Come calcolare un tasso di rendimento richiesto per le azioni ordinarie

È possibile calcolare il tasso di rendimento richiesto di un'azione ordinaria utilizzando il modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale, o CAPM, che misura il rendimento teorico richiesto dagli investitori di un titolo in base al rischio di mercato del titolo. Rischio di mercato, o rischio sistematico, è il rischio di un titolo correlato al mercato azionario complessivo e non può essere diversificato aggiungendo un titolo a un portafoglio di altri titoli. Un titolo con un rischio di mercato più elevato ha un rendimento richiesto maggiore rispetto a un titolo con uno inferiore perché gli investitori chiedono di essere compensati con rendimenti più elevati per l'assunzione di un rischio maggiore.

Passo 1

Determinare il beta di un titolo, una misura del suo rischio di mercato. Un beta di 1 significa che il titolo ha lo stesso rischio del mercato complessivo, mentre un beta maggiore di 1 significa che il titolo ha un rischio maggiore rispetto al mercato. Puoi trovare la beta di un titolo nella sezione delle quotazioni di un sito Web finanziario che fornisce quotazioni azionarie. Per esempio, utilizzare un beta di un titolo di 1.2.

Passo 2

Determina il tasso di rendimento privo di rischio del mercato, il rendimento che puoi guadagnare su un investimento a rischio zero. Usa il rendimento attuale dei buoni del Tesoro USA. Il governo degli Stati Uniti garantisce questi investimenti, che li rende praticamente privi di rischi. È possibile trovare i rendimenti dei titoli di Stato ampiamente pubblicati sui siti Web finanziari o nella sezione economica di un giornale. Per esempio, utilizzare un tasso privo di rischio dell'1,5%.

Passaggio 3

Stimare il premio per il rischio di mercato, l'eccesso di rendimento richiesto dagli investitori in azioni rispetto al tasso di rendimento privo di rischio per assumersi il rischio di investire in azioni. Sottrai il tasso di rendimento privo di rischio dal rendimento atteso del mercato azionario complessivo per calcolare il premio per il rischio. Per esempio, se prevedi che il mercato complessivo genererà un rendimento del 10% nel prossimo anno, sottrarre il tasso privo di rischio dell'1,5%, o 0,015, dal 10 per cento, o 0,1. Ciò equivale a un premio per il rischio di mercato di 0,085, o 8,5 per cento.

Passaggio 4

Sostituisci i valori nell'equazione CAPM, Er =Rf + (B x Rp). Nell'equazione, "Er" rappresenta il rendimento atteso del titolo; "Rf" rappresenta il tasso privo di rischio; "B" rappresenta beta; e "Rp" rappresenta il premio per il rischio di mercato. Nell'esempio, l'equazione CAPM è Er =0,015 + (1,2 x 0,085).

Passaggio 5

Moltiplica beta per il premio per il rischio di mercato e aggiungi il risultato al tasso privo di rischio per calcolare il rendimento atteso del titolo. Per esempio, moltiplicare 1,2 per 0,085, che è uguale a 0,102. Aggiungi questo a 0,015, che è uguale a 0,117, o un tasso di rendimento richiesto dell'11,7 percento.