Mercato degli orsi

Che cos'è un mercato orso?

Un mercato ribassista è quando un mercato subisce cali di prezzo prolungati. In genere descrive una condizione in cui i prezzi dei titoli scendono del 20% o più dai massimi recenti tra pessimismo diffuso e sentimento negativo degli investitori.

I mercati ribassisti sono spesso associati a ribassi di un mercato o di un indice complessivo come l'S&P 500, ma anche singoli titoli o materie prime possono essere considerati in un mercato ribassista se subiscono un calo del 20% o più per un periodo di tempo prolungato, in genere due mesi o più. I mercati ribassisti possono anche accompagnare flessioni economiche generali come una recessione. I mercati ribassisti possono essere contrapposti ai mercati rialzisti in rialzo.

Punti chiave

• I mercati ribassisti si verificano quando i prezzi in un mercato scendono di oltre il 20%, spesso accompagnato da un sentimento negativo degli investitori e prospettive economiche in declino.
• I mercati ribassisti possono essere ciclici oa lungo termine. Il primo dura diverse settimane o un paio di mesi e il secondo può durare diversi anni o addirittura decenni.
• Vendita allo scoperto, mettere opzioni, e gli ETF inversi sono alcuni dei modi in cui gli investitori possono fare soldi durante un mercato ribassista quando i prezzi scendono.

Cos'è un mercato orso? InvestoCuriosità

Capire i mercati degli orsi

I prezzi delle azioni generalmente riflettono le aspettative future dei flussi di cassa e dei profitti delle società. Al calare delle prospettive di crescita, e le aspettative sono deluse, i prezzi delle azioni possono diminuire. comportamento del gregge, paura, e una corsa per proteggere le perdite al ribasso può portare a periodi prolungati di prezzi delle attività depressi.

Una definizione di mercato ribassista dice che i mercati sono in territorio ribassista quando le azioni, in media, scendere di almeno il 20% dal loro massimo. Ma il 20% è un numero arbitrario, proprio come un calo del 10% è un punto di riferimento arbitrario per una correzione. Un'altra definizione di mercato ribassista è quando gli investitori sono più avversi al rischio rispetto alla ricerca del rischio. Questo tipo di mercato ribassista può durare mesi o anni poiché gli investitori evitano la speculazione a favore di noiosi, scommesse sicure.

Le cause di un mercato ribassista spesso variano, ma in generale, un'economia debole o in rallentamento o fiacca, bolle di mercato che scoppiano, pandemie, guerre, crisi geopolitiche, e drastici cambiamenti di paradigma nell'economia come il passaggio all'economia online, sono tutti fattori che potrebbero causare un mercato ribassista. I segnali di un'economia debole o in rallentamento sono in genere la bassa occupazione, basso reddito disponibile, debole produttività, e un calo dei profitti aziendali. Inoltre, qualsiasi intervento del governo nell'economia può anche innescare un mercato ribassista.

Per esempio, le variazioni dell'aliquota fiscale o del tasso sui fondi federali possono portare a un mercato ribassista. Allo stesso modo, un calo della fiducia degli investitori può anche segnalare l'inizio di un mercato ribassista. Quando gli investitori credono che qualcosa stia per accadere, agiranno, in questo caso, vendere azioni per evitare perdite.

I mercati ribassisti possono durare più anni o solo diverse settimane. Un mercato orso secolare può durare da 10 a 20 anni ed è caratterizzato da rendimenti inferiori alla media su base sostenuta. Potrebbero esserci rally all'interno di mercati ribassisti secolari in cui le azioni o gli indici si radunano per un periodo, ma i guadagni non sono sostenuti, e i prezzi tornano a livelli inferiori. Un mercato orso ciclico, d'altra parte, può durare da poche settimane a diversi mesi.

Il 24 dicembre, i principali indici di mercato degli Stati Uniti erano vicini al ribasso sul territorio di mercato. 2018, cadendo poco prima di un drawdown del 20%. Più recentemente, i principali indici tra cui l'S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average sono scesi bruscamente nel territorio del mercato ribassista tra l'11 e il 12 marzo, 2020. Prima di allora, l'ultimo mercato ribassista prolungato negli Stati Uniti si è verificato tra il 2007 e il 2009 durante la crisi finanziaria ed è durato per circa 17 mesi. L'S&P 500 ha perso il 50% del suo valore durante quel periodo.

A febbraio 2020, le azioni globali sono entrate in un improvviso mercato ribassista sulla scia della pandemia globale di coronavirus, facendo scendere il DJIA del 38% dal suo massimo storico del 12 febbraio (29, 568.77) al minimo il 23 marzo (18, 213.65) in poco più di un mese. Però, sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 hanno raggiunto nuovi massimi entro agosto 2020.

Fasi di un mercato orso

I mercati ribassisti di solito hanno quattro fasi diverse.

1. La prima fase è caratterizzata da prezzi elevati e un elevato sentiment degli investitori. Verso la fine di questa fase, gli investitori iniziano ad abbandonare i mercati e ad incassare profitti.
2. Nella seconda fase, i prezzi delle azioni iniziano a scendere bruscamente, l'attività di trading e gli utili aziendali iniziano a calare, e indicatori economici, che una volta potrebbe essere stato positivo, iniziano a diventare sotto la media. Alcuni investitori iniziano a farsi prendere dal panico quando il sentimento inizia a diminuire. Questo è indicato come capitolazione.
3. La terza fase mostra che gli speculatori iniziano ad entrare nel mercato, conseguentemente aumentare alcuni prezzi e volume degli scambi.
4. Nella quarta ed ultima fase, i prezzi delle azioni continuano a scendere, ma lentamente. Poiché i prezzi bassi e le buone notizie iniziano ad attirare nuovamente gli investitori, i mercati ribassisti iniziano a portare a mercati rialzisti.

"Orso" e "Toro"

Si pensa che il fenomeno del mercato degli orsi prenda il nome dal modo in cui un orso attacca la sua preda, facendo scorrere le zampe verso il basso. Questo è il motivo per cui i mercati con prezzi delle azioni in calo sono chiamati mercati ribassisti. Proprio come il mercato degli orsi, il mercato rialzista può prendere il nome dal modo in cui il toro attacca lanciando le corna in aria.

Mercati ribassisti contro correzioni

Un mercato ribassista non deve essere confuso con una correzione, che è una tendenza a breve termine che ha una durata inferiore a due mesi. Mentre le correzioni offrono un buon momento agli investitori di valore per trovare un punto di ingresso nei mercati azionari, i mercati ribassisti raramente forniscono punti di ingresso adeguati. Questa barriera è dovuta al fatto che è quasi impossibile determinare il fondo di un mercato ribassista. Cercare di recuperare le perdite può essere una battaglia in salita, a meno che gli investitori non siano venditori allo scoperto o utilizzino altre strategie per ottenere guadagni nei mercati in calo.

Tra il 1900 e il 2018 il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha avuto circa 33 mercati ribassisti, in media uno ogni tre anni. Uno dei mercati ribassisti più importanti della storia recente ha coinciso con la crisi finanziaria globale verificatasi tra ottobre 2007 e marzo 2009. Durante quel periodo il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è diminuito del 54%. La pandemia globale di COVID-19 ha causato il più recente mercato orso del 2020.

Vendita allo scoperto nei mercati ribassisti

Gli investitori possono ottenere guadagni in un mercato ribassista vendendo allo scoperto. Questa tecnica prevede la vendita di azioni prese in prestito e il loro riacquisto a prezzi inferiori. È un'operazione estremamente rischiosa e può causare pesanti perdite se non funziona. Un venditore allo scoperto deve prendere in prestito le azioni da un broker prima di piazzare un ordine di vendita allo scoperto. L'importo del profitto e della perdita del venditore allo scoperto è la differenza tra il prezzo in cui le azioni sono state vendute e il prezzo in cui sono state riacquistate, indicato come "coperto".

Per esempio, un investitore vende allo scoperto 100 azioni di un titolo a $ 94. Il prezzo scende e le azioni sono coperte a 84 dollari. L'investitore intasca un profitto di $ 10 x 100 =$ 1, 000. Se il titolo viene scambiato al rialzo inaspettatamente, l'investitore è costretto a riacquistare le azioni con un sovrapprezzo, causando pesanti perdite.

Put ed ETF inversi nei mercati ribassisti

Un'opzione put dà al proprietario la libertà, ma non la responsabilità, vendere un titolo a un prezzo specifico su, o prima, una certa data. Le opzioni put possono essere utilizzate per speculare sul calo dei prezzi delle azioni, e proteggersi dal calo dei prezzi per proteggere i portafogli long-only. Gli investitori devono disporre di privilegi di opzione nei loro conti per effettuare tali operazioni. Al di fuori di un mercato orso, l'acquisto di put è generalmente più sicuro della vendita allo scoperto.

Gli ETF inversi sono progettati per modificare i valori nella direzione opposta dell'indice che seguono. Per esempio, l'ETF inverso per l'S&P 500 aumenterebbe dell'1% se l'indice S&P 500 diminuisse dell'1%. Esistono molti ETF inversi con leva finanziaria che amplificano i rendimenti dell'indice che seguono di due o tre volte. Come le opzioni, gli ETF inversi possono essere utilizzati per speculare o proteggere i portafogli.

Suggerimenti per ritirarsi in un mercato orso

Esempi reali di mercati ribassisti

La crescente crisi del default dei mutui immobiliari ha raggiunto il mercato azionario nell'ottobre 2007. A quei tempi, l'S&P 500 aveva toccato un massimo di 1, 565.15 il 9 ottobre 2007. Entro il 5 marzo 2009, si era schiantato a 682,55, quando l'entità e le ramificazioni delle insolvenze sui mutui immobiliari sull'economia complessiva sono diventate chiare. Il 24 dicembre, i principali indici di mercato statunitensi erano di nuovo vicini al territorio di mercato. 2018, cadendo poco prima di un drawdown del 20%.

Più recentemente, il Dow Jones Industrial Average è entrato in un mercato ribassista l'11 marzo 2020, e l'S&P 500 è entrato in un mercato ribassista il 12 marzo, 2020. Questo ha seguito il mercato rialzista più lungo mai registrato per l'indice, iniziato nel marzo 2009. Le azioni sono state spinte al ribasso dagli effetti del coronavirus e dal calo dei prezzi del petrolio a causa della divisione tra Arabia Saudita e Russia. Durante questo periodo, il Dow Jones è sceso bruscamente dai massimi storici vicini a 30, 000 a un minimo inferiore a 19, 000 in poche settimane.

Altri esempi includono le conseguenze dello scoppio della bolla dot com nel marzo 2000, che ha cancellato circa il 49% del valore dell'S&P 500 ed è durato fino all'ottobre 2002; e la Grande Depressione iniziata con il crollo del mercato azionario del 28-29 ottobre, 1929.

I timori per la diffusione del virus COVID-19 hanno spinto le economie globali in una spirale discendente, mandare i mercati in territorio ribassista tra l'inizio e la metà del 2020. Forbes ha riferito che l'S&P 500 è sceso del 34% entro il 23 marzo, 2020, a 2, 237.40. Ciò ha reso il calo uno dei peggiori nella storia dell'indice. Non ha superato le 3, 000 punti fino al 27 maggio, 2020, quando ha raggiunto 3, 036.13 e cominciò a salire più in alto.