Che cos'è l'allentamento quantitativo?

Durante i normali periodi finanziari, la funzione principale della banca centrale di un paese è mantenere l'economia in crescita a un ritmo costante fissando i tassi di interesse a un livello sufficientemente basso in modo che il denaro sia abbastanza economico da permettere a tutti di prendere in prestito. Quindi, se un'economia è stagnante, la banca centrale cercherà di far circolare il denaro nelle opere abbassando i tassi di interesse. Ma quali opzioni rimangono se i tassi di interesse vengono portati a zero ma l'economia continua a non dare segni di vita? QE accade. Come il Walkman e la cravatta per ombrello meno conosciuta ma probabilmente altrettanto brillante, Il QE è un'invenzione giapponese, uno che in realtà ha svolto un lavoro abbastanza efficace nel rinvigorire l'economia giapponese moribonda quando la Bank of Japan lo ha intrapreso nel 2001. Quando gli Stati Uniti hanno dovuto affrontare una situazione altrettanto disastrosa durante la crisi finanziaria globale, la Federal Reserve ha avviato una politica di QE simile a partire dal 2009. Il Regno Unito ha presto seguito l'esempio.

Come funziona il QE? Se sei un superfan del QE che fa da coda ad ogni riunione della Fed, o anche il presidente della banca centrale del tuo paese, probabilmente vorrai scavare un po' più a fondo nella meccanica del QE, ma in fondo, una banca centrale inonderà di contanti le banche commerciali acquistando obbligazioni o strumenti finanziari come titoli garantiti da ipoteca utilizzando denaro che crea con un tratto di penna. Con tutto quel nuovo denaro, le banche centrali sperano che quelle banche commerciali forniscano a loro volta prestiti a vari ingranaggi dell'economia, dai cercatori di mutui fino alle grandi società che sperano di espandere le loro operazioni. Sebbene gli economisti possano litigare su quanto il QE abbia beneficiato di varie economie, il fatto che l'economia globale sia tornata in vita negli ultimi anni suggerisce che diventerà un'arma normale negli arsenali delle banche centrali per combattere le peggiori crisi finanziarie.