Come calcolare lo spread denaro-lettera

Lo spread denaro-lettera è la differenza tra il prezzo denaro per un titolo e il suo prezzo lettera (o offerta). Rappresenta la differenza tra il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare (offerta) per un titolo e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare. Una transazione si verifica quando un acquirente accetta il prezzo ask o un venditore prende il prezzo bid. In parole povere, il prezzo di un titolo tenderà al rialzo quando ci sono più acquirenti che venditori, come gli acquirenti offrono lo stock più alto. Al contrario, il prezzo di un titolo tende a diminuire quando i venditori superano gli acquirenti, poiché lo squilibrio tra domanda e offerta costringerà i venditori ad abbassare il loro prezzo di offerta.

Lo spread denaro-lettera è una considerazione importante per la maggior parte degli investitori poiché è un costo nascosto associato alla negoziazione di qualsiasi strumento finanziario:azioni, obbligazioni, materie prime, futuri, opzioni, o valuta estera.

Considerazioni sulla diffusione

I seguenti punti dovrebbero essere considerati quando si tratta di spread denaro-lettera:

• Gli spread sono determinati dalla liquidità nonché dall'offerta e dalla domanda di un titolo specifico. I titoli più liquidi o ampiamente negoziati tendono ad avere gli spread più ristretti, purché non vi siano grandi squilibri tra domanda e offerta. In caso di squilibrio significativo e liquidità inferiore, lo spread denaro-lettera aumenterà notevolmente. Quindi i titoli popolari avranno uno spread inferiore (come Apple, Netflix, o azioni Google), mentre un titolo che non è prontamente scambiato può avere uno spread più ampio.
• Gli spread sulle azioni statunitensi si sono ridotti dall'avvento della "decimalizzazione" nel 2001. Prima di questo, la maggior parte delle azioni statunitensi era quotata in frazioni di 1/16 ^ns di un dollaro, di 6,25 cent. La maggior parte delle azioni ora viene scambiata a spread denaro-lettera ben al di sotto di quel livello. La modifica è stata apportata per aiutare gli investitori a interpretare le quotazioni mutevoli e per conformarsi agli standard internazionali.
• Gli spread denaro-lettera rappresentano un costo non sempre evidente agli investitori alle prime armi. Sebbene i costi degli spread possano essere relativamente insignificanti per gli investitori che non negoziano frequentemente, possono rappresentare un costo maggiore per i trader attivi che effettuano numerosi scambi ogni giorno.
• Gli spread si allargano durante i forti cali del mercato a causa dello squilibrio tra domanda e offerta:i venditori "hanno raggiunto l'offerta" e gli acquirenti stanno alla larga in previsione di prezzi più bassi. Di conseguenza, i market maker ampliano lo spread per due ragioni:per mitigare il rischio più elevato di perdita durante i periodi di volatilità e per dissuadere gli investitori dal negoziare durante tali periodi, poiché un numero maggiore di operazioni aumenta il rischio per il market maker di essere colto dalla parte sbagliata di il commercio.

Esempi di spread denaro-lettera

Esempio 1:si consideri una negoziazione di azioni a $ 9,95 / $ 10. Il prezzo dell'offerta è di $ 9,95 e il prezzo dell'offerta è di $ 10. Lo spread denaro-lettera, in questo caso, è di 5 centesimi. Lo spread in percentuale è di $ 0,05 / $ 10 o 0,50%.

Un acquirente che acquista il titolo a $ 10 e lo vende immediatamente al prezzo di offerta di $ 9,95, per errore o per design, subirà una perdita dello 0,50% del valore della transazione a causa di questo spread. L'acquisto e la vendita immediata di 100 azioni comporterebbe una perdita di $ 5, mentre se 10, 000 azioni sono state coinvolte, la perdita sarebbe di $500. La percentuale di perdita risultante dallo spread è la stessa in entrambi i casi.

Esempio 2:si consideri un commerciante di forex al dettaglio che acquista € 100, 000 a margine. La quotazione attuale sul mercato è € 1 =$ 1.3300 / 1.3302.
Lo spread denaro-lettera, in questo caso, è di 2 pips, o la più piccola variazione di prezzo che un determinato tasso di cambio effettua in base alle convenzioni di mercato. Lo spread in percentuale è 0,015% (cioè 0,0002 / 1,3302) dell'importo negoziato di € 100, 000.

In particolare per quanto riguarda gli spread forex, prendi nota di alcune importanti avvertenze:

• La maggior parte del trading forex a livello di vendita al dettaglio viene eseguita utilizzando una grande quantità di leva finanziaria, a causa del quale i costi di spread (come percentuale del capitale del trader) possono essere piuttosto elevati. Nell'esempio sopra, supponiamo che il trader abbia un'equità di $ 5, 000 nel conto (che implica una leva di circa 26,6:1 in questo caso). Lo spread di $ 20 ammonta allo 0,4% del margine del trader in questo caso.
• Per un rapido calcolo del costo dello spread in percentuale del margine o del capitale, basta moltiplicare la percentuale di spread per il grado di leva finanziaria. Per esempio, se lo spread nel caso precedente era di 5 pips (1.3300 / 1.3305), e la quantità di leva finanziaria era 50:1, il costo dello spread in percentuale del deposito di margine è pari a 1,879% (0,0376% x 50).
• I costi di spread possono aumentare rapidamente nel mondo in rapida evoluzione del forex trading, dove il periodo di detenzione o l'orizzonte di investimento di un trader è in genere molto più breve rispetto alla negoziazione di azioni.

Esempio 3:si consideri l'esempio di un commercio di opzioni su azioni. Supponiamo che tu acquisti un'opzione call a breve termine sull'azione XYZ poiché sei rialzista su di essa. Il titolo è scambiato a $ 31,39 / $ 31,40, e le chiamate a un mese da $ 32 vengono scambiate a $ 0,72 / $ 0,73. Lo spread denaro-lettera, in questo caso, è solo un centesimo, ma in termini percentuali è un considerevole 1,37%.

Anche il titolo sottostante viene scambiato con uno spread di un centesimo, ma in termini percentuali lo spread è molto più piccolo allo 0,032% a causa del prezzo più alto del titolo rispetto all'opzione.

Un commerciante di opzioni, però, è improbabile che venga scoraggiato dalla percentuale di spread significativamente più elevata sulla chiamata, poiché la motivazione principale per l'acquisto di un'opzione call è quella di partecipare all'anticipo del titolo sottostante, riducendo al contempo una frazione dell'importo necessario per acquistare il titolo a titolo definitivo.

Suggerimenti per la diffusione bid-ask

Usa ordini limite

Un investitore o un trader è generalmente meglio usare ordini limite, consentendo un limite di prezzo per l'acquisto o la vendita di un titolo, anziché ordini di mercato, questi vengono eseguiti al prezzo di mercato prevalente. Nei mercati in rapida evoluzione, l'utilizzo di ordini di mercato può comportare un prezzo più alto di quello desiderato per gli acquisti e un prezzo più basso per le vendite.

Per esempio, se il prezzo prevalente di un titolo che desideri acquistare è $ 9,95 / $ 10, potresti considerare di fare un'offerta di $ 9,97 piuttosto che acquistare il titolo a $ 10. Mentre la possibilità di ottenere il titolo 3 centesimi in meno è compensata dal rischio che possa aumentare di prezzo, puoi sempre modificare il prezzo dell'offerta se necessario. Almeno non comprerai le azioni a $ 10,05 perché hai inserito un ordine di mercato e le azioni sono aumentate nel frattempo.

Evita gli oneri di liquidità

L'uso di ordini limite migliora anche la liquidità sul mercato. Ciò consente di evitare gli oneri di liquidità imposti dalla maggior parte delle reti di comunicazione elettronica (ECN) per l'utilizzo della liquidità del mercato, che si verifica quando si utilizzano ordini di mercato eseguiti ai prezzi denaro e lettera prevalenti.

Valuta le percentuali di spread

Come dimostra l'esempio precedente, gli spread bid-ask possono essere piuttosto significativi se si utilizza il margine o la leva finanziaria. Valutare la percentuale di spread, poiché uno spread di 5 cent su un'azione da $ 10 è molto maggiore in termini percentuali di uno spread di 5 cent su un'azione da $ 40.

Guardarsi intorno per gli spread più stretti

Ciò è particolarmente applicabile ai commercianti di forex al dettaglio, che potrebbero non avere il lusso degli spread da 1 centesimo a disposizione dei trader interbancari e istituzionali del forex. Cerca gli spread più ristretti tra i tanti broker forex specializzati nella clientela al dettaglio per migliorare le tue probabilità di successo nel trading.

La linea di fondo

Gli investitori dovrebbero prestare attenzione allo spread denaro-lettera perché è un costo nascosto sostenuto nel trading di qualsiasi strumento finanziario. Gli ampi spread denaro-lettera possono anche erodere i profitti del trading e aggravare le perdite. L'impatto degli spread denaro-lettera può essere mitigato utilizzando ordini limite, valutare le percentuali di spread, e fare shopping in giro per gli spread più stretti.