Collocamento istituzionale qualificato (QIP)

Che cos'è un collocamento istituzionale qualificato (QIP)

Un collocamento istituzionale qualificato (QIP) è, al suo centro, un modo per le società quotate di raccogliere capitali senza dover presentare documenti legali alle autorità di regolamentazione del mercato. È comune in India e in altri paesi del sud-est asiatico. Il Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha creato la regola per evitare la dipendenza delle società dalle risorse di capitale straniero.

Punti chiave

• I collocamenti istituzionali qualificati (QIPS) sono un modo per emettere azioni al pubblico senza passare attraverso la conformità normativa standard.
• I QIP seguono invece una serie di regolamenti più flessibili, ma in cui gli aggiudicatari sono più regolamentati.
• La pratica è utilizzata principalmente in India e in altri paesi del sud-est asiatico.
• I QIP sono stati creati per evitare la dipendenza da risorse estere per la raccolta di capitali.
• Gli acquirenti istituzionali qualificati (QIB) sono le uniche entità autorizzate ad acquistare QIP.

Come funziona un collocamento istituzionale qualificato (QIP)

Un collocamento istituzionale qualificato (QIP) era inizialmente una designazione di un'emissione di titoli data dal Securities and Exchange Board of India (SEBI). Il QIP consente a una società quotata in India di raccogliere capitali dai mercati nazionali senza la necessità di presentare documenti pre-emissione alle autorità di regolamentazione del mercato. Il SEBI limita le società a raccogliere denaro solo attraverso l'emissione di titoli.

Il SEBI ha presentato le linee guida per questa via unica di finanziamento indiano l'8 maggio, 2006. La ragione principale per lo sviluppo dei QIP è stata quella di impedire all'India di dipendere troppo dal capitale straniero per finanziare la sua crescita economica.

Prima del QIP, c'era una crescente preoccupazione da parte delle autorità di regolamentazione indiane che le sue società nazionali stessero accedendo troppo facilmente ai finanziamenti internazionali tramite le ricevute di deposito americane (ADR), obbligazioni convertibili in valuta estera (FCCB) e ricevute di deposito globali (GDR), piuttosto che fonti di capitale con sede in India. Le autorità hanno proposto le linee guida QIP per incoraggiare le aziende indiane a raccogliere fondi a livello nazionale invece di attingere ai mercati esteri.

I QIP sono utili per alcuni motivi. Il loro utilizzo consente di risparmiare tempo poiché l'emissione di QIP e l'accesso al capitale è molto più rapido rispetto a un'offerta pubblica di follow-on (FPO). La velocità è dovuta al fatto che i QIP hanno molte meno regole e regolamenti legali da seguire, rendendoli molto più efficienti in termini di costi. Ulteriore, ci sono meno spese legali e non ci sono costi di quotazione all'estero.

In India, 47 aziende insieme hanno raccolto 551 miliardi di rupie (8 miliardi di dollari) tramite QIP nell'anno fiscale 2018. Questa cifra è la più alta di sempre in un anno finanziario. Però, all'inizio del 2019, 30 di questi 47 QIP erano scambiati al di sotto dei loro prezzi di emissione originali.

Regolamento per un Collocamento Istituzionale Qualificato (QIP)

Per poter raccogliere capitali attraverso un QIP, una società deve essere quotata in borsa insieme ai requisiti minimi di partecipazione come specificato nel loro contratto di quotazione. Anche, la società deve emettere almeno il 10% dei titoli emessi a fondi comuni di investimento o assegnatari.

Esistono anche regolamenti per il numero di assegnatari su un QIP, a seconda dei fattori specifici all'interno di un problema. Inoltre, nessun singolo assegnatario può possedere più del 50% del debito totale. Per di più, gli aggiudicatari non devono essere in alcun modo imparentati con i promotori dell'emissione. Molte altre normative dettano chi può o meno ricevere emissioni di titoli QIP.

Collocamenti istituzionali qualificati (QIP) e acquirenti istituzionali qualificati (QIB)

Gli unici soggetti idonei all'acquisto di QIP sono gli acquirenti istituzionali qualificati (QIB), che sono investitori accreditati, come definito da qualsiasi organo di governo dei titoli e dei cambi che lo presieda. Questa limitazione è dovuta alla percezione che i QIB siano istituzioni con competenze e potere finanziario che consentono loro di valutare e partecipare ai mercati dei capitali, a quel livello, senza le garanzie legali di un'offerta pubblica di follow-on (FPO).