono decisioni di investimento in cui il tasso a termine è un fattore da considerare, un investitore deve in ultima analisi decidere autonomamente se ritiene che la stima del tasso sia affidabile, o se ritengono che i tassi di interesse possano essere superiori o inferiori al tasso forward stimato. Ancora, guardare il tasso fornisce almeno all'investitore una base ragionevole su cui fare la propria scelta di investimento.

Risorse addizionali

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• Tasso di cedolaTasso di cedolaUn tasso di cedola è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un detentore di obbligazioni, in base al valore nominale dell'obbligazione.
• Obbligazione a sconto Obbligazione a sconto Un'obbligazione a sconto è un'obbligazione emessa a un prezzo inferiore al suo valore nominale o un'obbligazione che viene scambiata sul mercato secondario a un prezzo inferiore al valore nominale. È simile a un'obbligazione zero coupon, solo che quest'ultimo non paga gli interessi. Un'obbligazione è considerata scambiata a sconto
• Nota a tasso variabile Nota a tasso variabile Una nota a tasso variabile (FRN) è uno strumento di debito il cui tasso di cedola è legato a un tasso di riferimento come il LIBOR o il tasso dei buoni del tesoro statunitensi. Così, il tasso cedolare su un titolo a tasso variabile è variabile. È tipicamente composto da un tasso di riferimento variabile + uno spread fisso.
• Rischio di tasso di interesseRischio di tasso di interesseIl rischio di tasso di interesse è la probabilità di una diminuzione del valore di un'attività derivante da fluttuazioni inattese dei tassi di interesse. Il rischio di tasso di interesse è principalmente associato alle attività a reddito fisso (ad es. obbligazioni) piuttosto che con partecipazioni.