Cosa sono i rischi del reddito fisso?

I rischi del reddito fisso si verificano in base alla volatilità del mercato obbligazionario. I rischi incidono sul valore di mercato del titoloSecurityUn titolo è uno strumento finanziario, tipicamente qualsiasi attività finanziaria che può essere negoziata. La natura di ciò che può e non può essere definito un titolo generalmente dipende dalla giurisdizione in cui vengono negoziati gli asset. quando viene venduto, flusso di cassa dal titolo mentre è detenuto, e reddito aggiuntivo ottenuto reinvestendo i flussi di cassa. Comprendendo i rischi connessi, gli investitori possono essere più informati sul miglior titolo a reddito fisso da acquistare.

Riepilogo

• I rischi del reddito fisso si verificano a causa dell'imprevedibilità del mercato.
• I rischi possono avere un impatto sul valore di mercato e sui flussi di cassa del titolo.
• I principali rischi includono il tasso di interesse, reinvestimento, chiamata/pagamento anticipato, credito, inflazione, liquidità, tasso di cambio, volatilità, politico, evento, e rischi di settore.

Abbattere i rischi

Gli 11 rischi associati ai titoli a reddito fisso sono:

1. Rischio di tasso di interesse
2. Rischio di reinvestimento
3. Rischio di chiamata/rimborso anticipato
4. Rischio di credito
5. Rischio di inflazione
6. Rischio di liquidità
7. Rischio di cambio
8. Rischio di volatilità
9. Rischio politico o legale
10. Rischio di evento
11. Rischio di settore

Rischio di tasso di interesse

I due tipi di rischio di tasso di interesse sono il rischio di livello e il rischio di curva dei rendimenti. Entrambi hanno un effetto potenzialmente negativo sul valore di un'obbligazione. All'aumentare dei tassi di interesse, il valore/prezzo dell'obbligazione diminuisce. Questa è nota come relazione inversa tra il valore delle obbligazioni e i tassi di interesse.

Rischio di reinvestimento

Il rischio di reinvestimento sorge quando si reinvesti il ​​reddito ricevuto dai titoli. Per ridurre il rischio di reinvestimento, è vantaggioso se i tassi di interesse aumentano. Quando si reinvestono i proventi degli investimenti, è vantaggioso avere un tasso di interesse più alto, poiché l'investitore otterrà quindi rendimenti più elevati. Perciò, il rischio di reinvestimento è il rischio che i tassi di interesse diminuiscano.

Rischio di chiamata/rimborso anticipato

Questo tipo di rischio si verifica quando l'emittente di un'obbligazione ha il diritto di “richiamare” l'obbligazione. Ciò significa che l'emittente può ritirare l'obbligazione prima della data di scadenza. Ci sono tre principali svantaggi per gli investitori nell'acquisto di un'obbligazione Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato. con un provvedimento del genere.

Primo, c'è incertezza con il flusso di cassa dell'obbligazione perché un flusso di cassa quinquennale previsto potrebbe terminare anticipatamente. Secondo, se l'obbligazione viene chiamata quando il tasso di interesse è basso, allora l'investitore è soggetto al rischio di reinvestimento.

Poiché l'investitore riceverà il pagamento per l'obbligazione che viene chiamata, probabilmente reinvestiranno i proventi, una pratica sfavorevole in un contesto di tassi di interesse bassi. Finalmente, l'apprezzamento del prezzo dell'obbligazione non supererà il prezzo al quale l'emittente può richiamare l'obbligazione.

Rischio di credito

Il rischio di credito include il rischio di insolvenza e la performance inferiore. Il rischio di insolvenza è la possibilità che l'emittente non paghi il capitale o la cedola dell'obbligazione. Il rischio di prestazioni inferiori dipende dalle prestazioni di altri, legami simili.

Rischio di inflazione

Il rischio di inflazione o potere d'acquisto è il rischio che il flusso di cassa dei titoli perda valore a causa dell'inflazione. Per esempio, se il tasso cedolare di un'obbligazione è del 5% ma il tasso di inflazione è dell'8%, allora il coupon avrà un valore relativamente minore. Poiché il tasso di interesse o tasso cedolare dei titoli è fisso, sono fortemente influenzati dai tassi di inflazione.

Rischio di liquidità

La liquiditàLiquiditàNei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto. rischio è il rischio che il proprietario di un'obbligazione potrebbe dover vendere un'obbligazione al di sotto del suo vero valore. La liquidità può essere definita come la dimensione dello spread tra il prezzo ask e il prezzo bid. Il prezzo richiesto è il prezzo minimo a cui un venditore è disposto a vendere un titolo, mentre il prezzo di offerta è il prezzo massimo che un acquirente è disposto a spendere per un titolo. Maggiore è lo spread tra il prezzo denaro e lettera, minore è la liquidità e maggiore è il rischio di liquidità.

Rischio di cambio

ExchangeForeign ExchangeForeign Exchange (Forex o FX) è la conversione di una valuta in un'altra a un tasso specifico noto come tasso di cambio. I tassi di conversione per quasi tutte le valute sono costantemente fluttuanti poiché sono guidati dalle forze di mercato della domanda e dell'offerta. il rischio di tasso è il rischio che i flussi di cassa dei titoli perdano valore dopo averli scambiati con una valuta diversa. Per esempio, se un investitore ha un'obbligazione internazionale che paga in sterline inglesi, l'investitore conoscerebbe solo il flusso di cassa in dollari.

Questo perché il rischio di cambio è in continua evoluzione. Se la sterlina si deprezza rispetto al dollaro USA, allora si riceveranno meno dollari. D'altra parte, se la sterlina si apprezza rispetto al dollaro, allora l'investitore riceverà più dollari.

Rischio di volatilità

Il rischio di volatilità è il rischio che un titolo perda valore a causa di una variazione della volatilità. Ciò si verifica quando un'obbligazione è incorporata con un'opzioneOpzione incorporata Un'opzione incorporata è una disposizione in un titolo finanziario (tipicamente in obbligazioni) che fornisce a un emittente o detentore del titolo un certo diritto ma non un obbligo di eseguire alcune azioni ad un certo punto del futuro. Le opzioni incorporate esistono solo come componente della sicurezza finanziaria. All'aumentare della volatilità, aumenta anche il valore dell'opzione. Nel caso di un'obbligazione richiamabile, all'aumentare del valore di un'opzione call, il valore dell'obbligazione diminuisce. Così, l'obbligazione è esposta al rischio di volatilità.

Rischio politico o legale

Il rischio politico o legale sorge quando le azioni del governo influiscono negativamente sul valore di un titolo. Per esempio, il governo può modificare l'aliquota fiscale o dichiarare un'obbligazione come imponibileReddito imponibileIl reddito imponibile si riferisce al compenso di qualsiasi individuo o azienda che viene utilizzato per determinare la passività fiscale. L'importo totale del reddito o il reddito lordo viene utilizzato come base per calcolare quanto l'individuo o l'organizzazione deve al governo per il periodo fiscale specifico. quando in precedenza era esentasse. Se un investitore ha un'obbligazione esentasse, allora l'obbligazione sarà più preziosa se l'aliquota fiscale è alta, poiché le persone saranno più incentivate ad avere un investimento esentasse.

Però, se il governo abbassa l'aliquota fiscale, allora l'obbligazione esente da imposte perderà valore. Anche, se il governo annuncia che l'obbligazione non è più esente da tasse, quindi anche il valore dell'obbligazione diminuirà.

Rischio di evento

Un rischio di evento si riferisce a un evento imprevisto che diminuisce il valore di un'obbligazione. I due tipi di rischio di evento sono un incidente naturale o industriale, o ristrutturazioni aziendali. Un esempio di evento naturale è lo tsunami che ha colpito il Giappone nel 2011 danneggiando un impianto di reazione nucleare. Anche se altre società di servizi pubblici che utilizzano l'energia nucleare non sono state colpite direttamente, sono stati influenzati negativamente dall'effetto spillover.

Rischio di settore

Questo è il rischio che un evento che si verifica all'interno di un settore influisca negativamente sul valore delle obbligazioni. Per esempio, se ci fosse un incendio boschivo eccezionalmente grande, il settore forestale ne risentirà. Questo tipo di rischio è diverso per ciascun settore e l'importo dell'esposizione dipende dal settore. I settori S&P I settori S&P costituiscono un metodo per suddividere le società quotate in 11 settori e 24 gruppi industriali. Creato da Standard &Poor's (S&P) e Morgan Stanely Capital International (MSCI), sono anche conosciuti come Global Industry Classification Standard (GICS)..

Perché i rischi contano?

Comprendere i rischi del reddito fisso consente agli investitori di comprendere le esposizioni che stanno assumendo investendo in obbligazioni societarie Le obbligazioni societarie sono emesse da società e di solito maturano tra 1 e 30 anni. Di solito offrono un rendimento più elevato rispetto ai titoli di stato, ma comportano un rischio maggiore., governo, o obbligazioni internazionaliObbligazioni internazionaliLe obbligazioni internazionali sono obbligazioni emesse da un paese o da una società che non è nazionale per l'investitore. Tali obbligazioni aiutano un'azienda a raggiungere più investitori. Consente inoltre agli investitori di decidere il tipo di rischio che sono disposti ad assumersi. Per esempio, alcuni investitori potrebbero essere disposti ad assumersi il rischio di settore se il settore offre rendimenti sostanzialmente più elevati.

Risorse addizionali

Grazie per aver letto l'articolo di CFI sui rischi del reddito fisso. Per continuare a imparare e ad avanzare nella tua carriera, consigliamo queste risorse CFI aggiuntive:

• Glossario del reddito fisso Glossario del reddito fissoQuesto glossario del reddito fisso copre i termini e le definizioni obbligazionari più importanti richiesti per gli analisti finanziari. Questi termini sono trattati in dettaglio nel corso sui fondamenti del reddito fisso del CFI.. Perpetuità costante, Correlazione, Tasso di cedola, covarianza, Spread di credito
• Trading a reddito fissoCommercio a reddito fissoIl trading a reddito fisso comporta l'investimento in obbligazioni o altri strumenti di sicurezza del debito. I titoli a reddito fisso hanno diversi attributi e fattori unici che
• Nota a tasso variabile Nota a tasso variabile Una nota a tasso variabile (FRN) è uno strumento di debito il cui tasso di cedola è legato a un tasso di riferimento come il LIBOR o il tasso dei buoni del tesoro statunitensi. Così, il tasso cedolare su un titolo a tasso variabile è variabile. È tipicamente composto da un tasso di riferimento variabile + uno spread fisso.
• Obbligazione convertibileObbligazione convertibileUn'obbligazione convertibile è un tipo di titolo di debito che conferisce a un investitore il diritto o l'obbligo di scambiare l'obbligazione con un numero predeterminato di azioni della società emittente in determinati momenti della vita dell'obbligazione. Un'obbligazione convertibile è un titolo ibrido