Come calcolare un premio per il rischio di mercato

Premio per il rischio di mercato, o MRP, è un termine usato spesso quando si valutano gli investimenti. A volte è usato come sinonimo di "premio per il rischio" e "premio di mercato, " ed è l'importo del rendimento che un investitore richiede per assumersi il rischio. I premi per il rischio di mercato aumentano di conseguenza all'aumentare dei livelli di rischio.

Una semplice equazione

Il calcolo di base per determinare un premio per il rischio di mercato è:Rendimento atteso - Tasso privo di rischio =Premio per il rischio. Però, utilizzare il calcolo nella valutazione degli investimenti, devi capire cosa significano tutte e tre le variabili per il singolo investitore.

Il rendimento atteso è derivato dai tassi medi di mercato. Il rendimento di un ampio gruppo di azioni tracciate collettivamente attraverso un indice come l'S&P 500 può indicare il rendimento atteso quando si calcola un premio per il rischio di mercato. È inoltre possibile calcolare il rendimento atteso utilizzando l'equazione:rendimento atteso =tasso privo di rischio + premio per il rischio di mercato.

Un tasso privo di rischio è il tasso che un investimento guadagnerebbe se non comporta alcun rischio. Poiché storicamente i titoli di Stato hanno presentato un rischio minimo o nullo, il rendimento del buono del Tesoro a tre mesi viene spesso utilizzato come tasso privo di rischio nel calcolo del premio per il rischio di mercato.

Per semplicità, supponiamo che il tasso privo di rischio sia pari all'1% e il rendimento atteso sia del 10%. Da quando, 10 - 1 =9, il premio per il rischio di mercato in questo esempio sarebbe del 9%. Così, se queste fossero cifre reali quando un investitore sta analizzando un investimento, si aspetterebbe un premio del 9% da investire.

Fattori che influenzano il premio al rischio

Un fattore sottostante che influenza i premi per il rischio di mercato è il rendimento dei titoli del Tesoro USA a lungo termine poiché è generalmente utilizzato come base per il rendimento privo di rischio. Inoltre, qualsiasi cambiamento delle condizioni economiche che incida sull'avversione al rischio degli investitori avrà un impatto sui premi per il rischio di mercato. Ciò include l'incertezza economica che spinge gli investitori a richiedere un potenziale profitto maggiore per assumersi il rischio aggiuntivo percepito. Al contrario, la fiducia nell'economia può indurre gli investitori ad accettare livelli di rischio più elevati. Cambiamenti nelle aliquote fiscali, la politica monetaria federale e gli enormi cambiamenti dell'inflazione influiscono sui premi per il rischio di mercato in entrambe le direzioni, determinando aumenti o diminuzioni a seconda che le variazioni siano considerate favorevoli o sfavorevoli dagli investitori. Per esempio, quando i livelli di inflazione aumentano, gli investitori cercano un premio per il rischio di mercato più elevato per compensare la diminuzione del potere d'acquisto.

Preferenze degli investitori

Il premio per il rischio di mercato accettabile varia tra gli investitori perché comporta un rendimento individualizzato richiesto agli investimenti, per compensare l'investitore per l'assunzione del rischio. Così, quale debba essere il premio per il rischio di mercato per il singolo investitore dipende dal suo livello di avversione al rischio. Gli investitori più giovani che sono lontani decenni dalla pensione spesso sono disposti ad assumersi livelli di rischio più elevati rispetto a qualcuno che si avvicina o è in pensione. Questo perché gli investitori più giovani hanno un periodo più lungo per recuperare eventuali perdite subite dall'assunzione di rischi più elevati.

Consiglio

Un adagio negli investimenti è "tutti gli investimenti comportano un certo livello di rischio". Buoni del Tesoro USA, il cui rendimento concorre al calcolo dei premi per il rischio di mercato, sono considerati dagli investitori come quelli che presentano i livelli di rischio più bassi.