Comprendere il rischio di liquidità

Se ti occupi di obbligazioni e desideri ancora imparare le basi, rischio di liquidità è qualcosa che vorrai imparare. Non è qualcosa che devi sapere per investire, ma è utile quando vuoi capire i dettagli. Attieniti alle cause del rischio di liquidità che ti aiuteranno ad acquisire una comprensione più profonda di come e perché i professionisti ne discutono.

Il rischio di liquidità è essenzialmente il rischio connesso alla mancanza di liquidità sui mercati. Questo accade normalmente dove ci sono mercati poco scambiati. Tieni presente che questo rischio non è troppo preoccupante per l'investitore medio. Ciò è dovuto al fatto che i market maker forniscono un premio di liquidità integrato. Maggiore è il rischio di liquidità, più premio di liquidità dovrebbe esserci.

L'applicazione di questo principio di base alle obbligazioni introduce la teoria della preferenza per la liquidità. Questa teoria dice in definitiva che i legami preferiti sono quelli più liquidi. Poiché le obbligazioni più liquide sono le scadenze a breve termine, come i buoni del Tesoro o i gilt britannici, questi sono quelli con la maggiore liquidità. Nota anche che, man mano che aumenta il tempo fino alla maturità, aumenta anche il rischio di liquidità. Come menzionato prima, tale rischio di liquidità è normalmente compensato con un premio per il rischio.

I tipi di rischi di liquidità potrebbero derivare dai seguenti:spread denaro e lettera e bassa percentuale di acquirenti e venditori.

Differenza tra domanda e offerta

Guarda lo spread bid-ask per vedere cosa ti sta dicendo. Potrebbe dire molte cose, ma sappi per certo che quando lo spread denaro-lettera è stretto, il rischio è molto basso. E quando lo spread denaro-lettera si sposta sporadicamente, come foglie al vento, allora dovresti davvero iniziare a preoccuparti del rischio di liquidità. Tutto risale al concetto di volatilità, e volatilità, devi ricordare, è una delle cause di rischio. Puoi guardarlo come se fosse un corollario scientifico o semplicemente sapere che i mercati lo prenderanno per una causa e anche tu dovresti. Tutto sommato, dovresti stare attento allo spread denaro-lettera.

Acquirenti e venditori

Investire in obbligazioni non è come investire in azioni. Pensa a cosa è successo durante la crisi dei mutui alla fine degli anni 2000. È stata una delle catene di eventi più voluminose della storia finanziaria. Questo perché il mercato delle obbligazioni ipotecarie e dei CDO (obbligazioni di debito collateralizzate) era uno dei più grandi mercati del mondo, monetariamente parlando. Era persino più grande del mercato del Tesoro. Eppure il mercato si è capovolto perché, quando i tempi diventavano rischiosi, i pool di investitori volevano uscire tutti allo stesso tempo, e c'era una grave mancanza di acquirenti nel mercato. Non devi preoccuparti dei CDO. Sappi solo che dal punto di vista di come funzionano effettivamente i mercati, la proporzione di acquirenti e venditori deve essere coerente affinché vi sia un mercato liquido.