Come negoziare futures

Cos'è un contratto futures?

Un contratto future (short:futures) è un accordo legale per acquistare o vendere una particolare attività, merce o titolo a un prezzo predeterminato in un momento specifico nel futuro. A differenza dei contratti a termine, i contratti future sono standardizzati per quantità e qualità dell'attività sottostante, il che consente un trading efficiente. Le borse future fungono da mercati per questo tipo di strumenti.

L'acquirente di un contratto futuro si assume la responsabilità di acquistare e ricevere il bene concordato alla data di scadenza. Il venditore del contratto future assume l'obbligo di vendere e consegnare l'attività sottostante al prezzo concordato alla data di scadenza. Si dice che l'acquirente di un contratto futures detenga una posizione lunga o semplicemente "sia lungo". Il venditore è noto per avere una posizione corta o semplicemente "essere short".

I contratti future appartengono alla categoria dei derivati ​​finanziari, proprio come le opzioni, gli swap, i forward, i warrant e strumenti finanziari simili. Ciò che accomuna tutti i derivati, nonostante i loro vari modelli, è che il loro valore deriva e dipende dall'andamento del prezzo di un'attività sottostante.

Tutorial per gli investitori (video):come funziona il mercato dei futures?

Pro e contro del trading di futures

Negli ultimi anni, alimentati dalla volatilità dei mercati finanziari, alcuni attori del mercato e politici hanno espresso preoccupazione per l'uso eccessivo dei derivati ​​finanziari (che include i futures) e il loro effetto leva sul sistema finanziario. L'elenco seguente mette in evidenza alcuni dei pro e dei contro del perché i futures sono strumenti utili, ma potrebbero anche essere problematici per il singolo investitore e per il sistema finanziario nel suo insieme.

Pro

• I future forniscono a produttori e produttori stabilità dei prezzi e del flusso di cassa e controllo dei costi.
• Gli investitori possono utilizzare i futures per coprire le proprie posizioni esistenti contro movimenti di prezzo sfavorevoli e crolli
• Gli investitori possono utilizzare i futures per sfruttare le proprie posizioni e speculare sull'andamento del prezzo dell'attività sottostante.

Contro

• La quantità di derivati ​​in circolazione è così elevata da rappresentare potenzialmente un rischio per la stabilità del sistema finanziario.
• A causa della leva intrinseca dei futures e dell'uso del margine, gli investitori con posizioni nude possono finire per incorrere in enormi perdite.
• I future non solo limitano il rovescio della medaglia, ma limitano anche il rialzo. Il prezzo per la stabilità e la sicurezza è l'impossibilità di partecipare a movimenti di prezzo favorevoli.

Come coprire con i future

Una delle ragioni principali per lo sviluppo dei contratti futures è stata la necessità di copertura dei prezzi. L'esempio da manuale di questo è un agricoltore che vuole salvaguardarsi dai futuri movimenti dei prezzi del suo grano piantato. Pre-vende il suo raccolto al momento della semina a un prezzo predeterminato, proteggendosi così dai futuri movimenti dei prezzi. La controparte, ad es. un produttore alimentare, vuole proteggersi anche da variazioni di prezzo sfavorevoli. La stipula di un contratto future con l'agricoltore consente loro di garantire un prezzo di acquisto predefinito per gli ingredienti necessari nella produzione futura.

Naturalmente, tali strategie di copertura con contratti futures non funzionano solo per beni fisici come grano o mais, ma per la maggior parte degli asset scambiati sui mercati finanziari. I future su azioni, obbligazioni, tassi di interesse, indici, valute e materie prime sono i contratti future più comuni sul mercato. Il principio alla base è lo stesso per tutti questi tipi:due parti concordano oggi un prezzo fisso per una transazione che avverrà in futuro.

La copertura con i future può essere effettuata utilizzando strategie di copertura lunga o corta. Entrambe le strategie sono ampiamente utilizzate ma servono a scopi e interessi diversi.

Copertura lunga (Long) : Una copertura lunga è un contratto future solitamente stipulato con il tentativo di bloccare un prezzo favorevole prima di una transazione. Produttori e produttori stipulano spesso questi contratti con l'obiettivo della stabilità dei prezzi e per evitare la volatilità dei prezzi, poiché li protegge dall'aumento dei prezzi. Pertanto può anche essere indicato come copertura di input, copertura di acquisto o copertura dell'acquirente.

Una copertura lunga fa spesso parte di una strategia di controllo dei costi per le aziende che sanno che dovranno acquistare una merce in futuro. Bloccare in anticipo un prezzo di acquisto consente maggiore flessibilità, certezza dei costi di produzione e aiuta le aziende a compensare i costi nel caso in cui i beni coperti aumentino di prezzo.

Copertura corta (Shorts) : Una posizione di copertura corta viene solitamente assunta dai produttori di beni e materie prime o da investitori e commercianti che cercano protezione dal calo dei prezzi. Le aziende utilizzano strategie di copertura corta per gestire la produzione futura e le scorte. Entrare in una posizione corta, che garantisce un prezzo minimo di vendita per i propri beni, assicura un flusso di cassa costante in periodi di elevata volatilità dei prezzi o eventi imprevisti. Soprattutto le aziende con costi fissi e di installazione elevati dipendono da determinati livelli di prezzo di mercato per essere redditizie. I contratti futures aiutano tali società a mantenere un livello di redditività di base nel breve e medio termine, anche in condizioni di mercato ostili.

Le coperture, sia lunghe che corte, possono essere considerate una forma di assicurazione. La sottoscrizione di contratti futures comporta un costo, ma possono proteggere le aziende da ingenti perdite in situazioni avverse.

Guarda il video:come la copertura delta e gamma fa muovere i mercati

Come fare trading con i futures

Come discusso, i contratti future sono stati originariamente creati con lo scopo di coprire i prezzi per produttori e produttori di beni e materie prime. Ma il successo di questi strumenti non si è fermato qui. Oggi, i contratti futures consentono agli investitori di speculare sui movimenti di prezzo di materie prime, titoli, valute o altri strumenti finanziari, sia lunghi che corti, utilizzando la leva.

Il trading di futures richiede una conoscenza di base su come funzionano i contratti futures. Tecnicamente, l'acquirente è obbligato ad acquistare il prodotto al prezzo concordato al momento della scadenza, indipendentemente da quale possa essere il prezzo di mercato. Ma oggi, la maggior parte dei trader non accetta mai la consegna fisica dell'asset. Piuttosto, i trader vincono e perdono denaro in base alle oscillazioni dei prezzi di un contratto. La maggior parte dei trader sceglie di chiudere le proprie posizioni prima della scadenza del contratto, non essendo mai stata interessata alla consegna fisica in primo luogo, ma semplicemente cercando profitti monetari.

Inoltre, quando si fa trading di futures, è fondamentale comprendere una quotazione del prezzo dei futures. A prima vista, sembra simile a una quotazione del prezzo di un titolo, ma mostra alcune importanti informazioni extra.

Data di scadenza : Ogni quotazione di prezzo mostra il mese e l'anno di scadenza del contratto futures. Poiché questi contratti sono fortemente standardizzati e hanno date di scadenza fisse nel calendario (ad esempio ogni terzo venerdì di ogni terzo mese), il giorno di scadenza spesso non viene mostrato. Il giorno esatto è elencato nella descrizione del contratto che può essere trovata con l'aiuto del simbolo univoco del ticker del contratto.

Dimensione del contratto : Le dimensioni dei contratti sono generalmente bx echange standardizzate. Pertanto un preventivo spesso non mostra quanti barili di petrolio o stai di grano vengono consegnati. Tali informazioni devono essere cercate nella descrizione del contratto. La dimensione del contratto è importante da tenere d'occhio, poiché il prezzo del contratto si muove in base al movimento di prezzo dell'attività sottostante moltiplicato per il numero di unità incluse nel contratto. Ad esempio:se un trader possiede un contratto future per 1.000 barili di petrolio, allora un movimento di prezzo di $ 1 nel prezzo del petrolio equivale a $ 1 x 1.000 barili =$ 1.000 di variazione del prezzo nel contratto futures.

Interesse aperto : Questo è il numero di contratti in essere o aperti dello stesso identico tipo/simbolo ticker. Se questo numero diminuisce drasticamente, è molto probabile che il contratto sia prossimo alla data di scadenza e che i trader stiano spostando le loro posizioni su altri contratti.

Contratto/Ticker : Ogni contratto futures ha un simbolo ticker specifico, che può essere ricercato. Una ricerca porterà alla descrizione dettagliata di un contratto, alla sua data di scadenza esatta e alle dimensioni del contratto. Questo è importante, poiché esistono molti contratti diversi per la stessa attività sottostante negoziata su borse diverse con date di scadenza e dimensioni dei contratti variabili.

Prodotti future

Ci sono molti diversi tipi di future scambiati in tutto il mondo. Di seguito, vengono introdotti a breve i tipi più comuni.

Futures su indici : I futures su indici sono contratti attraverso i quali un trader può acquistare o vendere un indice finanziario oggi e farlo saldare in una data futura. I trader utilizzano questo strumento per speculare sui movimenti di prezzo di indici come l'S&P 500 o l'EURO STOXX. Inoltre, i future su indici vengono utilizzati dagli investitori anche per coprire le proprie posizioni azionarie contro le perdite.

Futures su materie prime : I futures su materie prime vengono utilizzati come copertura contro gli aumenti di prezzo nelle cosiddette posizioni lunghe da produttori e commercianti che si aspettano aumenti di prezzo per la merce sottostante. Allo stesso modo vengono venduti come copertura contro la caduta dei prezzi (posizioni corte) da produttori di materie prime e speculatori, che prevedono cali di prezzo in futuro.

Futures su tassi di interesse : Questo tipo di future ha uno strumento di pagamento di interessi come attività sottostante. Il contratto è un accordo tra un acquirente e un venditore per la consegna futura di questo bene fruttifero. I futures su tassi di interesse consentono alle parti di bloccare il prezzo di un'attività fruttifera di interesse per una data futura, fornendo così uno strumento di copertura o speculativo contro le variazioni dei tassi di interesse. La maggior parte dei futures su tassi di interesse negoziati su borse statunitensi utilizzano buoni del Tesoro statunitensi come attività sottostante.

Future obbligazionarie : Questo contratto ha un'obbligazione come attività sottostante e obbliga il venditore a consegnare l'obbligazione a un prezzo predeterminato alla data di scadenza. I futures obbligazionari vengono utilizzati dagli speculatori per scommettere sui prezzi delle obbligazioni o dagli hedger per proteggere le partecipazioni obbligazionarie. Inoltre, possono essere utilizzati per speculare indirettamente o per coprire i movimenti dei tassi di interesse.

Futures su azioni : I futures su azioni sono contratti per consegnare un importo specifico di un titolo a un prezzo predefinito alla data concordata. Come gli altri tipi di future, possono essere utilizzati per coprire o speculare sui movimenti dei prezzi delle azioni.

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