Perché il primo quadruplo Witching Day del 2021 è importante per tutti nel mercato?

Shah Gilani

Buon giorno! Shah Gilani qui.

Ho le informazioni di cui hai bisogno per aiutarti a superare il giorno di scadenza. Qualcosa di grande sta per succedere, qualcosa che potrebbe influenzare i mercati oggi, alla scadenza, e la prossima settimana, se non di più.

Molte posizioni di opzioni stanno per scadere, e ti darò i fatti più importanti su ciò che sta per accadere. Venerdì, 19 marzo 2021, è il primo quadruplo giorno delle streghe dell'anno, e potrebbe fare onde.

Perché è importante? Perché ora stanno accadendo cose che non accadevano nel 1982, quando ero un market-maker sul pavimento del Chicago Board Options Exchange. Allora, i mercati erano freschi, e le derivate hanno appena iniziato a prendere velocità...

Le opzioni stavano appena venendo alla ribalta, ma ora sono ovunque.

E per questo, praticamente tutto è cambiato, e ha un impatto drammatico sul trading di tutti oggi.

Così, Ti dirò esattamente cosa succede con il Quadruple Witching Day. parlerò di opzioni, Delta e Gamma, che può sembrare complicato, ma ti prometto che alla fine penserai che sarà semplice come me.

Il videomessaggio di Shah Gilani ai suoi lettori di Total Wealth giovedì rivela esattamente come la quadrupla stregoneria di oggi potrebbe causare un epico "scioglimento" nel mercato.

Il vero pilota del rally della scorsa estate

Cominciamo con un esempio. È successo. L'hai sperimentato. L'ho sperimentato. I mercati lo hanno sperimentato la scorsa estate. Il rally estivo che abbiamo avuto è stato fenomenale. C'era una ragione per questo. Non era solo un volente o nolente "andiamo a comprare roba!"

Quello che è successo è stata una balena, un giocatore davvero grande che è in grado di fare onde davvero grandi che la gente non si rendeva nemmeno conto che fosse là fuori, iniziato a comprare.

La balena era Softbank.

Masayoshi figlio, il multi-multi-multi-miliardario giapponese - quasi come il Warren Buffett del Giappone - che possiede una tonnellata di aziende tecnologiche era nei guai. Lavoriamo, che era una delle sue aziende, imploso. Wirecard è implosa, pure, e la sua reputazione era in gioco. Così, aveva bisogno di fare qualcosa.

Aveva assunto due ex dipendenti della Deustche Bank, due superstar secondo me, per gestire il suo braccio di gestione degli investimenti e il Vision Fund di Softbank, il Vision Fund da 100 miliardi di dollari che investe principalmente in startup tecnologiche.

E questi due ragazzi hanno iniziato a tramare e hanno escogitato un piano geniale. Ecco cosa hanno fatto.

Entrarono nei mercati pubblici, e hanno iniziato a comprare azioni calde, titoli che sapevano avevano molto interesse per gli investitori al dettaglio. Azioni come Tesla, Mela, Forza vendita, Ingrandisci, e così via. Hanno comprato miliardi di dollari di azioni e miliardi di dollari di opzioni call su quelle azioni.

Un'opzione call è una scommessa che l'azione sottostante su cui si basa il contratto di opzione call aumenterà, avvantaggiando l'acquirente della chiamata all'aumentare del prezzo delle chiamate in suo possesso. Una cosa piuttosto semplice, commercio diretto.

La bellezza dei loro mestieri era, mentre acquistavano sempre più chiamate - dopo aver acquistato azioni, cioè - stavano attirando molta attenzione su quelle azioni, che ha aumentato ulteriormente i prezzi. C'è stato un effetto domino:attirare l'attenzione degli investitori al dettaglio in massa ha portato molti investitori istituzionali, quindi ciò che i ragazzi di Softbank hanno iniziato ha portato tutti questi grandi titoli tecnologici sempre più in alto.

Ora è qui che entrano in gioco i geek e i greci:i geek sono io e i greci sono Delta e Gamma.

Quando il prezzo di un'opzione call aumenta, è relativo allo strumento sottostante, il titolo sottostante. Viene chiamata la relazione tra il prezzo dell'opzione e l'azione sottostante delta . Così, un delta di uno significa che se il prezzo dell'azione sottostante sale di un dollaro, poi, teoricamente, anche il valore dell'opzione aumenterà di un dollaro, se l'opzione call è "at the money" o "in the money".

Questo è tutto il delta. Il prezzo dell'opzione e del titolo sottostante si muovono insieme in un rapporto che può arrivare fino a uno a uno.

Il delta viene utilizzato anche per la copertura. Così, se hai una posizione in azioni, puoi utilizzare i rapporti delta per determinare quante opzioni dovresti acquistare o vendere per coprire. Questa è una strategia abbastanza comune.

Poi c'è la gamma. Gamma è il tasso di variazione del delta. Delta è la relazione relativa tra il prezzo dell'azione sottostante e il prezzo dell'opzione. Gamma è ciò che sta facendo delta, o come sta cambiando, e qual è il suo tasso di variazione.

Perché è così importante? Bene, perché tutte le persone che stanno comprando tutte queste chiamate insieme alla gente di Masayoshi Son, tutti i commercianti al dettaglio che acquistano chiamate e fanno offerte sui prezzi delle chiamate incidono sull'interesse per la chiamata. Così, più persone stanno acquistando più chiamate, e non si fermano.

E chi sono le persone che vendono a frotte di trader le loro opzioni call? Quelli sono market maker. Solo che non sono più ragazzi come me, ora la maggior parte dei market maker sono macchine programmate da ragazzi con una laurea in matematica e ingegneria avanzata.

Come ho detto, Ero uno di quei market maker giù sul pavimento del CBOE negli anni '80, ma ora quasi tutto è fatto meccanicamente. Così, le grandi imprese market maker, come Cittadella e Goldman, avere macchine che controllano questa roba, e vendono le opzioni (ovviamente le comprano anche loro).

Questo è ciò che fanno i market maker, fanno mercato, entrambi comprano e vendono le opzioni, o azioni, o qualunque cosa sia in cui sono market maker. E con questo rally estivo, con i prezzi che salgono e salgono, gli stessi market maker si stavano assumendo sempre più rischi.

Questo perché erano i market maker a vendere tutte quelle chiamate, guardare i prezzi salire sulle azioni sottostanti e sulle opzioni call su cui erano effettivamente "a corto", e poi ha dovuto affrontare il fatto che stanno perdendo soldi. Così, cosa fanno? Si riparano.

Devono sempre proteggersi, perché questa è la natura del business.

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Non sarai completamente a rischio. I market maker usano gamma, la misura del tasso di variazione del delta, per capire quanto coprire. Le coperture gamma di solito implicano che non compreranno le chiamate mentre si coprono; invece acquisteranno il titolo sottostante. Così facendo, che alza il prezzo del titolo sottostante che, a sua volta, alza il prezzo delle opzioni call sono short. Sì, puoi pensarlo come una breve stretta sui market-maker, alla GameStop.

È diventata una fusione, e lo hanno iniziato i pip di Masayoshi Son. Una fusione gamma che ha regalato la scorsa estate un rally spettacolare. Nessuno conosce i numeri reali, ma Masayoshi Son avrebbe investito circa 4 miliardi di dollari. Si stima che dopo aver spremuto i market maker nell'acquisto di azioni sottostanti a copertura gamma, costringendoli ad aumentare il prezzo di quelle azioni e il valore di tutte le opzioni call acquistate da Softbank, il commercio ha realizzato un profitto di almeno $ 4 miliardi. Alcune persone, me incluso di sicuro, pensano che abbiano guadagnato più di 10 miliardi di dollari.

Un gioco brillante! È stato un set-up completo per trarre vantaggio da ciò che i market-maker devono fare, che è copertura gamma.

E indovina cosa? Sta succedendo di nuovo. Continuerà a succedere. Ma in questo momento, sta accadendo perché oggi, 19 marzo è la scadenza delle opzioni trimestrali.

Questo è il motivo per cui il quadruplo Witching è importante per chiunque sul mercato

Abbiamo fatto un bel raduno. Abbiamo avuto una riunione della Fed. La gente era un po' nervosa. Alcune persone pensavano che la Fed avrebbe detto qualcosa che non piaceva ai mercati, ma hanno detto che avrebbero mantenuto bassi i tassi di interesse, che è ciò su cui scommettevano molti trader. C'erano molte scommesse, scommesse opzioni call, che l'S&P 500 sarebbe arrivato a 4, 000. Altri scommettono allo stesso modo sull'ETF SPY che segue l'S&P 500.

Miliardi di dollari vengono scommessi mentre parliamo.

Se l'S&P 500 raggiunge 4, 000 in qualsiasi momento prima della fine di oggi, tutti quei dealer che sono short gamma dovranno continuare ad acquistare panieri di azioni, a volte tutti i 500 titoli dell'S&P 500, solo per proteggersi dalle posizioni in perdita che hanno su tutte quelle opzioni call che hanno venduto.

Potremmo vedere un altro sciogliersi entro la fine di oggi, a seconda che i mercati si muovano nella direzione dei call buyer. Se arriviamo a 4, 000, sarà un pandemonio. Questi market maker dovranno acquistare sempre più azioni, e tutti gli acquirenti di chiamate faranno una fortuna.

Proprio adesso, non ci siamo perché il mercato non c'è e non sappiamo se ci arriveremo. Resta da vedere.

Il rovescio della medaglia è che, se non ce la facciamo, se l'S&P 500 non arriva a 4, 000, se SPY non arriva a 400, se quelle chiamate al prezzo di esercizio così tante persone acquistate non vanno "in the money, "tutte quelle opzioni call scadranno completamente senza valore.

I market maker andranno, "Grazie a Dio! Ci siamo avvicinati a perdere le nostre magliette, ma alla fine ci siamo trovati bene".

Ma indovina un po? In fase di copertura, hanno comprato milioni e milioni di azioni in tutti quei titoli. Quella era la siepe gamma, Giusto? Ma allora cosa faranno con tutte quelle azioni di cui non hanno più bisogno?

Dovranno iniziare a sbarazzarsi di loro. E la prossima settimana potrebbe essere una settimana molto volatile. Le cose potrebbero peggiorare molto rapidamente, ma molto resta da vedere.

Proprio adesso, può andare in entrambi i modi.

Nel caso del mio esempio Softbank, il mercato è salito, e poi quando tutto fu fatto e la scadenza fu finita, il mercato è appena tornato giù. era gentile, ma può succedere molto velocemente.

Questo è ciò di cui devi essere consapevole. Questo è ciò che sta accadendo oggi e la prossima settimana. Così, resta con me. Ti dirò come giocare a questo in futuro, perché questo accadrà ancora e ancora.

Ogni tempo di scadenza delle opzioni, sta per succedere, e ci sono soldi da guadagnare se sai come giocarci. Ti sto dicendo cosa sta succedendo. Ma in futuro, Ti dirò come entrarci prima che accada.

E non finisce qui...

Vedi, possiamo prepararci per trarre profitto da questi eventi, ma con la distruzione della ricchezza Biden-Harris all'orizzonte, sarà più difficile da portare a termine se non sei preparato.

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