Perché il titolo preferenziale è un titolo ibrido?
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Le azioni privilegiate sono un titolo ibrido perché combina le caratteristiche delle azioni ordinarie e delle obbligazioni. Allo stesso tempo, ha diverse caratteristiche uniche che lo distinguono da entrambi.
Caratteristiche comuni delle scorte
Le azioni privilegiate rappresentano la proprietà parziale di una società e paga dividendi trimestrali.
Caratteristiche di legame
Le azioni privilegiate pagano un reddito corrente elevato (anche se sotto forma di dividendi) e possono essere chiamate (riscattate) alla pari (valore nominale) a determinate condizioni. Alcune azioni privilegiate sono convertibili in azioni ordinarie a determinate condizioni.
Caratteristiche uniche
Gli azionisti privilegiati non hanno diritto di voto. Le azioni ordinarie sono titoli perpetui, mentre la maggior parte delle azioni privilegiate ha date di rimborso. Le azioni privilegiate possono essere cumulative (dando diritto a eventuali dividendi e arretrati), considerando che se i dividendi su azioni ordinarie sono sospesi od omessi, gli azionisti ordinari non possono fare ricorso.
A differenza degli interessi obbligazionari, i dividendi privilegiati possono essere omessi o sospesi senza far scattare disposizioni di default.
Il peggio di entrambi i mondi
Le azioni privilegiate hanno un potenziale di rialzo limitato a causa della funzione di chiamata. Le obbligazioni hanno un diritto di priorità sulle azioni privilegiate rispetto alle attività aziendali in fallimento o liquidazione.
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