Interruzione del trading

Che cos'è un arresto del trading?

Un arresto delle negoziazioni è una sospensione temporanea delle negoziazioni per un particolare titolo o titoli in una borsa o tra numerose borse. Gli arresti degli scambi vengono generalmente attivati ​​in previsione di un annuncio di notizie, correggere uno squilibrio dell'ordine, a causa di un problema tecnico, o a causa di problemi normativi. Quando è in vigore un arresto degli scambi, gli ordini aperti possono essere annullati e le opzioni possono ancora essere esercitate.

Punti chiave

• Un arresto delle negoziazioni è una sospensione temporanea delle negoziazioni per un particolare titolo o titoli in una borsa o tra numerose borse.
• Gli arresti degli scambi vengono generalmente attivati ​​in previsione di un annuncio di notizie, correggere uno squilibrio dell'ordine, a causa di un problema tecnico, o a causa di problemi normativi.
• Gli arresti possono anche essere innescati da gravi movimenti verso il basso, in quelli che vengono chiamati interruttori o cordoli.

Come funziona una sospensione del trading

Un arresto del trading viene spesso istituito in previsione di un annuncio di notizie che influenzeranno notevolmente il prezzo di un titolo, se la notizia è positiva o negativa. Ci sono migliaia di azioni scambiate ogni giorno su borse pubbliche come il New York Stock Exchange (NYSE) o il Nasdaq, e ciascuna di queste società si impegna a trasmettere informazioni sostanziali agli scambi prima di annunciarle al pubblico in generale.

Per promuovere l'equa diffusione delle informazioni, e un commercio equo basato su tali informazioni, questi scambi possono decidere di interrompere temporaneamente il trading, prima che tali informazioni vengano rilasciate. Gli sviluppi sostanziali che giustificano l'interruzione del commercio possono includere cambiamenti relativi alla stabilità finanziaria di un'azienda, operazioni importanti come ristrutturazioni o fusioni, annunci pubblici relativi ai prodotti di un'azienda come un richiamo, cambi di personale al vertice, o annunci normativi o legali che influiscono sulla capacità dell'azienda di condurre affari.

La ripresa del commercio si riferisce all'inizio delle attività commerciali dopo che sono state chiuse o interrotte per un certo periodo di tempo.

Il trading si ferma all'apertura del mercato

Le aziende spesso aspettano la chiusura del mercato per rilasciare informazioni sensibili al pubblico, per dare agli investitori il tempo di valutare le informazioni e determinare se sono significative. Questa pratica, però, può portare a un grande squilibrio tra ordini di acquisto e ordini di vendita in vista dell'apertura del mercato. In tal caso, uno scambio può decidere di istituire un ritardo di apertura, o un arresto delle contrattazioni immediatamente all'apertura del mercato. Questi ritardi sono generalmente in vigore per non più di pochi minuti, fino a quando non sarà possibile ripristinare l'equilibrio tra ordini di acquisto e ordini di vendita.

Se l'interruzione avviene prima dell'apertura ufficiale delle negoziazioni, allora si dice tenuto aperto. Ci sono tre ragioni principali per cui un titolo è detenuto all'apertura:una società dovrebbe rilasciare nuove informazioni che potrebbero avere un impatto considerevole sul prezzo delle sue azioni; c'è uno squilibrio tra ordini di acquisto e ordini di vendita sul mercato; o un titolo non soddisfa i requisiti di quotazione regolamentari. I ritardi di negoziazione sono interruzioni delle negoziazioni che si verificano all'inizio della giornata di negoziazione. I trader possono trovare informazioni sull'interruzione e sul ritardo del trading sul sito web di uno scambio.

La legge sui titoli degli Stati Uniti concede inoltre alla Securities and Exchange Commission (SEC) il potere di imporre una sospensione delle negoziazioni in qualsiasi azione quotata in borsa per un massimo di 10 giorni. La SEC utilizzerà questo potere se ritiene che il pubblico degli investitori sia messo a rischio dalla continua negoziazione del titolo. Tipicamente, eserciterà questo potere quando una società quotata in borsa non ha presentato relazioni periodiche come rendiconti finanziari trimestrali o annuali.

Interruttori automatici di scambio

Le borse possono anche adottare misure per alleviare la vendita di panico invocando la Regola 48 e interrompendo le negoziazioni quando i mercati hanno forti movimenti al ribasso. Secondo le regole del 2012, quando l'indice Standard &Poor's (S&P) 500 scende del 7% per il livello 1, si attivano gli interruttori di circuito (o "cordoli") a livello di mercato; 13% per il Livello 2; e 20% per il Livello 3 dalla chiusura del giorno precedente. Un declino del mercato che fa scattare un interruttore di livello 1 o livello 2 prima delle 15:25. L'ora orientale interromperà il trading per 15 minuti, ma non interromperà il trading alle o dopo le 15:25.

Gli interruttori possono essere imposti anche su singoli stock rispetto all'intero mercato. Secondo le regole attuali, una sospensione delle negoziazioni su un singolo titolo viene applicata se si verifica una variazione del 10% del valore di un titolo che è membro dell'indice S&P 500, Indice Russell 1000, o QQQ ETF (exchange-traded fund) entro un lasso di tempo di cinque minuti, una variazione del 30% del valore di un titolo il cui prezzo è uguale o superiore a $ 1 per azione, o una variazione del 50% del valore di un titolo il cui prezzo è inferiore a $ 1 per azione.