Che cos'è l'indice di Herfindahl-Hirschman (HHI)?

L'indice Herfindahl-Hirschman è un indice che misura la concentrazione di mercato di un settore. Un'industria altamente concentrata è quella in cui solo pochi operatori del settore detengono una grande percentuale della quota di mercato, che porta a una concorrenza monopolistica quasi monopolistica La concorrenza monopolistica è un tipo di struttura di mercato in cui molte aziende sono presenti in un settore, e producono una situazione simile ma. Un basso grado di concentrazione significa che il settore è più vicino a uno scenario di concorrenza perfetta, dove molte imprese di dimensioni più o meno uguali si dividono il mercato.

L'indice Herfindahl-Hirschman viene utilizzato per monitorare il potenziale impatto di fusioni e acquisizioniMerger Acquisitions M&A ProcessQuesta guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di M&A. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, delineeremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, le varie tipologie di acquirenti (acquisti strategici vs. finanziari), l'importanza delle sinergie, e costi di transazione su un settore. È una misura quantitativa che i regolatori possono citare per porre il veto a un'operazione di M&A. Al contrario, le società possono includere l'indice nelle loro proposte di fusione e acquisizione per indicare che la fusione non porterebbe a un mercato monopolistico. Più basso è l'HHI, più potere detengono i consumatori in quel settore. Così, i prezzi sono generalmente più bassi, e margini aziendali compressi.

Come viene calcolato l'indice di Herfindahl-Hirschman (HHI)?

Per calcolare l'indice di Herfindahl-Hirschman, prendiamo la quota di mercato percentuale di ciascuna impresa in un settore, piazza quel numero, e poi aggiungere tutti i quadrati insieme. La formula per calcolare l'indice di Herfindahl-Hirschman è la seguente:

In cui si:

S1, S2, eccetera… – si riferisce alla quota di mercato percentuale che varie aziende detengono in un dato settore

Scala dell'indice di Herfindahl-Hirschman

L'indice di Herfindahl-Hirschman varia da 1 (meno concentrato) a 10, 000 (più concentrato). il 10, La cifra 000 deriva da uno scenario teorico in cui vi è una sola azienda operante nel settore, con il 100% della quota di mercato. Secondo il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti, un HHI inferiore a 1, 500 rappresenta un settore a bassa concentrazione di mercato. Un HHI compreso tra 1, 500 e 2, 500 rappresenta una concentrazione moderata. valori HHI superiori a 2, 500 rappresentano un'industria altamente concentrata. Il grafico seguente illustra questa classificazione:

Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti mantiene anche una regola empirica generale secondo cui se si prevede che un'operazione di fusione e acquisizione aumenti l'HHI di un settore di oltre 200 punti, potrebbero sussistere legittime preoccupazioni che la transazione possa violare determinate leggi antitrust. Così, tali operazioni sono soggette a un esame più approfondito. I responsabili dell'accordo dovrebbero offrire prove del fatto che la fusione non farebbe spostare eccessivamente l'industria verso uno scenario monopolistico.

Esempio di indice di Herfindahl-Hirschman

Consideriamo un'industria americana composta da otto aziende, con quote di mercato del 35%, 20%, 6%, 4%, 3%, 10%, 13%, e 9%, rispettivamente. Il governo vuole valutare il grado di concentrazione del settore.

Nella tabella sopra, vediamo che l'HHI del settore in questione è 2, 036, che lo classifica come un'industria moderatamente concentrata. Ulteriori fusioni e acquisizioni guidate dall'impresa A potrebbero potenzialmente aumentare l'HHI di oltre 200 punti e persino spingere l'indice a oltre 2, 500.

È anche importante notare che nel calcolo dei quadrati, viene utilizzata la versione con numeri interi delle percentuali. Per esempio, Il contributo dell'impresa A a HHI è 1, 225, che è il quadrato di 35, non il quadrato di 0,35.

Risorse addizionali

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