Azioni privilegiate

Azioni privilegiate è un tipo specifico di calcio che ha caratteristiche molto diverse da azioni ordinarie . Come azioni ordinarie, i proventi della vendita di azioni privilegiate sono registrati dalla società nel proprio bilancio come equità ; o, un interesse di proprietà. A tutti gli effetti pratici, però, gli investitori considerano le azioni privilegiate come un altro tipo di Sicurezza del debito ; nello specifico, uno che normalmente paga un rendimento fisso sotto forma di dividendi trimestrali invece di pagamenti di interessi semestrali, come alcuni obbligazioni fare.

Poiché le azioni privilegiate sono, infatti, strumenti di capitale, hanno tre importanti differenze dalle obbligazioni. Primo, sono inferiori alle obbligazioni di debito della società. Ogni titolo emesso da un'azienda ha un ordine di classificazione specifico, dal più anziano al più giovane. Nel caso in cui la società non generi abbastanza liquidità per soddisfare tutti i suoi debiti, questa graduatoria determinerà chi riceverà il pagamento per primo. I pagamenti degli interessi vengono effettuati prima al detentore del debito più anziano, poi al prossimo, e così via fino ad esaurimento della liquidità disponibile. Essendo la proprietà dell'azienda, le azioni ordinarie sono sempre i titoli più junior, con azioni privilegiate che si collocano tra il titolo di debito più giovane e le azioni ordinarie della società.

Secondo, a differenza degli strumenti di debito, la società non è legalmente obbligata a effettuare pagamenti di dividendi ai suoi azionisti privilegiati. Il mancato pagamento degli interessi su un'obbligazione causerà un'insolvenza perché si tratta di un debito. Gli obbligazionisti possono quindi rivendicare la violazione del contratto e costringere la società al fallimento involontario. Possono anche far sostituire il consiglio di amministrazione o il team di gestione della società. Manca il pagamento di un dividendo, però, non è una violazione del contratto e, così, non causerà un default. Tuttavia, una società di solito si sforzerà di pagare i dividendi agli azionisti privilegiati, perché in genere, alla società è fatto divieto di effettuare pagamenti di dividendi ai suoi azionisti ordinari, nonché ai dirigenti della società fino a quando i suoi azionisti privilegiati non siano stati pagati.

La terza differenza tra azioni privilegiate e obbligazioni è che i dividendi non maturano tra le date di pagamento dei dividendi. Quando le obbligazioni si scambiano, commerciano con interessi maturati. Un investitore che acquista un'obbligazione tra le date di pagamento degli interessi deve pagare al venditore non solo il prezzo dell'obbligazione, ma anche gli interessi che l'obbligazione ha maturato dall'ultima data di pagamento degli interessi. Le azioni privilegiate non vengono negoziate con dividendi maturati. Quando un investitore acquista un'azione privilegiata tra le date di pagamento del dividendo, il venditore non ha diritto a ricevere un dividendo parziale o proporzionale. Chiunque possieda le azioni nel giorno di registrazione della proprietà, Conosciuto come il giorno ex dividendo , ha diritto a ricevere qualsiasi pagamento di dividendo, indipendentemente da quanto tempo l'investitore ha posseduto le azioni.

Le società emettono azioni privilegiate per rafforzare i propri bilanci. Poiché i proventi delle vendite di azioni privilegiate sono considerati azioni, migliorano anche il rapporto debito/capitale della società emittente. Le aziende hanno bisogno di migliorare i propri bilanci per diversi motivi:per evitare di violare i covenants dei loro contratti di prestito; per soddisfare i rapporti debito/patrimonio netto previsti dalla legge (per settori regolamentati come quello bancario o assicurativo); e per fornire il capitale necessario per supportare i loro piani di espansione. Mentre l'emissione di azioni privilegiate o ordinarie rafforzerà il bilancio, le azioni privilegiate devono fornire ai propri investitori dividendi più elevati rispetto alle azioni ordinarie perché le azioni privilegiate non offrono l'opportunità di condividere la crescita dell'azienda. Questo è così che la società non diluisce l'interesse di proprietà degli attuali azionisti ordinari mediante l'emissione di azioni privilegiate.