Lezioni in un mercato orso

Quando alla fine la polvere si dirada e il mondo inizia a superare il suo attuale stato di panico e paura indotto dalla pandemia, gli storici del mercato guarderanno indietro all'11 marzo 2020, come una delle date più significative di tutta questa crisi.

Quello è stato il giorno in cui il primo degli indici statunitensi a grande capitalizzazione è sceso del 20%, ufficialmente raggiungendo la soglia per un mercato ribassista.

È stato un momento spartiacque. La mattina seguente, la media industriale del Dow Jones, S&P500, e Nasdaq 100 erano tutti scesi di oltre il 20% dai loro massimi storici, segnando i loro maggiori cali dalla crisi finanziaria del 2008. Le small cap sono state ancora più deboli, con l'indice Russell 2000 che ha superato la soglia del mercato ribassista il 9 marzo.

Così finì il mercato rialzista più lungo della storia. (Benchè, a seconda dell'indice, la fine del 2018 avrebbe potuto segnare anche la fine del mercato rialzista. Ma a differenza di allora, un rimbalzo immediato non sembra probabile.)

Secondo i dati di mercato Dow Jones, il mercato orso medio fa scendere l'S&P 500 del 36% e dura circa sette mesi. Se fosse così ora, significherebbe che l'S&P 500 raggiungerà i 2200 a settembre, in altre parole, un altro calo del 19,7% rispetto alla chiusura di mercoledì.

Siamo in un territorio inesplorato qui, in più di un modo. Mentre i funzionari e i governi della sanità pubblica stanno cercando di controllare la diffusione della pandemia più diffusa in 100 anni, molti investitori e trader stanno vivendo il loro primo mercato ribassista di sempre.

Per gli investitori, è importante ricordare il tuo orizzonte temporale. Dopo la crisi finanziaria, ci sono voluti all'S&P 500 circa cinque anni e mezzo per riprendersi completamente e raggiungere nuovi massimi storici. Qualsiasi investitore con un orizzonte temporale di decenni dovrebbe trarre conforto da questo fatto.

Gli investitori a breve termine devono considerare la loro tolleranza al rischio. A seconda del fabbisogno di capitale a breve termine, ora potrebbe essere il momento di trasformare parte del tuo portafoglio in contanti o equivalenti.

Per i commercianti, l'adagio "commercia con i tuoi mezzi" non è mai stato più appropriato. All'aumentare della volatilità, gli spread possono allargarsi. È più importante che mai gestire il rischio facendo trading con posizioni più piccole, impostando fermate ravvicinate, o addirittura allontanarsi del tutto se necessario.

Per quanto riguarda il mercato statunitense, è del tutto ragionevole aspettarsi che le cose peggiorino prima di migliorare. Ma miglioreranno. I nuovi casi in Cina hanno iniziato a rallentare, e la stragrande maggioranza delle persone con casi confermati rimane asintomatica.

Tutto ciò che possiamo fare nel frattempo è tenerci al sicuro e cavalcare l'onda.

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