Come avviare un fondo chiuso

Un fondo chiuso è uno dei tre tipi di società di investimento regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Fondi comuni di investimento, conosce come fondi aperti, sono uno degli altri due e i fondi chiusi contrastano con i fondi comuni per molte caratteristiche. A differenza di un fondo aperto, un fondo chiuso non emette più azioni dopo la sua offerta iniziale, né generalmente rimborsa le azioni. Però, un fondo chiuso è negoziato su un mercato secondario, vale a dire un mercato azionario. I prezzi delle azioni possono discostarsi dal valore patrimoniale netto del fondo dei titoli sottostanti che detiene, poiché le forze di mercato della domanda e dell'offerta possono portare a uno sconto o premio commerciale. Un fondo chiuso è inoltre gestito attivamente da consulenti per gli investimenti che sono entità separate dal fondo.

Passo 1

Registrati alla SEC. I fondi chiusi sono disciplinati dall'Investment Company Act del 1940 e la SEC è il principale regolatore. Secondo le regole della SEC, un fondo chiuso è ulteriormente classificato come una società di gestione che deve essere strutturata come una società con un consiglio di amministrazione per supervisionare la gestione del fondo. Altre società di investimento potrebbero non richiedere una struttura aziendale così formale. Il pacchetto di registrazione e regolamento delle società di investimento della SEC richiede che un fondo chiuso presenti due moduli con l'agenzia:modulo N-8A per la notifica di registrazione e modulo N-2, una dichiarazione di registrazione per le società di investimento a gestione chiusa.

Passo 2

Preparare un'Offerta Pubblica Iniziale (IPO). Un fondo chiuso emette le sue azioni una sola volta sotto forma di IPO, proprio come una società che diventa pubblica. Le banche di investimento sono mantenute, talvolta sotto forma di consorzio di garanzia. Ci si aspettano quattro aree di lavoro dai banchieri d'investimento, secondo uno studio sulle IPO a fondo chiuso della Wharton School dell'Università della Pennsylvania. I termini dell'offerta sono stabiliti, compreso il prezzo delle azioni. I documenti IPO sono depositati presso la SEC. Le distribuzioni di azioni vengono effettuate attraverso i canali di marketing dei sottoscrittori e la sua forza vendita di intermediazione. Finalmente, i sottoscrittori si impegnano a fornire un supporto di prezzo per il trading nei primi giorni.

Passaggio 3

Arruolare consulenti per gli investimenti. I portafogli di investimento di un fondo chiuso sono gestiti da consulenti per gli investimenti che sono generalmente entità separate. I consulenti per gli investimenti hanno responsabilità discrezionali di gestione patrimoniale e ricevono una commissione, solitamente una percentuale del valore totale del patrimonio gestito. I consulenti per gli investimenti devono essere registrati alla SEC se le attività gestite superano i 25 milioni di dollari. Il consiglio di amministrazione della società del fondo è responsabile della nomina di un consulente per gli investimenti come gestore di portafoglio mediante la firma di un contratto di consulenza.

Passaggio 4

Organizzare una quotazione di quote di fondi in borsa. Come le azioni di fondi negoziati in borsa, anche le azioni di fondi chiusi sono quotate e negoziate in borsa. Tutte e tre le principali borse valori statunitensi, il NYSE, AMEX e NASDAQ, offrire servizi di quotazione per fondi chiusi. Ogni scambio ha i propri requisiti di quotazione. Contatta lo scambio di tua scelta per far esaminare l'idoneità del fondo e quindi presentare una domanda di quotazione accompagnata dai documenti richiesti e dalle commissioni di quotazione.

Avvertimento

Le azioni dei fondi chiusi nel loro primo giorno di negoziazione spesso chiudono al di sotto del prezzo dell'IPO, rispetto alle IPO industriali, suggerendo un potenziale sovrapprezzo nelle IPO di fondi chiusi da parte delle banche di investimento per commissioni più elevate.