Che cos'è il trading proprietario?

Il Trading Proprietario (Prop Trading) si verifica quando una banca o un'impresa negozia azioniAzioniCos'è un'azione? Un individuo che possiede azioni di una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e degli utili residui della società (se la società dovesse mai essere sciolta). I termini "magazzino", "azioni", e "equity" sono usati in modo intercambiabile., derivati, obbligazioniEmittenti di obbligazioniEsistono diversi tipi di emittenti di obbligazioni. Questi emittenti di obbligazioni creano obbligazioni per prendere in prestito fondi dagli obbligazionisti, da rimborsare alla scadenza., materie prime, o altri strumenti finanziari per conto proprio, usando i propri soldi invece di usare i soldi dei clienti. Ciò consente all'azienda di guadagnare tutti i profitti da un'operazione piuttosto che solo dalla commissione che riceve dall'elaborazione delle operazioni per i clienti.

Le banche e altre istituzioni finanziarie si impegnano in questo tipo di commercio con l'obiettivo di realizzare profitti in eccesso. Tali aziende hanno spesso un vantaggio rispetto all'investitore medio in termini di informazioni di mercato che hanno. Un altro vantaggio deriva dall'avere un sofisticato software di modellazione e trading.

I commercianti di prop utilizzano varie strategie come l'arbitraggio di fusione, arbitraggio indice, macro-trading globale, e l'arbitraggio della volatilità per massimizzare i rendimenti. I trader proprietari hanno accesso a software sofisticati e pool di informazioni per aiutarli a prendere decisioni critiche.

Sebbene comunemente considerato rischioso, il trading proprietario è spesso una delle operazioni più redditizie di una banca commerciale o di investimentoPercorso di carriera nell'investment bankingGuida alla carriera nell'investment banking - pianifica il tuo percorso di carriera in IB. Ulteriori informazioni sugli stipendi dell'investment banking, come farsi assumere, e cosa fare dopo una carriera in IB. La divisione Investment Banking (IBD) aiuta i governi, società, e istituzioni raccolgono capitali e completano fusioni e acquisizioni (M&A). Durante la crisi finanziaria del 2008, prop traders e hedge fund erano tra le aziende che sono state esaminate per aver causato la crisi. La regola di Volcker, che limitava fortemente il commercio per conto proprio, è stato introdotto per regolamentare il modo in cui i trader proprietari possono operare. Una delle principali preoccupazioni era evitare possibili conflitti di interesse tra l'azienda ei suoi clienti. I singoli investitori non beneficiano del prop trading perché l'attività non comporta operazioni eseguite per conto dei clienti.

Vantaggi del trading proprietario

Uno dei vantaggi del trading proprietario è l'aumento dei profitti. A differenza di quando si agisce come broker e si guadagnano commissioni, l'azienda gode del 100% dei profitti derivanti dal commercio di oggetti di scena. In qualità di commerciante proprietario, la banca trae i massimi benefici dal commercio.

Un altro vantaggio del trading proprietario è che un'azienda può immagazzinare un inventario di titoli per un uso futuro. Se l'impresa acquista alcuni titoli a fini speculativi, può successivamente venderli ai propri clienti che desiderano acquistare tali titoli. I titoli possono anche essere prestati a clienti che desiderano vendere allo scoperto.

Le aziende possono diventare rapidamente indicatori di mercato chiave attraverso il trading di prop. Per un'impresa che si occupa di specifiche tipologie di titoli, può fornire liquidità agli investitori in tali titoli. Un'impresa può acquistare i titoli con le proprie risorse e poi venderli agli investitori interessati in una data futura. Però, se un'impresa acquista titoli in blocco e questi diventano privi di valore, sarà costretto ad assorbire le perdite internamente. L'azienda trae vantaggio solo se il prezzo del proprio inventario di titoli aumenta o se altri lo acquistano a un prezzo più alto.

I trader proprietari possono accedere a sofisticate tecnologie di trading proprietarie e altri software automatizzati. Le sofisticate piattaforme di trading elettronico danno loro accesso a un'ampia gamma di mercati e la capacità di automatizzare i processi e impegnarsi nel trading ad alta frequenza. I trader possono sviluppare un'idea di trading, testarne la fattibilità, ed eseguire demo sui loro computer.

Nella maggior parte delle società proprietarie, le piattaforme di trading utilizzate sono esclusivamente interne e possono essere utilizzate solo dai trader dell'azienda. Le aziende traggono notevoli vantaggi dal possedere il software di trading, qualcosa che manca ai commercianti al dettaglio.

Hedge Fund vs Prop Trading

Gli hedge fund investono nei mercati finanziari utilizzando i soldi dei loro clienti. Sono pagati per generare guadagni su questi investimenti. I trader proprietari utilizzano i soldi della propria azienda per investire nei mercati finanziari, e trattengono il 100% dei rendimenti generati. A differenza dei commercianti proprietari, gli hedge fund rispondono ai loro clienti. Ciò nonostante, sono anche obiettivi della Volcker Rule che mira a limitare la quantità di rischio che le istituzioni finanziarie possono assumere.

Il trading proprietario mira a rafforzare il bilancio dell'impresa investendo nei mercati finanziari. I trader possono correre più rischi poiché non hanno a che fare con i fondi dei clienti. Le aziende entrano nel trading proprietario con la convinzione di avere un vantaggio competitivo e l'accesso a informazioni preziose che possono aiutarle a ottenere grandi profitti. I commercianti rispondono solo alle loro imprese. I clienti dell'azienda non beneficiano dei rendimenti guadagnati attraverso il trading di prop.

La regola Volcker sul trading proprietario

La regola Volcker fa parte del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act.Dodd-Frank ActIl Dodd-Frank Act, o il Wall Street Reform and Consumer Protection Act del 2010, è stato convertito in legge durante l'amministrazione Obama come risposta alla crisi finanziaria del 2008. Ha cercato di introdurre modifiche significative alla regolamentazione finanziaria e di creare nuove agenzie governative incaricate di attuare le varie clausole della legge. È stato suggerito dall'ex presidente della Federal Reserve, Paul Volker. La norma mira a limitare le banche dall'effettuare determinati investimenti speculativi che non avvantaggiano direttamente i loro depositanti. La legge è stata proposta dopo la crisi finanziaria globale quando i regolatori del governo hanno stabilito che le grandi banche si assumevano troppi rischi speculativi.

Volker ha sostenuto che le banche commerciali impegnate in investimenti ad alta speculazione hanno influito sulla stabilità del sistema finanziario complessivo. Le banche commerciali che praticavano il trading proprietario hanno aumentato l'uso dei derivati ​​come mezzo per mitigare il rischio. Però, questo spesso ha portato ad un aumento del rischio in altre aree.

La Volcker Rule proibisce alle banche e alle istituzioni proprietarie di una banca di impegnarsi in operazioni di trading proprietario o addirittura di investire o possedere un hedge fund o un fondo di private equity. Dal punto di vista del mercato, le banche si concentrano sulla soddisfazione dei clienti, e la compensazione è basata su commissioni. Però, dal punto di vista del trading proprietario, il cliente è irrilevante, e le banche godono di tutti i profitti.

La separazione di entrambe le funzioni aiuterà le banche a rimanere obiettive nell'intraprendere attività a vantaggio del cliente e che limitano i conflitti di interesse. In risposta alla regola di Volcker, le principali banche hanno separato la funzione di negoziazione per conto proprio dalle sue attività principali o le hanno completamente soppresse. Il trading proprietario è ora offerto come servizio autonomo da società di prop trading specializzate.

La regola di Volcker, come il Dodd-Frank Act, è generalmente visto sfavorevolmente dal settore finanziario. È vista come un'ingerenza governativa non necessaria e controproducente. Per esempio, Come sopra annotato, la negoziazione per conto proprio delle banche ha fornito un'importante liquidità agli investitori. Quella fonte di liquidità ora è sparita.

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