Che cos'è una scala di maturità?

Una scala di scadenza si riferisce a una strategia di acquisto di quantità uguali di obbligazioni con scadenza a intervalli uguali, ad esempio ogni sei mesi o ogni anno. Questo è anche chiamato scadenze laddering.

Fondamento logico

I tassi di interesse sono notoriamente difficili da prevedere. Quando un investitore alloca una parte del suo portafoglio a reddito fisso, sorge la domanda su quale maturità o scadenze dovrebbe scegliere. Per eliminare le congetture, può acquistare obbligazioni o CD con scadenza regolare e poi, alla maturità, prendere nuove decisioni di investimento in base alle condizioni di mercato prevalenti.

Strategia

Quando i tassi di interesse sono bassi, conviene mantenere le scadenze corte per trarre vantaggio dai futuri aumenti dei tassi. Quando i tassi di interesse sono alti, conviene andare con le scadenze più lunghe per bloccare i tassi elevati prima che scendano. Un investitore con una scala può applicare questa strategia man mano che i suoi titoli maturano uno per uno. Se non si sono verificate variazioni dei tassi di interesse, può reinvestire l'obbligazione in scadenza in una nuova che matura dopo l'ultima obbligazione nella scala.

Esempio

Un investitore costruisce una scala di cinque obbligazioni con scadenza una volta all'anno per i prossimi cinque anni. Alla fine del primo anno, il primo titolo scade e il titolo quinquennale ha quattro anni alla scadenza. Se i tassi di interesse non sono cambiati, l'investitore acquista un'altra obbligazione quinquennale con il ricavato. Se, Invece, i tassi di interesse sono aumentati, può acquistare un'obbligazione decennale per ottenere un interesse più elevato.