Che cos'è il ROE (Return on Equity)?

Il ritorno sul capitale proprio (ROE) mostra la posizione finanziaria di una società. In altre parole, il ritorno sul capitale proprio misura la redditività di un'azienda e riflette sull'efficienza con cui un'azienda gestisce i dollari degli azionisti.

Di seguito, mostreremo come calcolare il ritorno sul capitale proprio e discuteremo cosa dice di un'azienda.

Come calcolare il rendimento del capitale proprio

Il ROE viene utilizzato per confrontare le prestazioni di un'azienda con i suoi concorrenti e il mercato.

Termini chiave

Per calcolare il ROE di una società sono necessarie due cifre, ovvero l'utile netto e il patrimonio netto. Vediamo cosa rappresenta ciascuno.

Il ritorno sul capitale proprio (ROE) è espresso in percentuale. Si ottiene dividendo l'utile netto per il patrimonio netto medio.

Ad esempio, prendiamo l'azienda tecnologica X con un ROE del 18% e l'azienda tecnologica Y con un ROE del 14%. Implica che l'impresa X sta generando più profitti rispetto all'impresa Y. I proprietari dell'impresa Y potrebbero voler scoprire le cause di questa differenza e uno dei motivi potrebbe essere che l'azienda sta facendo scelte di investimento sbagliate.

Cosa dice il ROE di un'azienda?

Il ROE può aiutarti come investitore a valutare la salute finanziaria di una società di cui vorresti acquistare le azioni. Tuttavia, per stime accurate, dovresti confrontare il ROE delle aziende all'interno dello stesso settore poiché un ROE ritenuto negativo in un settore potrebbe essere buono in un altro settore.

Come investitore, dovresti concentrarti su società con un ROE pari o leggermente superiore alla media di quel settore. Ad esempio, se un'azienda ha registrato un ROE del 12% negli ultimi dieci anni e la media per i suoi concorrenti è stata dell'8% in questo periodo, questo è un segno che l'azienda è stata efficiente nel generare profitti. Investire in azienda potrebbe quindi essere un'ottima idea.

Determinazione di un buon ROE

Determinare se un ROE è buono o cattivo dipende dal settore dell'azienda. Ma perché? Le società detengono diversi volumi di attività e hanno diversi livelli di debiti.

Alcune aziende richiedono più risorse e debiti per sostenere le proprie attività, mentre altre hanno bisogno di meno risorse e debiti per continuare a operare. Confrontare queste due società sarebbe ingiusto e di conseguenza fuorviante per un investitore.

Un ROE molto alto è buono?

Il miglior ROE è solo leggermente al di sopra della media. Si può presumere che sia preferibile un ROE molto elevato, probabilmente il doppio del ROE medio di un determinato settore. Tuttavia, non è così.

Un ROE molto alto può essere buono in alcuni casi, a condizione che l'utile netto sia molto più dell'equità. A volte un ROE molto alto è rischioso poiché significa che un'azienda ha un capitale proprio piccolo rispetto al suo reddito netto.

Cause di un ROE estremamente elevato

Alcuni fattori potrebbero portare il ROE di un'azienda a livelli molto alti e indesiderati.

Troppi debiti

Se puoi ricordare, l'equità si ottiene sottraendo le passività (debito) dalle attività. Pertanto, una società con un debito in eccesso ha un capitale proprio inferiore, il che aumenta il ROE.

Utile netto negativo

Se l'utile netto e il patrimonio netto sono negativi, il ROE di un'azienda può essere molto elevato. Nella maggior parte dei casi, il patrimonio netto negativo è causato da profitti fluttuanti e da troppi debiti.

Rendimento del capitale proprio e rendimento del patrimonio

Il ritorno sul capitale proprio e il ritorno sugli asset (ROA) sono vitali per valutare la redditività di un'azienda e il ROA è semplicemente l'utile netto di un'azienda diviso per il totale delle attività. Proprio come il ROE investito dovrebbe confrontare i ROA che operano nello stesso settore.

L'aspetto del debito crea una differenza tra ROE e ROA. Supponendo che una società non abbia debiti, il valore delle attività totali sarà simile al patrimonio netto. E questo renderebbe ROE e ROA uguali.

Tuttavia, se una società ha debiti, il suo ROE sarebbe superiore al suo ROA. Quando un'azienda si indebita, il denaro fluisce nell'azienda e, in cambio, aumenta il suo patrimonio. Alla fine, hai un denominatore più alto durante il calcolo del ROA. Quindi, il ROE rimane costante mentre il ROA diminuisce.

Limiti del rendimento del capitale proprio

Sebbene il ROE aiuti a valutare le prestazioni di un'azienda, a volte può dare un'impressione sbagliata della salute finanziaria dell'azienda. Pertanto, non dovrebbe essere l'unica metrica considerata. Ad esempio, un'azienda che prende in prestito molto ha un ROE elevato perché questo abbasserebbe il denominatore durante i calcoli. Ma se l'azienda fa un uso improprio del denaro ottenuto dal debito, è probabile che funzioni male e, in questo caso, il ROE elevato è fuorviante.

Calcolo del ROE utilizzando Excel

Il ROE di una società è calcolato dividendo il suo utile netto per il patrimonio netto. Quando si utilizza Excel, immettere l'utile netto nella cella A3 e il patrimonio netto nella cella successiva a destra, che è B3. Immettere la formula come segue nella cella C3:A3/B3*100. E questo darà la percentuale di ROE.

Il risultato finale

Il ritorno sul capitale netto è un rapporto finanziario significativo e qualsiasi investitore alla ricerca di buone società in cui investire dovrebbe studiare il proprio ROE. Indica quanto bene una società utilizza i suoi soldi per generare reddito.

Un ritorno sul capitale netto leggermente superiore alla media del settore è il migliore e il ROE non dovrebbe essere utilizzato per confrontare società in diversi settori; invece, le aziende dovrebbero essere nello stesso settore.

Infine, gli investitori devono osservare altri fattori come il ritorno sulle attività mentre setacciano potenziali titoli poiché il solo ritorno sul capitale a volte può essere fuorviante.