Come calcolare i tassi di coupon

Buono è il gergo delle obbligazioni per il pagamento degli interessi. Quando compri un'obbligazione, inizi a ricevere pagamenti periodici della cedola per gli interessi maturati dall'ultimo pagamento della cedola. La maggior parte delle obbligazioni paga la stessa cedola in base a un programma prestabilito fino alla scadenza dell'obbligazione, ovvero quando l'emittente rimborsa il valore nominale dell'obbligazione e l'eventuale interesse residuo. Si calcola un tasso cedolare dividendo i pagamenti annuali della cedola per il valore nominale dell'obbligazione.

Comprensione dei termini delle obbligazioni

Le società e gli enti governativi emettono obbligazioni quando vogliono prendere in prestito denaro. Ogni legame porta a valore nominale , come $ 100 o $ 1, 000, che rappresenta la quota principale del prestito. L'emittente si impegna a rimborsare il valore nominale al proprietario dell'obbligazione alla data di scadenza, che può variare da un giorno a 30 anni o più. Il termine "obbligazione" è solitamente riservato al debito emesso con un periodo di scadenza superiore a 10 anni.

Per attirare finanziatori, l'emittente sborserà gli interessi in base a un programma prestabilito, generalmente trimestrale, semestrale o annuale . Questo pagamento di interessi è chiamato cedola, risalenti ai giorni in cui gli obbligazionisti ritagliavano i coupon allegati ai certificati obbligazionari e li spedivano all'emittente per ricevere il pagamento degli interessi alla scadenza.

L'ultimo pagamento della cedola avviene quasi sempre sul data di scadenza. Se acquisti un'obbligazione in una data diversa dalla data della cedola, paghi anche gli interessi maturati dalla data dell'ultima cedola. Questo ti dà diritto a ricevere l'intero importo del coupon alla data del coupon successivo.

Calcolare il tasso di cedola

È facile calcolare il tasso di cedola su a legame pianura-vaniglia – uno che paga una cedola fissa a intervalli uguali. Per esempio, potresti acquistare direttamente dal Tesoro degli Stati Uniti un'obbligazione a 30 anni con un valore nominale di $ 1, 000 e una cedola semestrale di $ 20. Raccoglierai $ 20 di interessi due volte all'anno, o $ 40 all'anno. Dividendo l'interesse annuale di $ 40 per $ 1, 000 valore nominale dà una cedola del 4%.

Alcuni tipi di obbligazioni, chiamato galleggianti , hanno cedole variabili che si adeguano ai tassi di interesse prevalenti correnti e quindi non hanno un tasso cedolare definito.

Calcolare il rendimento attuale

Non confondere il tasso cedolare con il rendimento attuale. Il tasso cedolare si basa sempre sul valore nominale dell'obbligazione, ma usi il prezzo di acquisto dell'obbligazione per calcolare il rendimento corrente. La formula per il rendimento attuale è la pagamento della cedola annuale diviso per il prezzo di acquisto .

Per esempio, supponiamo che tu abbia acquistato da un broker obbligazionario un $ 1, 000 di valore nominale con una cedola annuale di $ 40 o $ 970. Le obbligazioni spesso vengono vendute a un prezzo diverso dal loro valore nominale, noto anche come par. In questo caso, il rendimento attuale è $ 40 diviso $ 970, o 4,124 per cento.

Sconto e Premium

Il rendimento attuale sarà uguale al tasso cedolare solo quando l'obbligazione viene venduta per valore nominale . Un'obbligazione a sconto vende a meno della pari, offrendo un rendimento corrente superiore al tasso cedolare. Normalmente, le obbligazioni vendono a sconto quando i tassi di interesse prevalenti sono superiori al tasso cedolare dell'obbligazione, perché gli acquirenti sono meno disposti ad acquistare un'obbligazione con un tasso di interesse relativamente basso e chiedono un prezzo di acquisto più basso. La situazione inversa vale per a obbligazione a premio , che vende sopra la pari e ha un rendimento corrente inferiore al tasso cedolare.