Perché i prezzi delle azioni si muovono?

È una connessione abbastanza semplice per farlo scorta i prezzi sono in qualche modo correlati ai guadagni di un'azienda. Ma esattamente ciò che fa muovere i prezzi delle azioni, e come? È importante capire le risposte a queste domande in modo da poter sviluppare un affidabile strategia di investimento . Il fatto è che il prezzo di un'azione sale o scende in base alle variazioni del percezione del mercato degli utili futuri del titolo e del fiducia (o mancanza di ciò) gli investitori hanno che tali guadagni saranno raggiunti. Se i prezzi delle azioni hanno reagito esclusivamente in base alla riunione di una società o al mancato raggiungimento dei suoi obiettivi di guadagno, quindi un'azienda che ha mancato il suo obiettivo o la stima per il suo utile per azione (EPS) per un solo centesimo, Per esempio, dovrebbe vedere il prezzo delle sue azioni scendere all'incirca dello stesso importo percentuale. Ad esempio, diciamo che ABC Corporation avrebbe dovuto guadagnare 12 centesimi per azione nel secondo trimestre, ma ha realizzato solo un profitto di 11 centesimi; ha mancato le stime di circa l'8 per cento. Di conseguenza, sarebbe ragionevole aspettarsi che il prezzo delle azioni della società scenda all'incirca dello stesso importo:l'8 percento. Ma nel mondo reale, gli eventi reali sono spesso drammaticamente differenti.

Una società che manca le sue stime di un centesimo può vedere il suo prezzo delle azioni scendere del 30-, 40-, o anche il 50 percento o più. Perché un calo così drastico? A causa della paura tra gli investitori che i minori guadagni del trimestre in corso possano essere un'indicazione di brutte cose a venire per l'azienda; ad esempio, l'obiettivo di crescita degli utili della società potrebbe non essere realizzabile. In altre parole, gli investitori potrebbero temere che ciò che la società aveva previsto come un tasso di crescita del 20% per i prossimi anni potrebbe rivelarsi solo del 10 o 15%. Questa percezione, razionale o meno, abbassa gli investitori fiducia nel potenziale di guadagno futuro dell'azienda, e questa diminuzione della fiducia si riflette spesso in notevoli cali del prezzo delle azioni.

Se pensi che un calo del 30-50 percento del prezzo delle azioni sia una sanzione piuttosto severa da pagare per un'azienda che ha mancato il suo obiettivo di guadagno di un solo centesimo in un trimestre, è necessario tenere presente che l'entità del calo è relativa al cambiamento delle aspettative di crescita futura dell'azienda. Se il timore è che il tasso di crescita di un'azienda rallenti dal 20% al 10%, in effetti, diminuendo della metà, quindi puoi vedere che non è irragionevole aspettarsi un calo del 50 percento o anche di più nel prezzo delle azioni della società.

Così, i guadagni attuali sono solo la parte più visibile della valutazione di mercato di un titolo. I due capisaldi principali sono la percezione del mercato dei guadagni futuri e la fiducia degli investitori che tali guadagni saranno raggiunti. Percezione del mercato è influenzata da molti fattori. Un rapporto di ricerca favorevole con guadagni previsti elevati può far notare al mercato un'azienda. Anche il rilascio di un nuovo prodotto o l'arrivo di un nuovo e aggressivo team di gestione può attirare l'attenzione del mercato. Tutti questi eventi sarebbero percepiti come fonte di guadagno futuri, e questa percezione si rifletterebbe nelle rapporto prezzo/utili (P/E) rapporto. Il rapporto prezzo/utili è il prezzo delle azioni della società diviso per i suoi guadagni più recenti; letteralmente, il P/E è ciò che il mercato ha accettato di pagare per i guadagni futuri dell'azienda, che si basa sulla percezione del mercato di quali saranno tali guadagni. Però, quelle percezioni del potenziale di un'azienda possono cambiare rapidamente, con un effetto drammatico sul prezzo delle sue azioni. Quando un'azienda non riesce a soddisfare le aspettative del mercato, il calo del prezzo delle azioni può essere schiacciante.

Sebbene la percezione del mercato possa cambiare radicalmente e rapidamente, la variazione del prezzo delle azioni spesso avviene nel tempo mentre un'ondata di conoscenza si muove attraverso il mercato. All'inizio, la conoscenza o la preoccupazione è limitata a poche persone, come gli analisti che seguono da vicino il titolo e privilegiano gli investitori. L'onda poi si diffonde man mano che le informazioni diventano più pubbliche. Infine, i clienti più in basso nell'ordine gerarchico vengono informati dai loro broker. Le stime riviste hanno poi colpito i media, momento in cui il pubblico viene a conoscenza delle "nuove" informazioni.

Il primo segno che le informazioni riviste sono diventate pubbliche potrebbe essere un forte calo del prezzo delle azioni. Infatti, il titolo potrebbe oscillare verso l'alto o verso il basso, apertura dal 10 al 20 percento in più o in meno rispetto alla chiusura del giorno prima. Ma potrebbero essere necessarie diverse settimane o mesi prima che il pieno effetto del cambiamento nella percezione del mercato si rifletta nel prezzo del titolo. Uno dei motivi di questo ritardo è che gli investitori istituzionali impiegano molto tempo per costruire (o vendere) una posizione in un titolo a causa delle dimensioni delle loro partecipazioni. Quindi, anche se l'ondata di conoscenza è iniziata con quella prima pepita di informazioni, il cambiamento nella percezione del mercato non sarà completo fino a quando le istituzioni non avranno aperto o chiuso le loro posizioni.

Fiducia degli investitori è l'altro fattore cruciale nella struttura della valutazione delle scorte. Per mantenere la valutazione di un titolo, la fiducia che i guadagni futuri si realizzeranno è importante tanto quanto la percezione del mercato che il tasso di crescita dell'EPS sarà elevato. Dovrebbe essere ovvio che un investitore sarebbe disposto a pagare di più per un titolo che è sicuro continuerà a crescere a un tasso del 20 percento rispetto a uno in cui tale certezza non esisteva.

La fiducia si basa sulle prestazioni passate di un'azienda, e di solito non viene o va rapidamente. Una volta che un'azienda ha costantemente raggiunto o superato le sue proiezioni sugli utili trimestre dopo trimestre, gli investitori sono fiduciosi che continuerà a farlo. Ad esempio, se un'azienda è cresciuta a un tasso del 20% annuo per un certo numero di anni, diventa facile credere che continuerà a farlo se questo è ciò che gli analisti stanno proiettando. Una solida storia di guadagni fornisce fiducia nei guadagni futuri previsti. Questa fiducia nella capacità di guadagno futura dell'azienda si riflette in un P/E più elevato; in altre parole, un prezzo delle azioni più alto rispetto agli utili correnti.

La combinazione della percezione del mercato e della fiducia degli investitori nella futura crescita degli utili di un'azienda è ciò che guida i prezzi delle azioni e quindi i rapporti P/E. I cambiamenti in uno o entrambi creano un cambiamento nel prezzo delle azioni della società, se su o giù.

Per una discussione di alcuni degli eventi che possono influenzare le prospettive degli investitori, si prega di leggere l'articolo In che modo gli eventi influenzano la percezione e la fiducia degli investitori .