Un'introduzione alla teoria del mercato delle aste

Che cos'è la teoria dell'asta di mercato?
La teoria del mercato delle aste è una struttura resa popolare da J. Peter Steidlmayer negli anni '80 per capire perché un mercato si muove in quel modo. In poche parole, è un modo per interpretare se il prezzo di qualcosa "ha senso" in base ai prezzi precedenti e a tutte le informazioni disponibili.

La teoria dell'asta di mercato può applicarsi a qualsiasi cosa con acquirenti e venditori, come beni di consumo, case, o, nel nostro caso, titoli.

Come funziona?
La teoria dell'asta di mercato si basa sul presupposto che il prezzo di qualcosa di solito graviterà verso il cosiddetto "valore equo", l'area in cui gli acquirenti generalmente accettano di acquistare, e i venditori generalmente accetteranno di vendere.

Il valore equo di qualcosa potrebbe essere un prezzo esatto:$ 0,25 per un pezzo di gomma da un distributore di gomme da masticare, per esempio—o, come di solito accade, potrebbe essere un intervallo di valori. Se Stock ABC è costantemente scambiato in un intervallo di $ 10-12 per un periodo prolungato, tale intervallo rappresenta il suo fair value.

I 3 elementi della teoria del mercato delle aste
La teoria del mercato delle aste tiene conto di tre elementi:prezzo, tempo, e volume. Tutti e tre sono misurati nel contesto l'uno dell'altro.

Per esempio, se un titolo viene scambiato a un prezzo costante per un lungo periodo di tempo con un volume costante, resta inteso che il mercato è "equilibrato":tutti e tre gli elementi sono sincronizzati, e il mercato funziona in modo efficiente. Il vantaggio di un mercato equilibrato è che il titolo ha un prezzo in un'area che il mercato ritiene "corretta, "quindi anche se probabilmente otterrai un prezzo equo per qualsiasi cosa tu voglia comprare o vendere, ci sono anche limitate opportunità di capitalizzare le inefficienze.

Per esempio, per l'intero 2017 Twilio (TWLO) è stato scambiato tra $ 27-34. Quel trading range stretto ha fatto sapere al mercato che TWLO si trovava in un mercato equilibrato, e probabilmente non uscirebbe da quell'intervallo senza a) una nuova informazione fondamentale o b) una quantità significativa di volume per portarla più in alto o più in basso.

In situazioni in cui il rapporto tra prezzo, tempo, e il volume si scompone, questo è noto come un mercato "squilibrato". Ciò accadrebbe se il prezzo di un'azione fluttuasse selvaggiamente per un breve periodo di tempo o se determinati prezzi coincidessero con volumi di scambio significativamente più alti o più bassi.

In un mercato squilibrato, non c'è una tendenza chiara e il potenziale per una maggiore volatilità. Ciò può portare a maggiori opportunità di cogliere le inefficienze del mercato, ma può anche rendere più difficile acquistare o vendere al valore equo.

Prendere Tesla (TSLA), Per esempio. Dal 25 novembre 2019, fino a fine anno, il titolo è salito del 30% a nuovi massimi storici senza alcun catalizzatore fondamentale. Sebbene ci fosse un volume significativo durante questo periodo, la significativa volatilità del prezzo del titolo significava che si trovava in un mercato squilibrato. Non c'era alcun "valore equo" per Tesla durante questo periodo.

Lo scopo della teoria dell'asta di mercato
La maggior parte dei trader con almeno una certa esperienza avrà acquisito una comprensione naturale della teoria del mercato delle aste senza nemmeno rendersene conto.

Lo scopo della teoria dell'asta di mercato è quello di aiutarti a capire dove viene scambiato un titolo in questo momento, e dove potrebbe commerciare in futuro. Se un titolo viene scambiato al valore equo, possiamo logicamente presumere che continuerà a operare lì fino a quando il mercato non riceverà nuove informazioni. Se un titolo non viene scambiato al valore equo, è probabilmente in un periodo di scoperta del prezzo.

L'asta di mercato non ci dice dove sarà scambiato un titolo, ma ci dice come è stato scambiato un titolo. E avere questa comprensione può essere incredibilmente utile quando si cerca di determinare se la tua offerta o offerta è un prezzo equo.

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