Pro e contro del Value at Risk

Quando pensi valore a rischio , dovresti pensare alla gestione del rischio, perché il valore a rischio (VaR) è essenzialmente una formula matematica utilizzata nei piani di gestione del rischio. A causa della grande enfasi sulla gestione del rischio tra gli investitori professionali e i gruppi di investimento, nasce la necessità di quantificare il rischio in un portafoglio. In sostanza, i calcoli del valore a rischio derivano il valore residuo che è a rischio in base al grado di esposizione che l'intero portafoglio sta portando.

Per esempio, prendere un portafoglio pensionistico con un patrimonio di $ 15 miliardi. Immagina che l'intero portafoglio sia in riserve di liquidità, ad eccezione del 10% che viene investito in future aggressivi. Ciò significa che il 10% del portafoglio è interamente a rischio. Perciò, il valore a rischio è 0,10*$15 miliardi, che equivale a 150 milioni di dollari. Poiché il nostro esempio era semplice, potremmo usare l'aritmetica di base. Però, gli strumenti di value at risk utilizzati sono molto complessi.

Questo modello di gestione del rischio è una delle teorie della probabilità statistica nota per essere scadente quando applicata ai mercati finanziari. Eppure, naturalmente, il modello non verrebbe utilizzato affatto se non conferisse benefici a quelle principali banche e istituzioni finanziarie che lo utilizzano e non abbiano le competenze per farlo.

I contro di VaR

I modelli del valore a rischio non possono modellare con precisione il vero valore che è a rischio durante i periodi di crollo del mercato, caos e grave costrizione. Un sacco di soldi, tempo e impegno vengono dedicati a questi modelli di gestione del rischio matematicamente imperfetti quando è noto che il buon senso e l'esperienza di base ottengono risultati migliori rispetto a questi sistemi complicati.

I pro di VaR

Tuttavia, uno dei principali vantaggi di questo modello è che è in grado di quantificare con un grado di probabilità o percentuale l'importo in dollari a rischio in un determinato portafoglio. Ciò offre al management di alto livello una visione a volo d'uccello di una serie di metriche al fine di interpretare validamente il bilancio, rischio ed efficienza complessiva di un portafoglio. Sta al management e ai professionisti esperti prendere decisioni informate sull'andamento generale dei mercati e su cosa ci si può aspettare in determinati scenari. La metrica del valore a rischio è solo un'altra metrica preziosa per il loro database analitico e non dovrebbe essere vista come la fine di una gestione del rischio a prova di proiettile.

Il VaR è pervasivo, utilizzato da tutte le banche di fiducia. A causa delle polemiche che circondano la debacle finanziaria nel 2008, questo modello di gestione del rischio è stato oggetto di un attento esame. È noto per essere difettoso; la curtosi statistica dei mercati finanziari è molto superiore a quella di una serie normalmente distribuita. I fautori del modello sanno regolarlo per modellare meglio i mercati in modo realistico. Però, se questi modelli vengono adattati più frequentemente per adattarsi ai dati, ci deve essere un difetto fondamentale all'interno della teoria del modello stesso. Ancora, non c'è molto di un sostituto per il valore a rischio. Coloro che sanno meglio sanno usare il modello con cautela.