Gli investimenti a tasso variabile possono sostenere il tuo portafoglio

Fondi di prestito bancario a tasso variabile, come Fidelity Tasso Variabile Alto Reddito (simbolo FFRHX, resa 3,7%) e Tasso variabile Eaton Vance (EABLX, 3,8% hanno prodotto rendimenti positivi mentre l'ampio mercato obbligazionario è stato in difficoltà. Li raccomando con entusiasmo, almeno per ora. La categoria offre rendimenti del 4% con un minor rischio di pressione sui prezzi dovuta all'aumento dei tassi (rendimenti e prezzi si muovono in direzioni opposte) rispetto alla maggior parte degli investimenti a reddito tradizionali. Questo perché questi fondi detengono prestiti a breve termine con tassi di interesse che si adeguano alle variazioni dei tassi di mercato. E con il presidente della Federal Reserve Jerome Powell esplicito sull'intenzione della Fed di aumentare i tassi a breve termine nel 2018 e nel 2019, i pagamenti dei fondi sono sicuramente aumentati. (I rendimenti e i rendimenti sono a partire dal 15 giugno.)

Ma i prestiti sono per la stragrande maggioranza spazzatura, e i prestiti bancari saranno una delle prime categorie di debito a subire perdite principali una volta che la crescita economica si sarà attenuata e vari mutuatari commerciali e industriali sentiranno la pressione. Oltretutto, i fondi di prestito bancario e i fondi negoziati in borsa non sono gli unici titoli fruttiferi le cui distribuzioni variano con i tassi di interesse. Ti suggerisco quindi di integrare subito i prestiti a tasso variabile con altri investimenti a tasso variabile. Quando arrivano i guai, è meglio essere in anticipo che essere troppo tardi.

Salta alcune delle alternative pesantemente commercializzate. Ciò include TFLO, iShares Treasury Floating Rate Bond ETF, e USFR, un ETF simile di WisdomTree. I fondi detengono principalmente floater del Tesoro a due anni. Il loro rendimento di poco superiore all'1,5% segue le normali T-note a due anni e si azzera solo trimestralmente.

Anziché, iniziare con un semplice fondo comune di investimento del mercato monetario. Questi fondi trasferiscono immediatamente i tassi più alti influenzati dalla Fed. Con la curva dei rendimenti così piatta (nel senso che i tassi a breve e medio termine sono vicini ai rendimenti a 10 e 30 anni), un fondo monetario è un legittimo investimento a tasso variabile, soprattutto se ne scegli uno che paga più vicino al 2% rispetto al rendimento medio di 30 giorni della categoria dell'1,4%. Guarda prima il fondo di denaro collegato al tuo conto di intermediazione, o considerare Vanguard Prime (VPMCX, 2%).

Trovare il 4%

Per avvicinarsi a quel 4% dei prestiti bancari, considerare la pipeline di Wall Street di insoliti, offerte di debito a tasso variabile trascurate o di tipo istituzionale. Si tratta di investimenti di alta qualità con un prezzo per pagare un premio rispetto al tasso di riferimento interbancario di Londra a 30 o 90 giorni, o LIBOR, indice (il trimestre è attualmente al 2,3%), sostenuta da attività come ipoteche commerciali su torri di uffici di prima classe.

Per esempio, Fondo CMBS a tasso variabile RiverPark (RCRIX, 4%) possiede quote di mutui a tasso variabile su edifici per uffici tipo trofeo e hotel a New York City, Chicago e Philadelphia e resort in Florida e Hawaii. La distribuzione mensile del fondo rifletterà gli aumenti del LIBOR. RiverPark ha reso il portafoglio un fondo pubblico nell'ottobre 2016, e non ha avuto una sola perdita mensile; un indice Bloomberg Barclays di titoli ipotecari commerciali mostra otto perdite nello stesso periodo.

Il venerabile Fondo nuovo reddito FPA (FPNIX, 3%) è un miscuglio di prestiti auto, mutui a tasso variabile e altre cose buone con una vita media di soli due anni. Il rendimento del fondo è aumentato di mezzo punto dalla fine del 2017.

Puoi guardare le partecipazioni di qualsiasi obbligazione o fondo di reddito per vedere se la maggior parte delle loro attività sono a tasso variabile. Non è ancora una cartina di tornasole per i fondi che consiglio.

Ma prendo atto che Ares Capital (ARCCO, 9,1% che fornisce finanziamenti alle piccole e medie imprese, è orgoglioso di prendere in prestito a condizioni fisse ma estendendo il credito e scegliendo investimenti di portafoglio che guadagnano tassi variabili o regolabili. Ha restituito l'11,6% per l'anno fino a metà giugno. A parità di condizioni, una caratteristica del tasso variabile è l'assicurazione sia contro la Fed che contro l'inflazione, e una bella fonte di reddito, pure.