Che cos'è il trading sotto la liquidità?

Il trading sotto la liquidità avviene quando la capitalizzazione di mercato di una società è inferiore alle sue disponibilità liquide al netto delle passività Tipi di passività Esistono tre tipi principali di passività:correnti, non corrente, e passività potenziali. Le passività sono obbligazioni legali o debiti. È un termine spesso usato nel settore degli investimenti. Tale situazione di solito accade alle aziende con prospettive incerte o pessimistiche.

Riepilogo

• Il trading sotto la liquidità avviene quando la capitalizzazione di mercato di una società è inferiore alle sue disponibilità liquide al netto delle passività.
• Quando un'azione viene scambiata al di sotto della liquidità, indica che il mercato è pessimista con le prospettive di business della società e valuta il titolo meno come un'azienda in corso rispetto alla liquidazione.
• È raro vedere le azioni scambiare al di sotto della liquidità in un mercato rialzista, ma accade più comunemente in un mercato ribassista o in settori con alti tassi di consumo di denaro e rendimenti incerti (ad es. informatica e biotecnologie).

Capire il trading sotto la liquidità

Il valore di mercatoValore di mercatoIl valore di mercato viene solitamente utilizzato per descrivere quanto vale un bene o un'azienda in un mercato finanziario. È determinato reciprocamente dai partecipanti al mercato e il capitale di una società non corrisponde al suo valore contabile per la maggior parte del tempo. Il valore di mercato è più volatile, influenzato dal sentiment del mercato e dalle previsioni degli analisti.

Quando una società opera al di sotto della liquidità, significa che il valore totale delle azioni della società negoziate sul mercato è inferiore alla sua detenzione di contanti, escluso il debito, il che implica una valutazione molto bassa delle azioni della società.

Per esempio, una società detiene $ 5 milioni di riserve di cassa e $ 3 milioni di passività. Le sue disponibilità liquide nette sono di $ 2 milioni ($ 5 milioni - $ 3 milioni). Se le azioni della società sono scambiate a $ 40/azione con 30, 000 azioni in circolazione, la capitalizzazione di mercato è di $ 1,2 milioni. È inferiore alla liquidità netta, il che significa che la società è scambiata al di sotto della liquidità.

Quando avviene il trading al di sotto dei contanti?

È raro vedere società che negoziano al di sotto della liquidità, soprattutto in un mercato rialzista, poiché gli investitori tendono ad acquistare azioni a valutazioni più elevate con un sentimento rialzista. Però, in un mercato ribassista pieno di incertezza e cali di valutazione, il trading al di sotto del denaro si verifica più comunemente.

Per esempio, i prezzi di mercato di quasi tutti i titoli sono scesi notevolmente durante la crisi finanziaria globale, e più di 800 titoli sono stati trovati scambiati sotto la liquidità nell'ottobre 2008 di conseguenza. Oltre al sentimento ribassista, la valutazione incerta delle attività e delle passività delle società durante la crisi è un driver del trading al di sotto della liquidità.

Le aziende in un determinato settore possono essere generalmente valutate molto basse se il mercato è ribassista per l'intero settore. Dopo lo scoppio della "bolla dotcom bolla dotcom La bolla dotcom è una bolla del mercato azionario che è stata causata dalla speculazione nelle dotcom o nelle attività basate su Internet dal 1995 al 2000". nel 2001, la maggior parte degli investitori ha previsto scarse prospettive per l'intero settore tecnologico, e molti titoli sono stati scambiati al di sotto della liquidità.

Un'altra circostanza del commercio a livello di settore al di sotto del denaro contante è l'alto tasso di consumo di liquidità. Le aziende IT e biotecnologiche nei loro periodi di crescita consumano denaro rapidamente, e il ritorno è altamente incerto. Se il mercato ritiene che il saldo di cassa di un'azienda sarà in grado di sostenere il suo funzionamento solo per un brevissimo termine, la società potrebbe essere scambiata al di sotto della liquidità.

Implicazioni sugli investimenti

Quando una società opera al di sotto della liquidità, implica che la capitalizzazione di mercato della società è molto inferiore al suo valore contabile del patrimonio netto, che è il valore totale delle attività (inclusi contanti e altre attività correnti ea lungo termine) meno le passività.

Con una valutazione sostanzialmente bassa, un tale titolo può essere una buona opportunità per investimenti di valore. Gli investitori di valore cercano titoli di alta qualità che sono sottovalutati sulla base dell'analisi fondamentaleAnalisi fondamentaleIn contabilità e finanza, l'analisi fondamentale è un metodo per valutare il valore intrinseco di un titolo analizzando vari fattori macroeconomici e microeconomici. L'obiettivo finale dell'analisi fondamentale è quantificare il valore intrinseco di un titolo. Quando un titolo viene scambiato al di sotto delle sue disponibilità liquide nette, indica che il mercato è pessimista e valuta il titolo meno come un'azienda in corso rispetto alla liquidazione.

Però, se un investitore di valore ritiene che il titolo sia di alta qualità e con un valore intrinseco superiore al suo attuale valore di mercato, l'investitore acquisterà al prezzo basso e manterrà fino a quando il valore di mercato non tornerà al livello del valore intrinseco.

Trading al di sotto della trappola del denaro e del valore

Il rischio che è particolarmente importante per valutare gli investimenti è noto come "trappola del valore". Succede quando un titolo viene scambiato a un prezzo basso e offre un'opportunità di acquisto fuorviante, poiché il prezzo rimane basso per un lungo periodo.

Una negoziazione di azioni al di sotto della liquidità può essere un'azione di valore reale, soprattutto quando l'azienda è in una fase di turnaround o sta sviluppando una nuova tecnologia con prospettive di business potenzialmente positive ma altamente incerte.

Però, è anche possibile che questo titolo sia una trappola del valore. La società potrebbe non riuscire a raccogliere capitali sufficienti per sostenere il proprio funzionamento e sviluppo prima di esaurire la liquidità, o detiene un importo sostanziale di passività che non è ancora rilevato nel proprio bilancio.

Gli investitori dovrebbero fare attenzione con le azioni scambiate al di sotto della liquidità per identificare se si tratta di un'opportunità di investimento di valore reale o di una trappola del valore.

Altre risorse

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