Sondaggio:S&P 500 guadagnerà più dell'8% nel prossimo anno,

secondo i migliori esperti di mercato

Il sondaggio Market Mavens del primo trimestre di Bankrate rivela che i migliori analisti si aspettano che il mercato salirà di circa l'8,5 percento nei prossimi 12 mesi. Ogni singolo analista intervistato ha previsto un aumento dell'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500) nel prossimo anno, nonostante la sorprendente corsa al rialzo del mercato nell'ultimo anno durante la crisi del coronavirus.

Le previsioni di questi osservatori di mercato sono anche coerenti con le loro previsioni dell'indagine del quarto trimestre di dicembre, quando si aspettavano un aumento del 9% nel prossimo anno, poiché gli americani sperano che l'economia continui a riprendersi dopo la pandemia.

Finora, questi esperti avevano ragione nel 2021, con il mercato che parte a gonfie vele. L'indice S&P 500 è ai massimi storici, salendo di quasi il 6% nel primo trimestre. Con il calo della disoccupazione, la spesa dei consumatori in aumento e la spesa pubblica in aumento, sembra che l'economia avrà dei seri venti favorevoli, aiutando a rafforzare la performance delle azioni.

"Mentre l'economia si riapre in mezzo all'aspettativa di una forte crescita economica nel prossimo anno, i professionisti del mercato si aspettano solide prestazioni per le azioni con un aumento solo modesto dei rendimenti obbligazionari, "dice Mark Hamrick, Analista economico senior di Bankrate. "Tutto ciò si basa sull'impegno della Federal Reserve a continuare a sostenere l'economia, anche mantenendo bassi i tassi di interesse di riferimento”.

Il sondaggio di Bankrate ha chiesto a 10 esperti dove sarebbe stato il mercato nel prossimo anno, se le azioni statunitensi supererebbero le azioni globali, se le azioni di crescita supereranno le azioni di valore, la direzione del Tesoro decennale nel prossimo anno e oltre. Il sondaggio Bankrate ha anche chiesto se pensavano che la criptovaluta come Bitcoin avesse un posto nei portafogli degli investitori.

Punti chiave:

• Gli esperti vedono l'S&P 500 aumentare di circa l'8,5 percento nel prossimo anno.
• Solo il 10% degli esperti vede il mercato offrire rendimenti superiori alla media nei prossimi cinque anni.
• Gli osservatori del mercato rimangono divisi sulle azioni statunitensi rispetto alle azioni globali e continuano ad apprezzare le azioni value.
• Gli analisti si aspettano un modesto aumento del Tesoro a 10 anni all'1,95 percento.
• Gli intervistati sono contrastanti sul fatto che il mercato abbia valutato accuratamente l'inflazione nei prossimi 12-18 mesi.
• La maggior parte degli esperti intervistati consiglia agli investitori di evitare le criptovalute.

L'S&P 500 ha registrato un aumento dell'8,5% nel prossimo anno

Dopo un forte avvicinamento al 2020, i professionisti del mercato rimangono ottimisti sulle prestazioni del mercato nel prossimo anno. Ogni singolo analista intervistato da Bankrate si aspettava che il mercato guadagnasse nel prossimo anno. In media, vedono l'S&P 500 guadagnare circa l'8,5 percento nel periodo.

Dalla chiusura dell'indice di 3, 889.14 il 24 marzo, gli analisti si aspettano in media che l'S&P 500 chiuda il primo trimestre del prossimo anno a 4, 222. Le stime variavano da 3, 950 a 4, 500.

Questa previsione per il primo trimestre è in linea con le ultime due rilevazioni, e si adatta bene al rendimento storico a lungo termine dell'S&P 500 di circa il 10% annuo. L'indagine del quarto trimestre 2020 ha mostrato che gli analisti si aspettavano un aumento dell'8,9% nell'anno a venire, mentre il sondaggio del terzo trimestre 2020 prevedeva un aumento del 7,5%.

“Dopo un anno come nessun altro che abbiamo vissuto nelle nostre vite, se i mercati finanziari si comportano un po' più normalmente nei prossimi mesi, molti di noi apprezzerebbero un ritorno a una sorta di calma, compresi alcuni guadagni per le azioni, "dice Hamrick.

Solo il 10% vede le azioni sovraperformare la media di lungo periodo nei prossimi cinque anni

Gli intervistati sono stati meno ottimisti sui rendimenti del mercato nel prossimo mezzo decennio rispetto al sondaggio del quarto trimestre:

• Il 50% ha dichiarato di aspettarsi che il mercato si comporti allo stesso livello della media storica
• Il 10% ha affermato che i rendimenti sarebbero probabilmente migliori della media di lungo periodo
• 40 percento di rendimenti attesi al di sotto della media storica

Nel trimestre precedente, Il 40% si aspettava una performance media nei prossimi cinque anni, mentre il 30% si aspettava una performance superiore alla media. Quindi forse il persistente rally del mercato ha portato alcuni analisti a diventare solo un po' meno ottimisti di quanto non fossero stati.

Per contesto, Il 75% degli analisti nel primo trimestre del 2020 prevedeva una crescita superiore alla media nei prossimi cinque anni.

Gli intervistati hanno indicato alcuni motivi per le loro aspettative.

“Ci saranno alti e bassi, "dice Patrick J. O'Hare, Briefing.com capo analista di mercato. "Le cose potrebbero iniziare con una nota inferiore al normale in questo arco di tempo poiché partiamo da una valutazione elevata, ma poi guadagna vapore in modo che i rendimenti siano a, o vicino, la media storica del quinquennio”.

“Dato che siamo all'inizio di un ciclo economico, la crescita degli utili sarà superiore alla norma storica, ma il [rapporto prezzo/utili] superiore alla media probabilmente si contrarrà nel tempo, così vicino alle medie storiche sembra un'ipotesi ragionevole, "dice Sameer Samana, stratega senior del mercato globale, Wells Fargo Investment Institute di St. Louis.

Gli analisti si sono divisi sui titoli statunitensi rispetto a quelli globali, mi piacciono ancora le azioni value

Gli analisti intervistati da Bankrate rimangono ampiamente divisi sul fatto che le azioni statunitensi o le azioni globali registreranno meglio nel prossimo anno. I numeri sono stati divisi proprio a metà:

• Il 40% degli intervistati preferisce le azioni statunitensi
• Il 40% ha preferito le azioni globali
• Il 20 percento ha affermato che i rendimenti sarebbero stati più o meno gli stessi

Per contesto, nell'ultimo trimestre il 40% ha favorito le azioni globali, mentre il 30% ha apprezzato di più le azioni statunitensi. Il restante 30 percento ha dichiarato che i rendimenti sarebbero quasi uguali.

Gli intervistati hanno indicato una spesa maggiore negli Stati Uniti, tassi di interesse o valutazioni per fare il loro caso.

"Stimolo, gli elevati risparmi delle famiglie e la potenziale spesa per le infrastrutture indicano tutti un'economia statunitense che supererà la maggior parte dei concorrenti globali e fornirà sani profitti aziendali, "dice Dec Mullarkey, consigliere delegato, Gestione SLC a Toronto.

“Una ripresa economica degli Stati Uniti dovrebbe superare quella delle economie straniere, ma le valutazioni sembrano molto più interessanti all'estero, "dice Sam Stovall, capo stratega degli investimenti, CFRA a New York.

“I mercati globali sono valutati in modo più ragionevole rispetto alle azioni statunitensi, soprattutto a tassi di interesse statunitensi più elevati, "dice Chuck Self, capo degli investimenti, iSettori, uno stratega dell'ETF con sede ad Appleton, Wisconsin.

Sulla loro preferenza per titoli growth o value nel prossimo anno, questi esperti di mercato hanno mostrato un deciso favoritismo per il valore:

• Il 60% dei partecipanti si aspettava che le azioni value avrebbero sovraperformato
• Il 30% prevede di sovraperformare le azioni in crescita
• Il 10% pensa che i rendimenti saranno più o meno gli stessi

Nonostante questa preferenza, le azioni di crescita hanno guadagnato alcuni fan in questo trimestre, mentre il rapporto dello scorso trimestre ha mostrato che nessun analista ha scelto la crescita per sovraperformare il valore. La crescita è stata la preferenza per gli intervistati nei primi tre trimestri del 2020.

Coloro che favoriscono le azioni value hanno notato tassi e valutazioni in aumento, in particolare, come ragioni di questa scelta.

“I settori del valore in genere sovraperformano in un contesto di curva dei rendimenti sempre più accentuata, "dice Stovall.

“I confronti degli utili saranno più facili e i vincoli di valutazione causati dall'aumento dei tassi dovrebbero essere meno pronunciati per le azioni value, "dice O'Hare.

Altri hanno favorito la crescita o sono stati divisi più equamente sulla crescita rispetto al valore.

“Crediamo che il classico value investing sia morto, perché il ciclo economico è morto, "dice Kim Forrest, CIO e fondatore, Bokeh Capital Partner a Pittsburgh. "Ma crediamo nell'acquisto della crescita a un prezzo ragionevole".

“Ci piace una combinazione di aree di valore e di crescita poiché crediamo che ci siano tendenze cicliche e secolari a beneficio di entrambe queste aree, "dice Samana.

Il tasso del Tesoro a 10 anni dovrebbe salire moderatamente

Il tasso del Tesoro a 10 anni è aumentato fino alla fine dell'anno e ha continuato tale performance per iniziare il 2021. Ha concluso il periodo di indagine all'1,62 percento, e gli analisti prevedono che il rendimento si sposterà all'1,95% entro la fine del primo trimestre del prossimo anno.

Le aspettative di aumento dei tassi erano quasi unanimi, sebbene un esperto si aspettasse un calo all'1,25 percento. Sei intervistati su 10 si aspettavano tassi pari o superiori al 2%, con stime che raggiungono il 2,25 percento.

Nel sondaggio del quarto trimestre di Bankrate, gli analisti si aspettavano che i tassi raggiungessero l'1,2 per cento entro un anno.

Esperti contrastanti sul fatto che l'inflazione sia valutata in azioni

Bankrate ha posto un paio di domande jolly, con la prima domanda se il mercato sta prezzando correttamente l'inflazione potenziale, sopravvalutandolo o sottovalutandolo nei prossimi 12-18 mesi.

Gli analisti erano in gran parte contrastanti sul fatto che il mercato stesse tenendo conto correttamente dell'inflazione:

• Il 40 percento degli intervistati ha affermato che il mercato fissava l'inflazione come "giusta"
• Il 30% ha ritenuto che l'inflazione fosse "sottovalutata"
• Il 30 percento ha affermato che i mercati stanno "sovraprezzando" il rischio di inflazione

Per contesto, nel rapporto del quarto trimestre il 70 percento degli esperti ha affermato che il mercato stava valutando l'inflazione in modo corretto.

"Le aspettative di inflazione sono intorno al 2,3 per cento, il che sembra ragionevole dato il desiderio della Fed di lasciare che l'economia si scaldi e che l'inflazione superi il suo obiettivo, "dice Samana.

"L'inflazione è improbabile senza un aumento della domanda, "dice Sé, chi pensa che i mercati stiano sopravvalutando il rischio di inflazione. “I consumatori sono segnati dalla recessione dell'anno scorso, che manterrà la domanda contenuta”.

Forrest sembra essere d'accordo:"La paura dell'inflazione trattiene alcune persone dall'investire, ma pensiamo che si stia ancora presentando sul mercato come troppo caro".

Nel frattempo, O'Hare pensa che i mercati potrebbero essere al di sotto delle prospettive di inflazione:“Non abbiamo mai visto uno stimolo fiscale e monetario come questo nel dopoguerra – e certamente non negli ultimi 25 anni – il che ci suggerisce che il mercato potrebbe sottovalutare il rischio di inflazione”.

La criptovaluta rimane un divieto per il tuo portafoglio, dire esperti

La seconda domanda jolly di Bankrate riguardava la criptovaluta, che è stato un argomento particolarmente caldo nell'ultimo anno poiché il prezzo di Bitcoin e di altre valute digitali è aumentato vertiginosamente.

Abbiamo chiesto agli esperti:“Consiglieresti che la criptovaluta, come Bitcoin, dovrebbe avere un posto nel portafoglio di alcuni investitori individuali?"

La risposta a questa domanda ha mostrato una chiara preferenza contro la criptovaluta:

• Il 60% degli intervistati ha affermato che la criptovaluta non dovrebbe avere un posto nei portafogli degli investitori
• Il 10% ha affermato che la criptovaluta dovrebbe appartenere ai portafogli degli investitori
• Il 30% degli intervistati non ha risposto

“Non ha ormeggio, “dice Roberto Brusca, capo economista, Economia della FAO a New York City. “Nessun valore fondamentale e nessun valore come valuta fiat. È tutto fuffa e si basa su una "estrazione" controllata di nuove monete basata su algoritmi di cui dobbiamo semplicemente fidarci. Il processo di creazione delle monete è estremamente dispendioso in termini di energia e NON è affatto VERDE."

“La volatilità di Bitcoin rende difficile ottenere trazione con gli investitori istituzionali che devono essere disciplinati nella gestione del rischio, lasciandolo più un investimento opportunistico che una partecipazione materiale, "dice Mullarkey.

Ecco come funzionano le criptovalute e alcuni dei loro principali svantaggi.

Metodologia

Il sondaggio del primo trimestre 2021 di Bankrate sui professionisti del mercato azionario è stato condotto dal 16 al 24 marzo tramite un sondaggio online. Le richieste di sondaggio sono state inviate via email ai potenziali intervistati a livello nazionale, e le risposte sono state inviate volontariamente tramite un sito web. Hanno risposto:Chuck Carlson, CFA, AMMINISTRATORE DELEGATO, Servizi di investimento nell'orizzonte; Chuck Self, capo degli investimenti, iSettori; Sam Stovall, capo stratega degli investimenti, CFRA ricerca; Patrick J. O'Hare, Briefing.com capo analista di mercato; Kim Forrest, chief investment officer/fondatore, Bokeh Capital Partner; Roberto Brusca, capo economista, Economia della FAO; Marilyn Cohen, AMMINISTRATORE DELEGATO, Immaginare la gestione del capitale; Tom Lydon, AMMINISTRATORE DELEGATO, tendenze dell'ETF; Sameer Samana, stratega senior del mercato globale, Wells Fargo Investment Institute; Dec Mullarkey, consigliere delegato, Gestione SLC.