Qual è il tasso di cedola?

Il tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, in base al valore nominale dell'obbligazione. Enti governativi e non governativi emettono obbligazioniTrading &InvestingLe guide al trading e agli investimenti di CFI sono concepite come risorse di autoapprendimento per imparare a fare trading al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli sul trading, investimenti e argomenti importanti da conoscere per gli analisti finanziari. Ulteriori informazioni sulle classi di attività, prezzo delle obbligazioni, rischio e rendimento, azioni e mercati azionari, ETF, quantità di moto, tecnici per raccogliere fondi per finanziare le loro operazioni. Quando una persona acquista un'obbligazione, l'emittente obbligazionarioEmittenti obbligazionariEsistono diversi tipi di emittenti obbligazionari. Questi emittenti di obbligazioni creano obbligazioni per prendere in prestito fondi dagli obbligazionisti, da restituire alla scadenza. promette di effettuare pagamenti periodici all'obbligazionista, in base all'importo del capitale dell'obbligazione, al tasso cedolare indicato nel certificato emesso. L'emittente effettua pagamenti periodici di interessiInterest PayableInterest Payable è un conto passivo indicato nel bilancio di una società che rappresenta l'importo degli interessi passivi maturati fino alla scadenza quando l'investimento iniziale dell'obbligazionista - il valore nominale (o "valore nominale") dell'obbligazione - viene restituito all'obbligazionista.

Formula per il calcolo del tasso di cedola

In cui si:

C =tasso di cedola

i =Interessi annualizzati

P =valore nominale, o importo capitale, del legame

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In che modo il tasso di cedola influisce sul prezzo di un'obbligazione

Tutti i tipi di obbligazioni pagano interessi all'obbligazionista. L'importo degli interessi è noto come tasso cedolare. A differenza di altri prodotti finanziari, l'importo in dollari (e non la percentuale) è fisso nel tempo. Per esempio, un'obbligazione con un valore nominale di $ 1, 000 e una cedola del 2% paga $ 20 all'obbligazionista fino alla sua scadenza. Anche se il prezzo dell'obbligazione aumenta o diminuisce di valore, i pagamenti degli interessi rimarranno $ 20 per la durata dell'obbligazione fino alla data di scadenza.

Quando il tasso di interesse di mercato prevalenteInteresse sempliceFormula di interesse semplice, definizione ed esempio. L'interesse semplice è un calcolo dell'interesse che non tiene conto dell'effetto della capitalizzazione. In molti casi, composti di interesse con ogni periodo designato di un prestito, ma nel caso di semplice interesse, non è così. Il calcolo dell'interesse semplice è uguale all'importo del capitale moltiplicato per il tasso di interesse, moltiplicato per il numero di periodi. è superiore al tasso cedolare dell'obbligazione, è probabile che il prezzo dell'obbligazione diminuisca perché gli investitori sarebbero riluttanti ad acquistare l'obbligazione al valore nominale ora, quando potrebbero ottenere un tasso di rendimento migliore altrove. Al contrario, se i tassi di interesse prevalenti scendono al di sotto del tasso cedolare che l'obbligazione sta pagando, quindi l'obbligazione aumenta di valore (e di prezzo) perché sta pagando un ritorno sull'investimento maggiore di quello che un investitore potrebbe ottenere acquistando lo stesso tipo di obbligazione ora, quando il tasso cedolare sarebbe inferiore, riflettendo il calo dei tassi di interesse.

Tasso di cedola vs rendimento alla scadenza

Il tasso cedolare rappresenta l'importo effettivo degli interessi maturati annualmente dall'obbligazionista, mentre il rendimento a scadenza è la stima totale tasso di rendimento di un'obbligazione, supponendo che sia detenuto fino alla scadenza. La maggior parte degli investitori considera il rendimento alla scadenza una cifra più importante del tasso cedolare quando prendono decisioni di investimento. Il tasso cedolare rimane fisso per tutta la durata dell'obbligazione, mentre il rendimento alla scadenza è destinato a cambiare. Nel calcolo del rendimento alla scadenza, si tiene conto del tasso cedolare e dell'eventuale aumento o diminuzione del prezzo dell'obbligazione.

Per esempio, se il valore nominale di un'obbligazione è $ 1, 000 e il suo tasso cedolare è del 2%, il reddito da interessi è pari a $ 20. Se l'economia migliora, peggiora, o rimane lo stesso, il reddito da interessi non cambia. Supponendo che il prezzo dell'obbligazione salga a $ 1, 500, quindi il rendimento a scadenza passa dal 2% all'1,33% ($20/$1, 500=1,33%). Se il prezzo dell'obbligazione scende a $800, allora il rendimento alla scadenza cambierà dal 2% al 2,5% (cioè, $ 20/$ 800 =2,5%). Il rendimento alla scadenza è uguale al tasso cedolare solo quando l'obbligazione viene venduta al valore nominale. L'obbligazione vende a sconto se il suo prezzo di mercato è inferiore al valore nominale. In una situazione del genere, il rendimento alla scadenza è superiore al tasso cedolare. Un'obbligazione premium vende a un prezzo più alto del suo valore nominale, e il suo rendimento alla scadenza è inferiore al tasso cedolare.

Il valore del rendimento alla scadenza riflette il rendimento medio atteso dell'obbligazione durante la sua vita residua fino alla scadenza.

Perché i tassi dei coupon variano?

Quando una società emette per la prima volta un'obbligazione sul mercato aperto, fissa il tasso cedolare ai tassi di interesse prevalenti o quasi al fine di renderlo competitivo. Anche, se una società ha un rating "B" o inferiore da una delle principali agenzie di rating, quindi deve offrire un tasso cedolare superiore al tasso di interesse prevalente al fine di compensare gli investitori per l'assunzione di un rischio di credito aggiuntivo. In breve, il tasso cedolare è influenzato sia dai tassi di interesse prevalenti sia dal merito creditizio dell'emittente.

Il tasso di interesse prevalente influenza direttamente il tasso cedolare di un'obbligazione, così come il suo prezzo di mercato. Negli Stati Uniti, il tasso di interesse prevalente si riferisce al Federal Funds Rate che è fissato dal Federal Open Market Committee (FOMC). La Fed addebita questo tasso quando effettua prestiti overnight interbancari ad altre banche e il tasso guida tutti gli altri tassi di interesse applicati sul mercato, compresi i tassi di interesse sulle obbligazioni. La decisione se investire o meno in un'obbligazione specifica dipende dal tasso di rendimento che un investitore può generare da altri titoli sul mercato. Se il tasso cedolare è inferiore al tasso di interesse prevalente, quindi gli investitori passeranno a titoli più interessanti che pagano un tasso di interesse più elevato. Per esempio, se altri titoli offrono il 7% e l'obbligazione offre il 5%, quindi è probabile che gli investitori acquistino i titoli offrendo il 7% o più per garantire loro un reddito più elevato in futuro.

Gli investitori considerano anche il livello di rischio che devono assumere in uno specifico titolo. Per esempio, se una società in fase iniziale o una società esistente con un elevato rapporto di indebitamento emette un'obbligazione, gli investitori saranno riluttanti ad acquistare l'obbligazione se il tasso cedolare non compensa il maggiore rischio di insolvenza. Non vi è alcuna garanzia che un emittente di obbligazioni rimborserà l'investimento iniziale. Perciò, obbligazioni con un livello più elevato di rischio di insolvenza, noto anche come obbligazioni spazzatura, deve offrire un tasso cedolare più interessante per compensare il rischio aggiuntivo.

Le obbligazioni emesse dal governo degli Stati Uniti sono considerate prive di rischio di insolvenza e sono considerate gli investimenti più sicuri. Le obbligazioni emesse da qualsiasi altra entità oltre al governo degli Stati Uniti sono valutate dalle tre grandi agenzie di rating, che includono Moody's, S&P, e Fitch. Le obbligazioni con rating "B" o inferiore sono considerate di "grado speculativo", ” e comportano un rischio di insolvenza maggiore rispetto alle obbligazioni investment grade.

Obbligazioni a cedola zero

Un'obbligazione zero coupon è un'obbligazione senza cedole, e il suo tasso cedolare è 0%. L'emittente paga solo un importo pari al valore nominale dell'obbligazione alla data di scadenza. Invece di pagare gli interessi, l'emittente vende l'obbligazione ad un prezzo inferiore al valore nominale in qualsiasi momento prima della data di scadenza. Lo sconto sul prezzo rappresenta effettivamente l'"interesse" che l'obbligazione paga agli investitori. Come semplice esempio, considera un'obbligazione zero coupon con una faccia, o pari, valore di $ 1, 200, e una scadenza di un anno. Se l'emittente vende l'obbligazione per $ 1, 000, quindi essenzialmente offre agli investitori un ritorno del 20% sul loro investimento, o un tasso di interesse annuale del 20%.

$ 1, 200 valore nominale – $ 1, 000 prezzo dell'obbligazione =$ 200 di ritorno sull'investimento quando all'obbligazionista viene pagato l'importo del valore nominale alla scadenza

$ 200 =20% di rendimento su $ 1, 000 prezzo di acquisto

Esempi di obbligazioni a cedola zero includono buoni del Tesoro statunitensi e buoni di risparmio statunitensi. Le compagnie di assicurazione preferiscono questi tipi di obbligazioni a causa della loro lunga durata e per il fatto che aiutano a ridurre al minimo il rischio di tasso di interesse della compagnia di assicurazione.

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