Dovresti investire in un mercato rialzista? Cosa fare quando il mercato è alto

“Compra basso, vendere alto” è una delle strategie di investimento più consolidate. Ma cosa succede quando l'intero mercato azionario è in un mercato rialzista, com'è adesso? È un brutto momento per investire?

Questa è una delle domande più difficili per gli investitori. Anche se sappiamo che è meglio comprare quando il mercato è basso, abbiamo un desiderio naturale di acquistare quando il mercato è alto. Questo è quando guardiamo tutti gli altri fare soldi. Sembra un momento sicuro per investire.

Quindi ascolti il ​​tuo istinto e investi quando le azioni sono in un mercato rialzista? O ascolti il ​​tuo intelletto e aspetti fino a quando le azioni non sono andate a picco?

Purtroppo, non c'è una risposta facile.

Gli argomenti per investire in un mercato rialzista

Alcuni investitori credono che dovresti sempre investire nel mercato azionario indipendentemente dai livelli di prezzo complessivi. C'è un solido supporto per questa convinzione, in termini sia di logica che di esperienza del mondo reale.

Quanto è alto?

È abbastanza facile decidere che le azioni sono alte in base al fatto che gli indici popolari sono tutti in un territorio record. Questo mercato è decisamente alto rispetto a questo standard.

Ancora un altro metro di misura numerico è il rapporto prezzo/utili (P/E) del mercato in generale.

Non c'è dubbio che, per gli standard storici, l'attuale P/E dell'S&P 500 di 22+ è elevato. Questo è certamente vero quando il mercato ha storicamente ottenuto i migliori risultati da un P/E compreso tra 10 e 14 o inferiore.

Ma le misure tradizionali di P/E sono discutibili. Per esempio, quando la US Treasury Note a 10 anni ha reso il 6%, un rapporto P/E per azioni di, dire, 20 era alto, perché il "P/E" sui Treasury Notes relativamente sicuri era 16,7 ($ 100 diviso per il 6%).

Ma nel contesto dei tassi di interesse odierno, dove i Treasury Notes rendono circa l'1,7%, il loro P/E effettivo è ora di circa 59.

Dato che, un P/E di 22 sulle azioni non è così alto come sembra.

Solo perché il mercato è "alto" non significa che non possa andare più in alto

Solo perché il mercato azionario guarda in alto a Dow 27, 000 non significa che non può salire a 30, 000 o anche superiore. Parlando in generale, se le azioni sono in aumento, continueranno a salire fino a quando non si verificherà un evento che li fermerà.

In un contesto economico di bassi tassi di interesse e di inflazione, e stabilità economica e politica generale, le scorte possono continuare a salire. E anche se pensi che siano troppo alti ai livelli attuali, non c'è niente da dire che non possano andare più in alto - anche molto più in alto - per tutti gli stessi motivi che li hanno portati così in alto in primo luogo.

Ci sono buoni investimenti in tutti i tipi di mercato

Non importa quanto sia alto o basso il mercato azionario in un dato momento, ci sono sempre buoni investimenti da trovare.

Questo perché ci sono sempre azioni sottovalutate. Alcuni titoli hanno un prezzo basso semplicemente perché sono in disgrazia. Altri hanno avuto una serie di sfortuna che hanno portato il prezzo delle azioni a un livello di affare. Ancora altre società hanno prospettive così favorevoli che il futuro sembra luminoso, anche a fronte di un potenziale declino del mercato.

Le buone azioni sono decisamente più difficili da trovare nei mercati rialzisti di quanto non lo siano nei mercati ribassisti. Ma sono ancora là fuori, e puoi continuare a investire con successo favorendo tali società.

Il tuo tempismo potrebbe essere lontano

Non importa quanto tu sia certo che il mercato sia troppo alto - e maturo per una caduta - puoi comunque sbagliarti di grosso. Anche le persone che hanno accesso a un'enorme quantità di dati tecnici non sono in grado di prevedere le principali oscillazioni del mercato.

Il più grande svantaggio di reagire "quando il mercato è alto" è che potresti vendere le tue posizioni troppo presto e negarti la possibilità di partecipare a guadagni futuri.

Dopotutto, molti analisti hanno affermato che le azioni erano troppo alte nel 2013, quando hanno raggiunto il record assoluto di Dow 15, 000. Ma qui siamo nel 2019, e l'EDI è maggiore di 12, 000 punti.

Gli argomenti contro gli investimenti in un mercato rialzista

Se hai familiarità con la storia dei mercati rialzisti, allora sai bene che ognuno di loro è finito male. I peggiori finali hanno colpito i mercati più forti. Ecco perché la parola "bolla" è così intimamente connessa all'investimento.

Quali sono alcuni motivi per cui anche questo mercato rialzista apparentemente invincibile potrebbe essere troppo alto?

La gravità raggiunge tutto, anche il mercato azionario

Dopo che tutti i numeri sono stati macinati – e persino ignorati – arriverà il giorno della resa dei conti. Uno dei problemi è che il punto di svolta non sarà né noto né etichettato fino a mesi o anni dopo il fatto.

Il problema è che i mercati non crescono per sempre, e nemmeno le economie che presumibilmente li sostengono. Infine, si raggiunge un punto in cui c'è troppo credito in sospeso, i tassi di insolvenza sui prestiti iniziano a salire, e il consumatore ha acquistato il suo ultimo widget.

Quando ciò accade, anche i potenti mercati rialzisti iniziano a ribaltarsi. Come dice il proverbio, un l'albero non può crescere in paradiso a meno che... bene, c'è di più in quel detto, ed è davvero inquietante. Ma questo detto vale anche per i mercati finanziari. E lo farà a questo mercato a suo tempo.

C'è un momento in cui investire diventa speculare

Una delle realtà che causa lo scioglimento dei mercati rialzisti è che i prezzi salgono a un livello tale che la partecipazione non è più un investimento, ma speculazione.

Questo accade quando il motivo principale per cui le persone investono in azioni è che i prezzi continuano a salire. Non sono realmente interessati ai fondamenti, come entrate o crescita dei profitti o persino dividendi. Anziché, si tratta di cavalcare l'onda giusta.

Questo è stato anche descritto come la teoria più stupida, in cui uno sciocco compra un investimento gonfiato, con lo scopo principale di venderlo a un prezzo ancora più alto in un secondo momento a un pazzo ancora più grande. La maggior parte dei mercati rialzisti raggiunge questo livello, anche se l'analogia è totalmente ignorata finché le persone stanno facendo soldi.

Investire si trasforma in speculazione quando l'unica cosa che conta è il prezzo.

Ma il fatto è che, anche nei mercati rialzisti, i valori fondamentali contano. Una volta che le valutazioni non sono seriamente importanti nella selezione degli investimenti, la speculazione ha preso piede. E sfortunatamente, i mercati guidati dalla speculazione sono soggetti alle maggiori cadute.

I mondi perfetti sono più vulnerabili agli eventi negativi

Uno dei fattori che portano a mercati rialzisti particolarmente forti è un mondo perfetto. L'ex presidente della Federal Reserve Alan Greenspan l'ha definita l'economia di Riccioli d'oro, e c'è la sensazione che siamo in uno ora.

Mentre in superficie sembra uno sviluppo positivo, ha un'implicazione sinistra per i mercati finanziari. Quanto più perfetta sembra essere l'economia, più soggetto a interruzioni.

Cosa è peggio, l'interruzione non deve essere quello significativo. Può essere un disturbo in un'altra parte del mondo, rapporti sui cattivi guadagni da un particolare settore industriale, o anche la minaccia di uno sviluppo politico dirompente. Perché tutto è così “perfetto, “Non ci vuole molto per far scoppiare il pallone e mandare i mercati nel seminterrato.

A volte devi solo prendere profitti

Abbiamo tutti sentito il detto "compra basso e vendi alto". Naturalmente, è più facile acquistare con successo nei mercati ribassisti, e più facile da vendere nei mercati rialzisti. È allora che raccoglierai i maggiori profitti.

E questo è davvero il punto. Non importa quanto forte sembri essere il mercato, un mercato alto è sempre un momento migliore per vendere. Presto o tardi, ogni investitore deve prendere profitti. Il momento migliore per farlo è quando il mercato è alto e hai già accumulato grandi profitti.

Non si tratta solo di vendere con un grande profitto, o. Si tratta di liquidare investimenti di successo per avere liquidità disponibile per acquistare nuovi investimenti in seguito, e si spera a prezzi molto più bassi. Ma non puoi farlo a meno che tu non sia pronto a vendere almeno alcune delle tue partecipazioni.

In questo momento il mercato certamente sembra alto, almeno in base ai numeri. stai comprando, vendita, o tenere?