Piano a rapporto costante

Il piano a rapporto costante è un allocazione delle risorse strategia che stabilisce percentuali fisse per le diverse tipologie di titoli contenuti in un portafoglio. Per esempio, un tipico piano a rapporto costante potrebbe essere costituito da un'allocazione del 45 percento degli investimenti di portafoglio in azioni , 45 percento in obbligazioni , e il 10 percento investito in titoli del mercato monetario (contante) . Le percentuali assegnate alle diverse tipologie di investimento sono determinate dagli obiettivi dell'investitore e dalla propensione al rischio. Variazioni delle percentuali di asset allocation possono essere effettuate in concomitanza con mutamenti di tali obiettivi nonché mutamenti delle condizioni dei mercati. Un conservatore, l'investitore avverso al rischio che si avvicina alla pensione e ha bisogno di un reddito aggiuntivo potrebbe utilizzare un'allocazione del portafoglio del 25% di azioni, 70% obbligazioni, e il 5% in titoli del mercato monetario. D'altra parte, un giovane investitore in cerca di crescita nel proprio portafoglio può scegliere un'allocazione con un maggiore tasso di rendimento possibile (insieme a una maggiore esposizione al rischio), come l'80 per cento investito in azioni, 15 per cento in obbligazioni, e il 5% in titoli del mercato monetario.

Una volta stabilite le percentuali di assegnazione, l'investitore deve quindi determinare il punti trigger , o percentuali, per riequilibrio il portafoglio. Ad esempio, diamo un'occhiata all'esempio di un $100, 000 portafoglio, con il 50 per cento del suo valore assegnato alle azioni e il 50 per cento alle obbligazioni. Nel tempo i valori dei diversi titoli cambieranno e l'investitore dovrà riequilibrare il portafoglio (in altre parole, riportare le sue percentuali di allocazione ai livelli originari). Se le azioni in portafoglio aumentano a $ 60, 000 e le obbligazioni scendono a $ 45, 000, il rapporto non è più del 50 per cento per ciascuno. Il riequilibrio può essere effettuato dopo un certo periodo di tempo, ad esempio trimestrale, semestralmente o annualmente – o in base a limiti percentuali (10 percento, 20 per cento, eccetera.). Utilizzando un limite del 20% per le azioni nel nostro portafoglio di esempio, il ribilanciamento sarebbe dovuto perché i valori delle azioni sono aumentati a $ 60, 000, che è del 20 percento sopra i $50, 000 importo costante. Il ribilanciamento verrebbe eseguito anche se le azioni scendessero a un valore di $ 40, 000 (20 percento sotto $ 50, 000).

Ora, supponiamo che il valore totale del portafoglio sia aumentato a $ 105, 000 con la quota di azioni pari a $ 60, 000 di tale importo (che è il 57 percento). Per mantenere il rapporto 50/50 e una corretta esposizione al rischio, la quota di magazzino deve essere ridotta. In questo caso l'investitore dovrebbe vendere $ 7500 di azioni per ridurre il loro valore totale a $ 52, 500, che è il 50 percento del valore totale del portafoglio di $ 105, 000. I proventi di $ 7500 verrebbero quindi aggiunti alle partecipazioni obbligazionarie per riportare il loro livello totale fino al 50 percento.

Come con il piano del dollaro costante, l'aspettativa a lungo termine è che i titoli del portafoglio apprezzeranno di valore (come storicamente hanno fatto i titoli). Quando ciò si verifica, una parte delle azioni sarà venduta per riequilibrare il portafoglio e aumentare gli importi investiti negli strumenti di portafoglio più conservativi. Però, se le azioni in portafoglio diminuiscono mentre le obbligazioni aumentano di valore, quindi le obbligazioni verranno vendute per fornire fondi per l'acquisto di azioni aggiuntive.