Il ribilanciamento dell'indice può essere un evento "Vendi le notizie"

Gli ultimi giorni sono stati insolitamente movimentati per i trader di arbitraggio su indici.

Di lunedi, Tesla finalmente aderito all'S&P 500, segnando la più grande aggiunta nella storia dell'indice. Meno degno di nota, anche se ancora notevole, è stato il riequilibrio del Nasdaq 100, che si è verificato anche lunedì. Entrambi gli eventi hanno innescato una massiccia attività di acquisto e vendita alla chiusura di venerdì, quando i fondi che seguono ogni indice avrebbero dovuto apportare le loro modifiche.

L'azione di trading intorno a questi eventi ricorda che solo perché un titolo viene aggiunto a un indice principale, non significa che debba essere scambiato più in alto quando si verifica l'aggiunta. Lo stesso vale per una cancellazione.

Tesla restituisce i suoi guadagni del venerdì
Molti trader hanno tentato di eseguire l'aggiunta dell'S&P 500, senza dubbio sperando di superare i circa 11 trilioni di dollari di asset che seguono l'indice. Dal momento in cui S&P ha annunciato che avrebbe aggiunto Tesla fino a venerdì, le azioni sono aumentate del 70%.

Quel recente raduno è culminato venerdì, quando oltre 222 milioni di azioni di Tesla sono state scambiate durante la sessione volatile. Ad un certo punto TSLA è sceso del 6% il giorno, ma un letterale picco di volume dell'ultimo secondo di 69 milioni di azioni (per un valore di $ 50 miliardi, secondo Bloomberg) alla stampa di chiusura ha inviato le azioni a un massimo storico di $ 695.

Ora che Tesla è effettivamente nell'indice, i commercianti sembrano contenti di vendere le notizie. Il titolo è sceso del 4% lunedì, quasi una mossa degna di nota per un titolo come Tesla, ma riflettendo il "comprare la voce, vendere le notizie” natura degli eventi dell'indice.

La ricostituzione del Nasdaq
La stessa tendenza si sta verificando nella ricostituzione annuale del Nasdaq 100. Oltre $ 150 miliardi sono legati all'indice nei soli ETF, rendendolo uno degli indici più seguiti.

Di seguito è riportato un elenco dei sei titoli aggiunti e rimossi dall'indice a partire da lunedì (guadagno percentuale tra la data dell'annuncio e la chiusura di venerdì tra parentesi):

AGGIUNGI

• Energia elettrica americana (0,6%)
• Marvell Technology Group (10%)
• Gruppo di corrispondenza (4%)
• Okta (7%)
• Gruppo (19%)
• Atlante (6%)

ELIMINAZIONI

• BioMarin Farmaceutico (11%)
• Sistemi Citrix (1%)
• Gruppo Expedia (2%)
• Libertà globale (5%)
• Software interattivo Take-Two (7%)
• Ultra bellezza (4%)

Come potete vedere, non c'è uno schema chiaro. Sì, tutti e sei i titoli aggiunti all'indice sono stati scambiati al rialzo nelle due settimane tra quando è stata annunciata l'inclusione e quando è avvenuta, ma in misura diversa. Il guadagno del 19% di Peloton supera la potenza americana. E dall'altra parte, anche tutti e sei i titoli che sono stati eliminati dall'indice sono aumentati.

Da lunedì pomeriggio, tre titoli che sono stati aggiunti (American Power, Meraviglia, e Match Group) sono stati tutti scambiati in ribasso più dell'indice. I restanti tre sono saliti su un'ampia rotazione in azioni "stay-at-home". Anche tutti e sei i titoli rimossi dall'indice sono stati scambiati in ribasso lunedì.

L'asporto
L'inclusione di Tesla nell'S&P 500 è probabilmente il più grande evento relativo all'indice che vedremo per qualche tempo. Ma ce ne saranno altri. Sia questo un promemoria che queste operazioni non sono semplici come acquistare le azioni aggiunte e vendere le eliminazioni attraverso l'adeguamento.

spesso, questi sono "comprare la voce, vendere le notizie” eventi. Altri tempi, ci sono forze aggiuntive al lavoro.

L'autore è lungo l'S&P 500 nei suoi conti pensionistici.

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