Vol Whisperer:Significa reversione:cosa significa o non significa?

Volatilità implicita, e il CBOE Volatility Index (VIX) in particolare, sono diventati argomenti popolari tra trader e investitori. Nelle discussioni sulla volatilità ("vol"), un termine specifico sta prendendo piede:mean reversion.

Significa reversione, in relazione al vol, si riferisce a situazioni in cui, La maggior parte delle volte, vol rimane abbastanza vicino a un livello medio (medio). E quando vol devia da quella media, più alta o più bassa, ha la tendenza a tornare indietro, o tornare indietro, verso la media (reversione). Per esempio, la maggior parte delle volte VIX si muove intorno a qualche media, dire, 13. A volte potrebbe saltare fino a 17, ma poi si sistemerà di nuovo intorno alle 13. Se il VIX scende a 10, potrebbe risalire di nuovo a quella media di 13. In altre parole, grazie alla media reversione, VIX tende ad oscillare intorno a un prezzo medio.

Lente per il trading di opzioni

La mean reversion descrive un tipo di comportamento ciclico, ma non è definito in modo così preciso come alcune altre analisi del ciclo. Infatti, significa inversione, come un concetto, esiste solo nel mondo del commercio. Potresti vederlo citato nelle scienze sociali, ma non lo troverai in un libro di statistiche. Anche, non esiste una metrica ampiamente accettata per quantificare la reversione media. Confrontalo con le opzioni di prezzo con i modelli complessi basati su Black-Scholes.

In altre parole, il ritorno alla media di vol è davvero negli occhi di chi guarda.

Infatti, il volume implicito non ha una singola media costante. Può muoversi in un intervallo ristretto per giorni o settimane. Ma poi un evento scuote il mercato che potrebbe mandarlo più in alto, dove potrebbe oscillare intorno a un nuovo mezzo per un certo tempo. Oppure vol potrebbe scendere a un livello inferiore a causa della fiducia o dell'autocompiacimento del mercato, e potrebbe oscillare intorno a quella media inferiore per qualche tempo.

Quando si osservano intervalli di tempo più lunghi, negli ultimi anni, è stata osservata una regressione media al ribasso. È allora che il VIX sale, dire, per diversi giorni su eventi mondiali inaspettati come Brexit, e poi sprofonda a un livello più basso, dove può rimanere per settimane o addirittura mesi.

Uno degli esempi più chiari di mean reversion di vol è incentrato su guadagni o eventi di notizie. Il volume implicito tende a salire prima dell'incertezza, il che potrebbe significare un importante annuncio di guadagni per un titolo o un imminente incontro del FOMC. Una volta che i guadagni escono, l'incertezza è finita, e il volume potrebbe diminuire. Questo può accadere sia che la notizia sia buona o cattiva, o anche se il titolo in questione è aumentato o diminuito. Ma non sempre succede così.

Concettuale, Ma utile

Per ora, finché non troviamo un modo per misurare efficacemente la mean reversion, tratta la reversione di vol come una potenziale conferma della tua strategia esistente. Potresti prendere in considerazione l'utilizzo di un commercio long vega se pensi che vol sia basso e possa tornare più alto, o uno short vega trade se pensi che vol sia alto e potrebbe tornare più basso.