Una guida storica al rapporto oro-argento

È improbabile che gli investitori che iniziano a negoziare o a seguire i mercati dell'oro e dell'argento restino a lungo senza leggere o sentire parlare del rapporto oro-argento. Il rapporto oro-argento è un'espressione del rapporto di prezzo tra oro e argento. Il rapporto mostra il numero di once d'argento necessarie per eguagliare il valore di un'oncia d'oro. Per esempio, se il prezzo dell'oro è $ 1, 000 l'oncia e il prezzo dell'argento è di 20 dollari l'oncia, allora il rapporto oro-argento è 50:1.

Il rapporto oro-argento è il più antico tasso di cambio monitorato continuamente nella storia. Il motivo principale per cui viene seguito il rapporto è che i prezzi dell'oro e dell'argento hanno una correlazione così consolidata e raramente si sono discostati l'uno dall'altro.

Punti chiave

• Il rapporto oro-argento esprime il rapporto di prezzo tra oro e argento.
• Il rapporto mostra il numero di once d'argento necessarie per eguagliare un'oncia d'oro.
• Attraverso la storia, il rapporto è rimasto abbastanza stabile con una maggiore volatilità a partire dal XX secolo.
• I commercianti e gli investitori scambiano il rapporto oro-argento per scopi di copertura e per realizzare profitti.

La storia del rapporto oro-argento

Storicamente, il rapporto oro-argento ha mostrato solo fluttuazioni sostanziali da poco prima dell'inizio del XX secolo. Per centinaia di anni prima di quel momento, il rapporto, spesso fissati dai governi a fini di stabilità monetaria, era abbastanza stabile.

L'Impero Romano ha ufficialmente fissato il rapporto a 12:1. Il rapporto ha raggiunto 14,2:1 a Venezia nel 1305 ed è rimasto a questo livello fino al 1330 quando è sceso a 10:1. Nel 1350 è sceso a 9,4:1 in alcuni luoghi in tutta Europa. È risalito a 12:1 nel 1450. Il governo degli Stati Uniti ha fissato il rapporto a 15:1 con il Coinage Act del 1792.

La scoperta di enormi quantità di argento nelle Americhe, combinato con una serie di successivi tentativi del governo di manipolare i prezzi dell'oro e dell'argento, ha portato a una volatilità sostanzialmente maggiore del rapporto nel corso del XX secolo.

Quando il presidente Roosevelt stabilì il prezzo dell'oro a 35 dollari l'oncia nel 1934, il rapporto ha cominciato a salire a nuovo, livelli più alti, con un picco di 98:1 nel 1939. Dopo la fine della seconda guerra mondiale, e l'Accordo di Bretton Woods del 1944, che ancorava i tassi di cambio al prezzo dell'oro, il rapporto è costantemente diminuito, negli anni '60 e di nuovo alla fine degli anni '70 dopo l'abbandono del gold standard. Da li, il rapporto è cresciuto rapidamente negli anni '80, con un picco di 94,8:1 nel 1991, quando i prezzi dell'argento sono scesi a un minimo di meno di $ 4 l'oncia

Per tutto il XX secolo, il rapporto medio oro-argento era 47:1. Nel 21° secolo, il rapporto ha oscillato principalmente tra i livelli di 50:1 e 70:1, superando quel punto nel 2018 con un picco di 104,98:1 nel 2020. Il livello più basso per il rapporto è stato di 40:1 nel 2011.

L'importanza del rapporto oro-argento per gli investitori

La pratica di negoziare il rapporto oro-argento è comune tra gli investitori in oro e argento. Il metodo più comune per negoziare il rapporto è quello di coprire una posizione lunga in un metallo con una posizione corta nell'altro.

Per esempio, se il rapporto è a livelli storicamente elevati e gli investitori prevedono un calo del rapporto che rifletterebbe un calo del prezzo dell'oro rispetto al prezzo dell'argento, gli investitori dovrebbero contemporaneamente acquistare argento vendendo allo scoperto una quantità equivalente di oro, cercando di realizzare un profitto netto da un andamento del prezzo relativamente migliore dell'argento rispetto a quello dell'oro.

Gli investitori che commerciano oro e argento guardano al rapporto oro-argento come un indicatore del momento giusto per acquistare o vendere un determinato metallo.

Il vantaggio di una tale strategia è che, fintanto che il rapporto oro-argento si muove nella direzione prevista da un investitore, quindi la strategia è redditizia indipendentemente dal fatto che i prezzi dell'oro e dell'argento in genere aumentino o diminuiscano.

Ecco un esempio che mostra il risultato di una tale strategia di trading. Da fine 2008 a metà 2011 circa il rapporto oro-argento è sceso da circa 80:1 a circa 45:1.

Durante quel periodo, il prezzo dell'argento è passato da circa $ 11 l'oncia a circa $ 30 l'oncia. Il prezzo dell'oro è passato da circa $ 850 l'oncia a $ 1, 400 l'oncia. Un acquisto nel 2008 di 80 once d'argento contro una vendita allo scoperto di un'oncia d'oro avrebbe comportato un profitto di $ 1, 520 in argento contro una perdita di $550 in oro, per un utile netto di $ 970.

La linea di fondo

Il rapporto oro-argento misura la quantità di argento necessaria per eguagliare un'oncia d'oro. Il rapporto è rimasto abbastanza stabile per gran parte della storia, iniziando a fluttuare nel XX secolo.

Il rapporto è importante per gli investitori in quanto lo scambiano con lo scopo di coprire determinate posizioni di metalli, nonché la capacità di generare profitti dalle loro posizioni.