Convertibilità valutaria

Che cos'è la convertibilità valutaria?

La convertibilità valutaria è la facilità con cui la valuta di un paese può essere convertita in oro o in un'altra valuta. La convertibilità della valuta è importante per il commercio internazionale poiché le merci di provenienza globale devono essere pagate in una valuta concordata che potrebbe non essere la valuta nazionale dell'acquirente.

Quando un paese ha una scarsa convertibilità valutaria, il che significa che è difficile scambiarlo con un'altra valuta o riserva di valore, rappresenta un rischio e una barriera al commercio con i paesi esteri che non hanno bisogno della valuta nazionale.

Punti chiave

• La convertibilità valutaria si riferisce a quanto è liquida la valuta di una nazione in termini di scambio con altre valute globali.
• Una valuta convertibile può essere facilmente scambiata sui mercati forex con poche o nessuna restrizione.
• Una valuta convertibile (ad es. Dollaro Americano, Euro, Yen Giapponese, e la sterlina britannica) è considerata una riserva di valore affidabile, il che significa che un investitore non avrà problemi a comprare e vendere la valuta.
• Le valute non convertibili e bloccate (ad es. Pesos cubani o Won nordcoreani) non sono facilmente scambiabili con altre monete e vengono utilizzate solo per il cambio interno con i rispettivi confini.

Capire la convertibilità valutaria

Una valuta convertibile è la moneta a corso legale di qualsiasi nazione che può essere facilmente acquistata o venduta sul mercato dei cambi con poche o nessuna restrizione. Una valuta convertibile è uno strumento altamente liquido rispetto alle valute strettamente controllate dalla banca centrale di un governo o da un'altra autorità di regolamentazione. Una valuta convertibile viene talvolta definita valuta forte.

Valute come il won sudcoreano e lo yuan cinese sono conosciute come valute parzialmente convertibili. Una valuta parzialmente convertibile è la moneta a corso legale di un paese che viene scambiato in bassi volumi nel mercato globale dei cambi. I governi di questi paesi effettuano controlli sui capitali che limitano la quantità di valuta che può uscire o entrare nel paese.

Quasi tutti i paesi hanno valute che sono almeno parzialmente convertibili a un certo livello. Però, valute come il real brasiliano, peso argentino, e il peso cileno sono considerati non convertibili perché è praticamente impossibile convertirli in un'altra moneta a corso legale, tranne che in quantità limitate sul mercato nero.

Una valuta bloccata è una valuta che non può essere convertita liberamente in altre valute sui mercati forex a causa dei controlli sui cambi. Tale denaro viene utilizzato principalmente per le sole transazioni nazionali e non si scambia liberamente con altre valute, spesso a causa di restrizioni del governo in patria o all'estero.

L'aumento di popolarità delle criptovalute negli ultimi anni ha portato a un altro termine:valuta virtuale convertibile. Questo si riferisce a valute digitali come bitcoin, Etere, e Ondulazione, che non sono regolamentati ma possono essere utilizzati come sostituto della valuta reale e legalmente riconosciuta anche se non hanno corso legale.

Convertibilità e considerazioni geopolitiche

Tende ad esserci una correlazione tra l'economia di un paese e la convertibilità della sua valuta. Più un'economia è forte su scala globale, più è probabile che la sua valuta venga facilmente convertita in altre valute principali. I vincoli del governo possono tradursi in una valuta con bassa convertibilità.

Per esempio, un governo con basse riserve di valuta estera forte di solito limita la convertibilità della valuta perché altrimenti quel governo non sarebbe in grado di intervenire nel mercato dei cambi (forex) (cioè, rivalutare, svalutare) al fine di sostenere la propria valuta se e quando necessario.

I paesi con una valuta che ha una scarsa convertibilità sono svantaggiati nel commercio globale perché le transazioni non si svolgono agevolmente come quelli con una buona convertibilità. Questa realtà dissuaderà altri paesi dal commerciare con loro. Una scarsa convertibilità valutaria può contribuire a rallentare la crescita economica poiché vengono perse opportunità commerciali globali.

Esistono modi per commerciare in valute estere che non si scambiano a livello internazionale o il cui commercio è severamente limitato o legalmente limitato nel mercato interno. I contratti a termine non consegnabili (NDF) possono dare a un trader, ad esempio, esposizione indiretta al renminbi cinese, rupia indiana, ha vinto la Corea del Sud, nuovo dollaro di Taiwan, e real brasiliano e altre valute non convertibili.

Convertibilità valutaria e controlli sui capitali

Una buona convertibilità valutaria richiede una fornitura prontamente disponibile di valuta fisica, motivo per cui alcuni paesi impongono controlli sui capitali sul denaro che lascia il proprio paese. Mentre le economie crollano nella recessione, gli investitori spesso cercheranno investimenti offshore o convertiranno il loro denaro in una delle valute rifugio. Per combattere questo e garantire che il denaro non fuoriesca dal paese, alcuni governi mettono in atto controlli per ridurre la fuga di capitali durante i difficili periodi economici.

I controlli sui capitali sono più diffusi nei paesi dei mercati emergenti a causa della maggiore incertezza nelle loro prospettive economiche. Sulla scia della crisi finanziaria asiatica del 1997, molti paesi della regione hanno imposto rigidi controlli sui capitali per ridurre la minaccia di una corsa alla loro valuta.

Più recentemente, La Grecia ha imposto controlli sui capitali nel giugno 2015 per rallentare i deflussi di capitale durante la crisi del debito greco e questi sono rimasti in vigore fino al 2018. Tali controlli hanno limitato la quantità di denaro che poteva essere prelevata dal sistema bancario. La cosa interessante dei controlli greci è che il paese è membro dell'UE e usa l'euro, quindi i controlli sui capitali non hanno effettivamente influenzato la convertibilità della valuta poiché la Grecia è solo una parte delle economie alla base dell'euro.