Azioni privilegiate

Che cos'è un titolo privilegiato?

Il termine "azioni" si riferisce alla proprietà o al capitale di un'impresa. Esistono due tipi di azioni:azioni ordinarie e azioni privilegiate. Gli azionisti privilegiati hanno una maggiore pretesa di dividendi o distribuzione di attività rispetto agli azionisti comuni. I dettagli di ciascuna azione privilegiata dipendono dall'emissione.

Punti chiave

• Gli azionisti privilegiati hanno un diritto più elevato sulle distribuzioni (ad es. dividendi) rispetto agli azionisti ordinari.
• Gli azionisti privilegiati di solito non hanno o hanno limitato, diritto di voto nel governo societario.
• In caso di liquidazione, La pretesa degli azionisti privilegiati sui beni è maggiore degli azionisti ordinari ma inferiore agli obbligazionisti.
• Le azioni privilegiate hanno caratteristiche sia delle obbligazioni che delle azioni ordinarie che ne aumentano l'attrattiva per determinati investitori.

Qual è la differenza tra azioni privilegiate e azioni ordinarie?

Comprensione delle azioni privilegiate

Gli azionisti privilegiati hanno la priorità sugli azionisti ordinari quando si tratta di dividendi, che generalmente rendono più delle azioni ordinarie e possono essere pagati mensilmente o trimestralmente. Questi dividendi possono essere fissi o fissati in termini di un tasso di interesse di riferimento come il London InterBank Offered Rate (LIBOR)​, e sono spesso citati in percentuale nella descrizione dell'emissione.

Le azioni a tasso variabile specificano alcuni fattori che influenzano il rendimento del dividendo, e le azioni partecipanti possono pagare dividendi aggiuntivi calcolati in termini di dividendi in azioni ordinarie o profitti della società. La decisione di pagare il dividendo è a discrezione del consiglio di amministrazione di una società.

A differenza degli azionisti ordinari, gli azionisti privilegiati hanno diritti limitati che di solito non includono il voto. Le azioni privilegiate combinano le caratteristiche del debito, in quanto paga dividendi fissi, ed equità, in quanto ha il potenziale per apprezzarsi nel prezzo. Questo fa appello agli investitori che cercano stabilità nei potenziali flussi di cassa futuri.

Aziende in difficoltà

Se una società è in difficoltà e deve sospendere il dividendo, gli azionisti privilegiati possono avere il diritto di ricevere il pagamento posticipato prima che il dividendo possa essere ripreso per gli azionisti ordinari. Le azioni che hanno questa disposizione sono note come cumulative. Se una società ha più emissioni simultanee di azioni privilegiate, questi possono a loro volta essere classificati in termini di priorità. Il grado più alto è chiamato prima, seguito dalla prima preferenza, seconda preferenza, eccetera.

Gli azionisti privilegiati hanno un diritto preventivo sui beni di una società se questa viene liquidata, pur rimanendo subordinati agli obbligazionisti. Le azioni privilegiate sono azioni, ma in molti modi, sono attività ibride che si trovano tra azioni e obbligazioni. Offrono un reddito più prevedibile rispetto alle azioni ordinarie e sono valutati dalle principali agenzie di rating del credito.

A differenza degli obbligazionisti, il mancato pagamento di un dividendo agli azionisti privilegiati non significa che una società sia inadempiente. Poiché gli azionisti privilegiati non godono delle stesse garanzie dei creditori, i rating sulle azioni privilegiate sono generalmente inferiori alle obbligazioni dello stesso emittente, con rendimenti di conseguenza più elevati.

Diritti di voto, chiamando, e convertibilità

Le azioni privilegiate di solito non danno diritto di voto, sebbene in alcuni accordi tali diritti possano spettare agli azionisti che non hanno ricevuto il dividendo. Le azioni privilegiate hanno meno potenziale di apprezzamento rispetto alle azioni ordinarie, e di solito scambiano entro pochi dollari dal loro prezzo di emissione, più comunemente $ 25. Il fatto che negozino con uno sconto o un premio rispetto al prezzo di emissione dipende dall'affidabilità creditizia della società e dalle specificità dell'emissione:ad esempio, se le azioni sono cumulative, la loro priorità rispetto ad altre questioni, e se sono richiamabili.

Se le azioni sono richiamabili, l'emittente può riacquistarli al valore nominale dopo una data prestabilita. Se i tassi di interesse scendono, Per esempio, e il rendimento del dividendo non deve essere così alto per essere attraente, la società può richiamare le sue azioni ed emettere un'altra serie con un rendimento inferiore. Le azioni possono continuare a essere negoziate oltre la data di call se la società non esercita questa opzione.

Alcune azioni privilegiate sono convertibili, il che significa che può essere scambiato con un determinato numero di azioni ordinarie in determinate circostanze. Il consiglio di amministrazione potrebbe votare per convertire il titolo, l'investitore potrebbe avere la possibilità di convertire, oppure il titolo potrebbe avere una data specificata in cui si converte automaticamente. Se questo è vantaggioso per l'investitore dipende dal prezzo di mercato delle azioni ordinarie.

Tipici acquirenti di azioni privilegiate

Le azioni privilegiate sono disponibili in un'ampia varietà di forme e vengono generalmente acquistate tramite agenti di cambio online da singoli investitori. Le caratteristiche sopra descritte sono solo gli esempi più comuni, e questi sono spesso combinati in diversi modi. Una società può emettere azioni privilegiate in quasi tutti i termini, supponendo che non siano in contrasto con leggi o regolamenti. Le emissioni più preferite non hanno scadenze o sono molto lontane.

Le istituzioni sono solitamente gli acquirenti più comuni di azioni privilegiate. Ciò è dovuto ad alcuni vantaggi fiscali a loro disposizione, ma che non sono disponibili per i singoli investitori. Poiché queste istituzioni acquistano all'ingrosso, le emissioni preferite sono un modo relativamente semplice per raccogliere grandi quantità di capitale. Le società private o pre-pubbliche emettono azioni privilegiate per questo motivo.

Gli emittenti azionari preferiti tendono a raggrupparsi vicino ai limiti superiore e inferiore dello spettro del merito di credito. Alcuni emettono azioni privilegiate perché i regolamenti vietano loro di contrarre ulteriori debiti, o perché rischiano di essere declassati. Mentre le azioni privilegiate sono tecnicamente azionarie, è simile in molti modi a un'emissione obbligazionaria; un tipo, noto come azioni privilegiate di fiducia, può fungere da debito dal punto di vista fiscale e da azioni ordinarie in bilancio. D'altra parte, diversi nomi affermati come General Electric, Banca d'America, e Georgia Power emettono azioni privilegiate per finanziare progetti.

Quali sono i vantaggi di un'azione privilegiata?

Un'azione privilegiata è una classe di azioni a cui vengono concessi determinati diritti che differiscono dalle azioni ordinarie. Vale a dire, le azioni privilegiate spesso hanno pagamenti di dividendi più elevati, e una maggiore pretesa patrimoniale in caso di liquidazione. Inoltre, le azioni privilegiate possono avere una funzione richiamabile, il che significa che l'emittente ha il diritto di riscattare le azioni ad un prezzo e ad una data predeterminati come indicato nel prospetto. In molti modi, azioni privilegiate con caratteristiche simili alle obbligazioni, e per questo motivo vengono talvolta denominati titoli ibridi.

Qual è la differenza tra un'azione privilegiata e un'azione comune?

Mentre le azioni privilegiate e le azioni ordinarie sono entrambi strumenti azionari, condividono importanti distinzioni. Primo, i preferiti ricevono un dividendo fisso poiché gli obblighi di dividendo nei confronti degli azionisti privilegiati devono essere prima soddisfatti. Azionisti comuni, d'altra parte, potrebbe non ricevere sempre un dividendo. In secondo luogo, i preferiti in genere non condividono l'apprezzamento (o il deprezzamento) del prezzo nella stessa misura delle azioni ordinarie. Infine, preferito in genere non hanno diritto di voto, mentre gli azionisti comuni lo fanno.

Che cosa è un esempio di azioni privilegiate?

Considera che una società sta emettendo azioni privilegiate del 7% a $ 1, 000 valore nominale. A sua volta, l'investitore riceverà un dividendo annuale di $ 70, o $ 17,50 trimestrale. Tipicamente, questo stock privilegiato sarà scambiato intorno al suo valore nominale, comportarsi in modo più simile a un legame. Gli investitori che desiderano generare reddito possono scegliere di investire in questo titolo. Il settore più comune che emette azioni privilegiate è il settore finanziario, dove le azioni privilegiate possono essere emesse come mezzo per raccogliere capitali.