Che cos'è un investitore attivista?

Un investitore attivista è un investitore individuale o istituzionale che cerca di acquisire una partecipazione di controllo in una società target guadagnando posti nel consiglio di amministrazione della societàConsiglio di amministrazioneUn consiglio di amministrazione è un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni società pubblica è tenuta a istituire un consiglio di amministrazione. Gli investitori attivisti stanno cercando di apportare modifiche significative alla società target e sbloccare il valore nascosto percepito all'interno della società target.

Gli investitori attivisti di solito cercano società che ritengono dimostrino un difetto strutturale all'interno della loro gestione e cercano di aggiungere valore influenzando le decisioni dell'attuale gestione o sostituendole con una nuova gestione.

Tipi di investitori attivisti

Gli investitori attivisti si presentano in molte forme diverse, Compreso:

1. Investitori attivisti individuali

Gli investitori attivisti che sono individui sono solitamente molto ricchi e influenti. Possono sfruttare il loro capitale per acquistare un gran numero di azioni di una società per ottenere diritti di voto sufficienti nel consiglio di amministrazione. Mirano a influenzare la direzione strategicaStrategia aziendaleLa strategia aziendale si concentra su come gestire le risorse, rischio e rendimento in un'impresa, invece di guardare ai vantaggi competitivi nella strategia aziendale dell'azienda target.

Gli individui sono generalmente ben noti nel settore finanziario e usano la loro influenza per apportare modifiche strutturali alla strategia di un'azienda. Per esempio, se un singolo attivista non crede che la direzione stia allocando il capitale correttamente, possono usare la loro influenza sul consiglio di amministrazione per spingere per una diversa allocazione del capitale.

Alcuni esempi di noti azionisti attivisti sono:

• Bill Ackman – Fondatore e amministratore delegato (CEO) di Pershing Capital
• Carl Icahn – Fondatore di Icahn Enterprises
• David Einhorn – Fondatore e presidente di Greenlight Capital
• Dan Loeb – Fondatore di Third Point Partners

Vantaggi dei singoli investitori attivisti

I singoli investitori attivisti possono essere in grado di aggiungere valore per gli attuali azionisti guidando le azioni di gestione verso i migliori interessi degli azionisti. Gli investitori attivisti possono fornire una voce agli azionisti frammentati che non possiedono azioni sufficienti per influenzare le decisioni di gestione.

Svantaggi dei singoli investitori attivisti

I singoli azionisti attivisti non possono condividere gli stessi interessi o obiettivi di altri azionisti e, perciò, può distruggere il valore per gli azionisti. Per esempio, un azionista attivista può preferire solo un orizzonte temporale di detenzione a breve termine;. Influiranno sul management affinché prenda decisioni a vantaggio dell'azienda nel breve termine a scapito degli azionisti con un orizzonte temporale di detenzione a lungo termine.

2. Società di private equity

Investitori attivisti sotto forma di società di private equityLe prime 10 società di private equityChi sono le prime 10 società di private equity al mondo? La nostra lista delle prime dieci maggiori aziende di PE, ordinati per capitale totale raccolto. Strategie comuni all'interno di P.E. includono operazioni di leveraged buyout (LBO), capitale di rischio, capitale di crescita, investimenti in difficoltà e capitale mezzanino. impiegherà molte strategie diverse, ma di solito prenderà il controllo di una società pubblica con l'intenzione di prenderla privata. La struttura di una società di private equity comprende soci accomandanti che possiedono una quota significativa del fondo e godono di responsabilità limitata e un socio accomandatario che si assume la responsabilità illimitata. Le società di private equity utilizzano il capitale di vari investitori che sono disposti a investire grandi quantità di capitale per un lungo periodo di tempo.

Gli investimenti delle società di private equity si presentano in molte situazioni diverse, Compreso:

1. Acquisizioni con leva finanziaria :Acquisto di una società nel suo insieme con l'intenzione di ristrutturare la sua struttura del capitale per aumentarne il valore e uscire dall'investimento rivendendo la società o conducendo un'IPO (offerta pubblica iniziale)
2. Investimento in difficoltà :Alla ricerca di aziende o rami di attività in difficoltà (sull'orlo del fallimento)
3. Capitale di rischio :Fornire capitale a startup o imprenditori, possibilmente aiutare l'imprenditore a far crescere la propria impresa e, in cambio, ricevere una partecipazione azionaria dell'investimento seed

Vantaggi delle società di private equity

Le società di private equity offrono a molte aziende e startup l'accesso alla liquidità e al capitale in situazioni in cui potrebbero essere in grado di accedere ai finanziamenti convenzionali. Inoltre, le società di private equity possono fornire valore per gli attuali investitori di una società che sta sottoperformando nei mercati pubblici, permettendo all'azienda di allontanarsi dal controllo del mercato pubblico.

Svantaggi delle società di private equity

Le società di private equity devono affrontare tempi più difficili per liquidare le partecipazioni poiché non esiste un mercato ufficiale per trovare acquirenti e venditori. Può essere necessario molto tempo per trovare un acquirente per vendere un'azienda privata. Per di più, la determinazione del prezzo avviene tramite trattative e, perciò, il rendimento realizzato è soggetto a variazioni in base a condizioni non determinate dal mercato.

3. Hedge Fund

Gli investitori attivisti sotto forma di hedge fund possono assumere il controllo di una società pubblica in vari modi. Gli hedge fund possono adottare l'approccio di un singolo investitore attivista o possono agire come società di private equity. L'obiettivo sottostante di un fondo speculativo è generare un rendimento per gli investitori, qualunque cosa accada, e i fondi non sono soggetti a vincoli sulle strategie che possono impiegare per farlo.

Molti investitori attivisti individuali agiscono attraverso l'apertura di hedge fund, e analogamente alle società di private equity, sono costituiti con investimenti da diversi soci accomandanti e un socio accomandatario. Gli investimenti sono illiquidi poiché di solito sono bloccati per almeno un anno per fornire flessibilità ai gestori di hedge fund.

Vantaggi degli Hedge Fund

Gli hedge fund non hanno un mandato su come generare alphaAlphaAlpha è una misura della performance di un investimento rispetto a un indice di riferimento adeguato come l'S&P 500. Un alfa di uno (il valore di base è zero) mostra che il rendimento del l'investimento in un determinato periodo di tempo ha sovraperformato la media complessiva del mercato dell'1%. e, perciò, può impiegare molte strategie diverse senza doversi preoccupare di conformarsi agli investitori o di una dichiarazione sulla politica di investimento (IPS) Dichiarazione sulla politica di investimento (IPS) Una dichiarazione sulla politica di investimento (IPS), un documento redatto tra un gestore di portafoglio e un cliente, delinea le regole e le linee guida che il portafoglio. Consente agli hedge fund di essere aggressivi nel modo in cui prendono di mira le aziende e apportano modifiche. Fornisce loro l'opportunità di effettuare investimenti attivisti e aumentare il valore per gli azionisti target.

Svantaggi degli hedge fund

Gli hedge fund sono in gran parte non regolamentati e, perciò, sono soggetti a numerose controversie. Per di più, gli hedge fund sono più costosi in cui investire; sono tipicamente utilizzati da investitori facoltosi. Anche, i fondi in genere sottoperformano l'ampio mercato e forniscono rendimenti molto volatili.

Risorse addizionali

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