Che cos'è una cessione?

Una cessione (o dismissione) è la cessione di beni aziendali o di un ramo d'azienda attraverso una vendita, scambio, chiusura, o fallimentoFallimentoIl fallimento è lo status giuridico di un'entità umana o non umana (un'impresa o un'agenzia governativa) che non è in grado di ripagare i propri debiti insoluti. Può avvenire uno smaltimento parziale o totale, a seconda del motivo per cui la direzione ha scelto di vendere o liquidare le risorse della propria attività. Esempi di cessioni includono la vendita di diritti di proprietà intellettuale, acquisizioni e fusioni societarie, e cessioni giudiziarie.

Quali sono le ragioni di una cessione?

Ci sono molte ragioni per cui una società può decidere di dover vendere un bene, un'unità aziendale, o l'intera azienda. Alcuni dei motivi più comuni includono:

1. Per vendere unità aziendali ridondanti

La maggior parte delle aziende decide di vendere una parte delle proprie operazioni principali, se non si esibiscono, al fine di focalizzare maggiormente l'attenzione sulle unità che stanno andando bene e sono redditizie.

2. Per generare fondi

La vendita di un'unità aziendale per contanti è una fonte di reddito senza un obbligo finanziario vincolante.

3. Per aumentare il valore di rivendita

La somma del valore di liquidazione delle attività individuali di una società supera quella del valore di mercato delle sue attività combinate, il che significa che c'è più guadagno realizzato in liquidazione che nel mantenimento delle attività esistenti.

4. Per garantire la sopravvivenza o la stabilità aziendale

Qualche volta, le aziende affrontano difficoltà finanziarie; perciò, invece di chiudere o dichiarare bancarotta, la vendita di un'unità aziendale fornirà una soluzione.

5. Per conformarsi ai regolatori

Un'ingiunzione del tribunale richiede la vendita di un'impresa per migliorare la concorrenza sul mercato.

Come si effettua una dismissione?

Le aziende disinvestono per gestire in modo efficiente il proprio portafoglio di attività. Esistono più opzioni per eseguire il processo ed eseguire efficacemente la disposizione.

1. Svendite parziali

Vendere una filiale aziendale a un'altra società per raccogliere capitali e applicare invece i fondi a unità principali più produttive.

2. Scissione Spin-off

Una strategia aziendale in cui la divisione o l'unità di un'azienda viene separata e trasformata in una società indipendente.

3. Scissione scissa

Quando una società si divide in una o più società indipendenti, E conseguentemente, la società madre viene sciolta o cessa di esistere.

4. Scorporo dell'equità

Un approccio aziendale in cui l'azienda vende una parte della sua consociata interamente controllata tramite offerte pubbliche iniziali o IPO e mantiene ancora la piena gestione e controllo.

Relazione con fusioni e acquisizioni (M&A)

Le operazioni di cessione sono spesso accorpate al processo di fusioni e acquisizioniProcesso di fusione e acquisizione di fusioni e acquisizioniQuesta guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, delineeremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, le varie tipologie di acquirenti (acquisti strategici vs. finanziari), l'importanza delle sinergie, e costi di transazione. La maggior parte delle persone pensa al lato dell'acquisto di queste transazioni (acquisto di attività), ma le società cercano anche attivamente di vendere attività non performanti o non fondamentali per ottimizzare la propria attività.

Revisionare costantemente il portafoglio di attività di un'azienda e ottimizzarlo per ottenere le migliori prestazioni è una parte importante della strategia aziendale.

Esempio:GE cede GE Capital

Nel 2015, la società madre GE ha deciso di cedere le sue attività di GE Capital come parte di un piano di ristrutturazione. Secondo un articolo di Fortune, gli investitori hanno apprezzato questa transazione per tre motivi principali:

1. Agli investitori non piacciono i conglomerati (cioè, è applicato uno “sconto diversificato” alla loro valutazione)
2. Guadagnare un ritorno sul capitale superiore al costo del capitale crea valore (un motivo per vendere GE Capital)
3. I riacquisti di azioni possono essere un uso migliore del capitale (se il prezzo è giusto)

Per saperne di più, leggi l'articolo di Fortune sulla vendita dell'azienda e la successiva ristrutturazione delle restanti attività.

Sviluppo aziendale e banca d'investimento

I professionisti della finanza più attivamente coinvolti nell'effettuare la vendita di asset e rami d'azienda sono gli investment bankers. Cosa fanno gli Investment Bankers? Cosa fanno gli Investment Banker? I banchieri d'investimento possono lavorare 100 ore a settimana svolgendo ricerche, modelli finanziari e presentazioni di edifici. Sebbene presenti alcune delle posizioni più ambite e finanziariamente gratificanti nel settore bancario, l'investment banking è anche uno dei percorsi di carriera più impegnativi e difficili, Guida all'IB e allo sviluppo aziendaleSviluppo aziendale Lo sviluppo aziendale è il gruppo di una società responsabile delle decisioni strategiche per crescere e ristrutturare la propria attività, stabilire partnership strategiche, impegnarsi in fusioni e acquisizioni (M&A), e/o raggiungere l'eccellenza organizzativa. Corp Dev persegue anche opportunità che sfruttano il valore della piattaforma di business dell'azienda. professionisti.

Quando si analizza un disinvestimento, gli analisti dell'investment banking o dello sviluppo aziendale effettueranno una valutazione del bene utilizzando modelli finanziari e altre tecniche.

Per saperne di più sulla valutazione in relazione a M&A, controlla i corsi di modellazione finanziaria online di CFI.

Risorse addizionali

Per continuare ad apprendere e far progredire la tua carriera come analista finanziario, CFI ha creato una vasta libreria di risorse per aiutarti nel tuo cammino. Risorse aggiuntive includono:

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