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Il rugby e l'arte del trading di opzioni

Ho giocato a rugby al college e sporadicamente fino all'età di 50 anni. C'è un vecchio detto che uso spesso quando spiego lo sport a un nuovo arrivato scettico. Mi piace pensare che si applichi anche al trading di opzioni.

"Il rugby di solito sembra più violento da bordo campo che da dentro il campo".

Il trading di opzioni (come il rugby) non è per tutti. E per l'occhio inesperto, il rugby può sembrare complesso, disorganizzato, e intimidatorio, proprio come il trading di opzioni. Ma mentre continui a studiare le basi e le complessità del gioco, la tua prospettiva inizia a cambiare. Invece di vedere il caos casuale sul campo, emerge un gioco fluido e altamente calcolato. Inizi a trovare ordine nel caos in campo, ed eventualmente, potresti anche apprezzare la follia della “mischia”.

Lo stesso si potrebbe dire delle opzioni di trading. Dietro quel muro di complessità e gergo intimidatorio si trova un veicolo di trading flessibile e potenzialmente utile che potrebbe adattarsi alle tue esigenze di investimento. Ma prima, devi imparare le basi di una materia apparentemente complessa.

Ora, ricordi quella citazione sul rugby? Entriamo nella mischia.

Il riscaldamento:opzioni a una gamba

Tra le prime lezioni per investitori e trader che entrano nel regno delle opzioni c'è il bias direzionale, mostrato graficamente dal grafico del payoff di scadenza che, per le opzioni a una gamba, Mi riferisco spesso a "bastone da hockey" per via del suo design a forma di "L").

FIGURA 1:GRAFICO PAGAMENTO CALL LUNGA. Non importa quanto sia basso il prezzo delle azioni, le vostre flatline di perdita al premio pagato. Ma poiché il titolo sale al di sopra del prezzo di esercizio, i tuoi guadagni teorici continuano. Il prezzo di pareggio del titolo è il prezzo di esercizio più il premio pagato (più i costi di transazione). Solo a scopo illustrativo.

Se sei pronto per allacciarti e scendere in campo, ecco alcune delle cose che devi sapere sulle opzioni a gamba singola:

  • L'acquisto di call e la vendita di put sono strategie orientate al rialzo.
  • L'acquisto di put e la vendita di call sono strategie orientate al ribasso
  • Generalmente, l'acquisto di opzioni limita il rischio di perdita al premio pagato per l'opzione, più i costi di transazione, ma il tuo potenziale guadagno è teoricamente illimitato nel caso di una chiamata lunga. Il profitto di una put lunga è limitato solo dal fatto che l'azione diventa completamente priva di valore. Quando un'opzione si muove più in-the-money, il suo payoff inizia a rispecchiare quello di una posizione simile nel sottostante.
  • Generalmente, la vendita di opzioni limita il tuo potenziale guadagno al premio ricevuto, meno i costi di transazione. Va notato che mentre le put corte hanno tecnicamente un rischio limitato, le chiamate brevi hanno un rischio illimitato. Quando vendi una chiamata, sei obbligato a vendere le azioni del titolo sottostante al prezzo di esercizio dell'opzione in qualsiasi momento prima della scadenza. Poiché in teoria non c'è limite a quanto in alto può raggiungere il prezzo di un'azione, c'è un rischio tecnicamente illimitato. D'altra parte, quando vendi una put, significa che sei obbligato ad acquistare il titolo al prezzo di esercizio dell'opzione, non importa quanto scende il prezzo. Ciò significa che esiste un rischio elevato di acquistare le azioni corrispondenti al prezzo di esercizio quando il prezzo di mercato dell'azione sarà probabilmente inferiore. Poiché il minimo a cui può scendere il prezzo delle azioni è zero, c'è un rischio tecnicamente limitato.

Le figure 1 e 2 mostrano grafici di esempio di payoff di, rispettivamente, una call lunga e una put corta:due alternative da considerare se sei orientato al rialzo su un'azione.

FIGURA 2:TABELLA DEI PAYOFF DEL PUNTO CORTO. Se il prezzo delle azioni rimane al di sopra del prezzo di esercizio fino alla scadenza, l'opzione scade senza valore e mantieni il premio ricevuto, meno i costi di transazione. Ma se si rompe al di sotto del prezzo di esercizio, le tue perdite teoriche continuano. Il tuo prezzo di pareggio nel titolo è il prezzo di esercizio meno l'importo del premio raccolto (più i costi di transazione). Solo a scopo illustrativo.

Posizionamento del tuo commercio:Rucking e Mauling

I giocatori di rugby si aggrappano, ruck, e maul per il posizionamento sul campo. In ogni mischia, c'è sempre una moltitudine di decisioni in frazioni di secondo, movimenti, e scenari che i giocatori devono considerare mentre si posizionano verso il loro obiettivo più ampio. Simile a posizionarsi in una mischia, ci sono un sacco di diversi fattori e scenari che potresti dover considerare mentre posizioni la tua strategia di opzione.

Se hai una posizione direzionale su un titolo e vuoi prendere in considerazione un commercio di opzioni, alcuni fattori come il tuo livello di convinzione, il tuo orizzonte temporale e la tua volontà di vincolare il capitale dovrebbero giocare nella tua decisione. Credi che il titolo sia pronto per quel movimento al rialzo in breve tempo, ma vuoi protezione in caso ti sbagli? Forse dovresti considerare l'acquisto di una chiamata. Ricordare, il tuo rischio è limitato al premio pagato, più i costi di transazione.

Credi invece che stia arrivando una mossa verso l'alto, ma non necessariamente imminente, e potresti anche sbagliarti leggermente a breve termine? Considera la vendita di una put. Prenderai il premio in anticipo, e finché il titolo rimane al di sopra del prezzo di esercizio, manterrai il premio (meno i costi di transazione).

Ma è importante tenere d'occhio i rischi:

  • Con la lunga chiamata, il titolo potrebbe aumentare e potresti comunque perdere denaro, se non raggiunge il tuo prezzo di pareggio entro la scadenza.
  • Con la short put, a causa del rischio di ribasso, dovrai riservare abbastanza denaro sul tuo conto per coprire un acquisto del titolo se viene scambiato al di sotto del tuo strike alla scadenza o prima. Più, il tuo guadagno è limitato al premio ricevuto, minori costi di transazione, indipendentemente da quanto il titolo dovesse aumentare.

Ancora, negoziazione di opzioni, come il rugby, non è per tutti Ma una volta comprese le basi, e può corrispondere ai tuoi obiettivi, potresti decidere di fare un tentativo. E con le opzioni, non è richiesta alcuna maglia o copricapo speciale.

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