Il nervosismo del mercato e l'incertezza sulla Brexit amplificano la possibilità di un flash crash

La sterlina britannica ha subito un tremendo crollo il 7 ottobre, crollare di oltre il 6% rispetto al dollaro a 1,18 dollari, prima di recuperare a US $ 1,24 in pochi minuti. La causa precisa dello schianto rimane sconosciuta, ma riflette l'alto livello di volatilità nei mercati finanziari sulla Brexit.

Dal voto della Gran Bretagna per l'uscita dall'UE, la sterlina è in costante calo rispetto al livello di 1,45 dollari USA pre-referendum. Discorsi sempre più duri su una "Hard Brexit" da parte del primo ministro del Regno Unito, Teresa maggio, portato su un ulteriore scivolone ed è stato anticipato dagli analisti finanziari che la sterlina sarebbe scesa, ma lo schianto è stato inaspettato.

Era solo temporaneo:un "crollo improvviso" è il termine dato a un improvviso forte calo del mercato, seguito da un rapido recupero. E il motivo esatto del blip non è confermato, ma ci sono una serie di potenziali cause. Potrebbe essere stato causato da un commercio del "dito grasso", ovvero quando un'operazione inserisce un numero sbagliato, sebbene ciò sia improbabile, perché quando questo accade di solito viene cancellato dal registro ufficiale (e questo non è successo).

Un'altra possibilità è che l'arresto anomalo sia stato attivato da un algoritmo errato. Sebbene il trading algoritmico sia programmato per appianare la volatilità del mercato aumentando il volume degli scambi, a volte il suo comportamento automatizzato può portare a transazioni inaspettate e significative che causano grandi movimenti nel mercato. È stato anche suggerito che le notizie di discorsi duri da parte del presidente francese, Francois Hollande, sono stati rilevati da algoritmi che raschiano i siti Web di notizie e i social media per le ultime notizie, provocando un forte, vendita automatica.

Qualunque sia l'innesco, mostra quanto sia volatile il trading, a causa dei vari fattori politici ed economici che circondano la Brexit. L'incertezza – in termini di tempistica, come sarà e quale effetto avrà sull'economia britannica – è estremamente alto al momento. Ciò significa un mercato nervoso incline al tipo di flash crash che ha avuto luogo il 7 ottobre.

Giù lei va

Ma alla base del crollo c'è il movimento al ribasso della sterlina, che è in costante calo dal voto sulla Brexit nel Regno Unito. Questo è il risultato dei mercati che iniziano a credere che l'uscita della Gran Bretagna dall'UE sarà più caotica e più costosa per l'economia britannica del previsto.

Chiare indicazioni che la Gran Bretagna sia diretta verso una hard Brexit avrebbero enormi conseguenze economiche per l'economia nazionale. In particolare, la priorità dei controlli sull'immigrazione rispetto alla protezione del commercio e delle banche dovrebbe portare a perdite economiche, che è alla base del calo del valore della sterlina.

La domanda da un milione di dollari è quanto in basso potrebbe andare la sterlina. L'opinione varia tra gli analisti. Il consenso è che la sterlina si aggirerà intorno a US $ 1,28 per i prossimi sei o nove mesi prima di tornare a US $ 1,30 nella seconda metà del 2017 e poi salire in punta di piedi nei prossimi anni, tornando addirittura a 1,55 dollari USA nel 2020.

Ma ciò che è necessario per garantire che il fondo non scenda da sotto la sterlina è un'azione decisa del primo ministro britannico in modo che i mercati sappiano dove si trovano. Altrimenti, la sterlina potrebbe essere diretta verso la parità con il dollaro USA, come qualcuno ha suggerito.

I recenti dati economici del Regno Unito sono stati promettenti come la spesa dei consumatori, produzione e costruzione (che non ha rallentato), ma la sterlina ha continuato a scendere contro tutte le principali valute, mettendo in chiaro che il mercato dei cambi non è guidato dalla fiducia in questi dati. I trader e il mercato sono probabilmente più preoccupati per l'impatto della hard Brexit in futuro. La maggior parte dei dati recenti è stata pubblicata prima delle recenti indicazioni di una hard Brexit. A ciò si sono aggiunte forti dichiarazioni del cancelliere tedesco, Angela Merkel, e primo ministro francese, Francois Hollande, invitando l'UE a prendere una posizione dura nei confronti del Regno Unito, se insiste per frenare l'immigrazione.

Nell'atmosfera incerta di cosa significhi effettivamente Brexit, la sterlina viene quindi spinta al ribasso dalla politica, quanto l'economia. Quanto in basso scenderà è difficile da prevedere. L'unica cosa certa è che il suo destino rimarrà estremamente sensibile alle dichiarazioni e alle emozioni dei leader britannici e dell'UE su come si svolge il processo Brexit.