Come viene implementato un commercio di titoli?

Le transazioni in titoli avvengono in borsa o nel mercato over-the-counter (OTC). Sebbene lo scopo di entrambi sia quello di abbinare acquirenti e venditori di titoli, il modo in cui lo fanno è molto diverso. Ad esempio, diamo un'occhiata prima alla borsa più antica e prestigiosa del paese, la Borsa di New York (NYSE).

Quando un cliente desidera acquistare o vendere un titolo quotato al NYSE, lui o lei effettua un ordine con un'azienda che è un membro dello scambio. Solo le aziende associate possono effettuare transazioni in borsa. Essere un membro di uno scambio è indicato come "possedere un posto" su quello scambio. L'ordine del cliente viene trasmesso elettronicamente all'impiegato di piano presso la cabina dell'impiegato dell'impresa. L'impiegato del piano dà l'ordine a a broker di piano chi procede verso il postazione commerciale (la posizione specifica nella sala di negoziazione in cui viene negoziato quel particolare titolo). Ogni azione viene scambiata in una sola stazione di scambio al piano di scambio.

Alla stazione commerciale, il floor broker tenterà di eseguire l'ordine del cliente. L'ordine può essere eseguito sia con un floor broker di un'altra azienda, sia con lo specialista responsabile del mantenimento di un mercato ordinato in quel titolo. Per esempio, supponiamo che il floor broker per ABC Securities abbia un ordine per l'acquisto di 5, 000 azioni di Microsoft scorta . Quando il floor broker arriva alla sede commerciale di Microsoft, se un floor broker di un'altra impresa ha 5, 000 o più azioni in vendita, i due avrebbero negoziato un prezzo e completato la transazione. (Con azioni negoziate attivamente, di solito ci sono diversi floor broker alla posta che cercano di eseguire ordini.)

Se, d'altra parte, l'intermediario di sala arriva alla stazione di negoziazione e non ci sono altri presenti con azioni da vendere, il broker può negoziare affari con il specialista in quel magazzino. Il ruolo dello specialista è mantenere un mercato ordinato e fornire liquidità al mercato. Quando nessun altro è disponibile per comprare o vendere, lo specialista è pronto a svolgere tale funzione.

Ovviamente, questo processo tende ad essere un po' laborioso e quindi adatto solo per ordini più grandi. Gli ordini per un numero relativamente basso di azioni vengono eseguiti automaticamente al offerta e chiedi i prezzi inviato dallo specialista. Perciò, i piccoli ordini – di mille azioni o meno – possono normalmente essere eseguiti all'istante.

Si dice che qualsiasi transazione di sicurezza che non avviene su uno scambio di titoli avvenga nel mercato over-the-counter (OTC). Regolarmente scambiati nel mercato OTC sono governo degli Stati Uniti e titoli di agenzia, aziendale e obbligazioni comunali , e titoli a bassa capitalizzazione, per citarne solo alcuni.

A differenza delle piattaforme di scambio centralizzate, il mercato OTC non ha una posizione centrale. L'attuale mercato OTC è invece un mercato delle telecomunicazioni. Si compone di aziende dislocate su tutto il territorio nazionale, ognuno dei quali può commerciare elettronicamente con un'altra impresa. Poiché le linee telefoniche sono disponibili praticamente in ogni parte del paese, il mercato OTC opera effettivamente senza confini geografici o fisici.