Come calcolare un VAN aggiustato per il rischio

Il valore attuale netto è uguale alla somma dei valori attuali dei deflussi e degli afflussi di cassa previsti di un progetto, in rete l'uno contro l'altro. Il valore attuale dei flussi di cassa è calcolato utilizzando un tasso di sconto che riflette il tasso di rendimento dell'investimento richiesto dal progetto. Il valore attuale netto rettificato per il rischio tiene conto del rischio associato agli importi dei flussi di cassa previsti che variano dall'importo previsto. Il rischio in questo caso è una misura della variazione dei risultati.

Calcolo del valore attuale netto rettificato per il rischio

La struttura teorica di un calcolo del VAN aggiustato per il rischio è di un albero di probabilità, che dettaglia tutti gli scenari probabili e i conseguenti flussi di cassa, così come la probabilità che ogni scenario probabile si verifichi. Incorporare la probabilità in una stima del flusso di cassa è relativamente semplice. Se uno scenario ipotetico risulta in un afflusso di cassa netto di $ 100, e la sua probabilità di verificarsi è del 50 percento, il valore del flusso di cassa netto è uguale alla probabilità, 50 percento, moltiplicato per il flusso di cassa netto, $ 100, o $50. Non resta che calcolare il suo valore attuale, sebbene ciò debba essere fatto per ogni potenziale flusso di cassa in entrata e in uscita generato dall'investimento.

Scrivendo i numeri

Usa un foglio di calcolo per compilare questi calcoli, rendendo facile aggiornare le modifiche in qualsiasi ipotesi. Applicare un fattore del valore attuale a ciascun valore del flusso di cassa risultante, calcolato come:1/(1+r)^n, dove "r" è il tasso di sconto, e "n" è uguale al periodo di tempo. Per esempio, al mese 6, n sarebbe uguale a 6 mesi diviso per 12 mesi, o 0,5. Utilizzando un tasso di sconto del 10%, ciò si traduce in un fattore del valore attuale di:1/(1+0.1)^0.5, o 1/(1.1)^0.5, che equivale a 0,9535. Moltiplica questo per il flusso di cassa pertinente, e ripetere questo passaggio per tutti i potenziali flussi di cassa. La somma di tutti i singoli valori attuali è pari al VAN aggiustato per il rischio del progetto.