Che cos'è l'errore di tracciamento?

Il tracking error è una misura della performance finanziaria che determina la differenza tra le fluttuazioni di rendimento di un portafoglio di investimenti e le fluttuazioni di rendimento di un benchmark scelto. Le fluttuazioni di rendimento sono misurate principalmente da deviazioni standard Deviazione standard Da un punto di vista statistico, la deviazione standard di un insieme di dati è una misura dell'entità delle deviazioni tra i valori delle osservazioni contenute.

In genere, un benchmark è un indice di mercato diversificato che rappresenta una parte del mercato totale. I benchmark più comuni per i portafogli azionari sono l'S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average (DJIA)Dow Jones Industrial Average (DJIA)The Dow Jones Industrial Average (DJIA), indicato anche come "Dow Jones" o "the Dow", è uno degli indici di borsa più riconosciuti. per portafogli con titoli large cap, e il Russell 2000Russell 2000Il Russell 2000 è un indice del mercato azionario che replica la performance di 2, 000 azioni statunitensi a bassa capitalizzazione dell'indice Russell 3000. per i portafogli a bassa capitalizzazione.

Importanza dell'errore di tracciamento

Il tracking error è una delle misure più importanti utilizzate per valutare la performance di un portafoglio, così come la capacità di un gestore di portafoglio di generare rendimenti eccessivi e battere il mercato o il benchmark. Per i motivi sopra indicati, viene utilizzato come input per calcolare l'Information RatioInformation RatioL'Information Ratio misura i rendimenti corretti per il rischio di un'attività finanziaria o di un portafoglio rispetto a un determinato benchmark. Questo rapporto mira a mostrare i rendimenti in eccesso rispetto al benchmark, così come la costanza nel generare l'eccesso di rendimento..

L'errore di tracciamento è spesso classificato in base al modo in cui viene calcolato. Un errore di tracciamento realizzato (noto anche come "ex post") viene calcolato utilizzando i rendimenti storici. Un errore di tracciamento i cui calcoli si basano su un modello di previsione è chiamato errore di tracciamento "ex ante".

Errori bassi indicano che la performance del portafoglio è vicina alla performance del benchmark. Errori bassi sono comuni con i fondi indicizzati e gli ETF che replicano la composizione dei principali indici di borsa.

Errori elevati rivelano che la performance del portafoglio è significativamente diversa dalla performance del benchmark. Gli errori elevati possono indicare che il portafoglio ha sostanzialmente battuto il benchmark, o segnalare che il portafoglio sottoperforma significativamente il benchmark.

Formula per il monitoraggio

L'efficienza del monitoraggio viene calcolata utilizzando la seguente formula:

In cui si:

• Var – la varianza
• R _P – il ritorno di un portafoglio
• R _B – il ritorno di un benchmark

Esempio di errore di tracciamento

Cinque anni fa, Sam ha investito $ 100, 000 nel Fondo A. Il fondo investe principalmente in azioni statunitensi a grande capitalizzazione. Durante il quinquennio, il fondo ha mostrato rendimenti positivi. Anche, anche l'economia è cresciuta nel periodo ei mercati azionari sono aumentati.

Per valutare il successo del suo investimento, Sam decide di confrontare i rendimenti del Fondo A con i rendimenti di un benchmark. In tal caso, il benchmark più appropriato è l'S&P 500 perché tiene traccia delle performance delle più grandi società a grande capitalizzazione.

Il confronto del fondo con il benchmark può essere misurato utilizzando il tracking error.

I seguenti dati sono disponibili per i rendimenti annuali sia del Fondo A che dell'S&P 500:

Possiamo inserire questi dati nella formula per calcolare l'errore di tracciamento:

Nello scenario sopra, il piccolo tracking error indica che il Fondo A non ha sovraperformato in modo significativo il benchmark. Perciò, Sam potrebbe considerare di ritirare i suoi soldi dal fondo e metterli in altri, opportunità di investimento più promettenti. In alternativa, può essere soddisfatto del fatto che il suo portafoglio tiene il passo con i guadagni del mercato globale.

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