Borsa del Pacifico (PCX)

Che cos'era il Pacific Exchange (PCX)?

La Pacific Exchange (PCX) è stata una borsa valori regionale della California esistente dal 1882 al 2005 (2002, in forma fisica). Ora esiste principalmente come programma di trading elettronico che opera attraverso la piattaforma Arca del New York Stock Exchange, NYSE Arca.

Punti chiave

• La Pacific Exchange (PCX) è stata una borsa regionale della California esistente dal 1882 al 2005 (2002, in forma fisica).
• Per gran parte della sua storia, il PCX ha ospitato una solida attività di trading azionario a Los Angeles e San Francisco, diventando il terzo mercato di opzioni della nazione entro la metà degli anni '80.
• PCX è stata una delle sole quattro borse statunitensi a negoziare opzioni azionarie ed è stata la prima a sviluppare e implementare un sistema di trading elettronico.
• PCX ora esiste principalmente come un programma di trading di opzioni di trading elettronico che opera attraverso NYSE Arca.

Comprendere lo scambio del Pacifico (PCX)

Per gran parte della sua storia, il PCX ha ospitato una solida attività di trading azionario, diventando il terzo mercato di opzioni della nazione entro la metà degli anni '80. È stata una delle sole quattro borse statunitensi a negoziare opzioni azionarie ed è stata la prima a sviluppare e implementare un sistema di trading elettronico. Durante il suo periodo di massimo splendore, il PCX ha operato sia a Los Angeles che a San Francisco, con due piani commerciali in quest'ultima città.

Però, la Los Angeles e la Pine Street, I trading floor di San Francisco sono stati chiusi all'inizio degli anni 2000 quando il PCX ha venduto le sue operazioni di compravendita di azioni all'Archipelago Exchange (ArcaEx), Arcipelago Holdings, una società leader nel commercio elettronico con sede a Chicago.

Lo scambio ha continuato ad esistere in forma digitale:nel 2003, ha lanciato una piattaforma di opzioni elettroniche, il PCX Plus, che ha permesso ai market-maker di opzioni di effettuare operazioni, sia dal suo pavimento che elettronicamente, da località remote. Nel 2005, anche se, la sua casa madre, PCX Holdings, ha accettato di vendere anche questa operazione ad Arcipelago. Fu a questo punto che il Pacific Exchange cessò di esistere come entità separata.

Archipelago ha anche acquisito la licenza di autoregolamentazione di Pacific, che consente a Pacific di agire come controllore di conformità su ArcaEx.

PCX oggi

Un anno dopo, nel 2006, Arcipelago si è fusa con la Borsa di New York; di conseguenza, la piattaforma NYSE Arca ora conduce tutte le transazioni PCX.

Ma mentre il trading azionario sul Pacific Exchange avviene solo tramite NYSE ARCA, il Pacific Exchange continua a gestire la sua attività di opzioni fuori dal Mills Building, la sua storica sede di Montgomery Street, a San Francesco. Fino ad oggi, aziende locali come Casey Securities e Student Options mantengono una presenza al piano delle opzioni, così come i principali investitori sell-side come Goldman Sachs.

Storia dello scambio del Pacifico (PCX)

All'inizio

Il Pacific Exchange si è evoluto da due mercati finanziari della fine del XIX secolo originari della California.

Il primo è stato il San Francisco Stock and Bond Exchange, fondata nel 1882. Il suo scopo originale era quello di facilitare gli scambi finanziari associati alle grandi quantità di argento trovate nel Comstock Lode del Nevada e alle fortune che ne derivavano.

Quattro uomini, in particolare, sono diventati milionari dalla scoperta di Comstock Lode, e baluardi del giovane scambio di San Francisco:James Graham Fair, John William Mackay, William S. O'Brien, e James Claire Flood, per il quale prende il nome l'iconico Flood Building di San Francisco in Market Street.

Mentre il denaro minerario stava plasmando la Borsa di San Francisco e la Borsa obbligazionaria, un'altra merce stava finanziando un mercato finanziario al sud. Il Los Angeles Oil Exchange ha aperto nel 1889, guidata da magnati del petrolio come Wallace Libby Hardison, un fondatore di Union Oil, che in seguito si è fusa in Chevron.

Nel 1957, le due borse si sono fuse, creando ufficialmente la Pacific Stock Exchange o PCX. Il nome fu abbreviato in Pacific Exchange 40 anni dopo, nel 1997.

Per anni, il PCX era un pilastro nel distretto finanziario di San Francisco. Ha funzionato durante alcuni degli eventi economici più importanti del paese, tra cui la corsa all'oro in California e la Grande Depressione. Alla sua altezza, il Pacific Exchange è stato scambiato più di 2, 700 titoli, obbligazioni, e altri titoli nelle sedi di negoziazione di San Francisco e Los Angeles. Un record di 3,3 miliardi di azioni è passato di mano lì nel 1997. Ha anche negoziato opzioni su più di 800 titoli nel suo piano di negoziazione di opzioni di San Francisco, gestendo 46,7 milioni di contratti di opzione quell'anno.

Anni dopo

Quando i computer hanno iniziato a diventare un fatto della vita aziendale e dell'industria finanziaria, il PCX è stato tra i primi scambi ad automatizzare nel 1969 utilizzando computer sul pavimento per completare alcune operazioni.

Però, I piani commerciali di PCX e il sistema di clamore aperto di acquisto e vendita di azioni sono diventati arcaici con l'avvento del commercio elettronico. Nel tentativo di rimanere redditizio, PCX Holdings, il proprietario dello scambio, deciso di demutualizzare nel 1999, rendendo PCX la prima borsa valori degli Stati Uniti a farlo.

Con l'inizio del XXI secolo, PCX ha cominciato a smantellare. La borsa ha venduto la sua attività di trading di azioni ad Archipelago nel 2000. Di conseguenza, il trading floor PCX di Los Angeles è stato chiuso nel 2001, con il pavimento di San Francisco Pine Street che chiude l'anno dopo.

L'edificio del San Francisco Pacific Exchange, situato a 301 Pine Street, a San Francisco è stata venduta a sviluppatori privati ​​e successivamente trasformata in un centro fitness.

Quando Archipelago Holdings Inc. ha assorbito totalmente PCX nel 2005, Arca ha accettato di pagare la società madre di PCX, PCX Holdings, $ 50,7 milioni per acquisire i suoi due asset chiave:il suo sistema elettronico utilizzato per il trading di stock option, e la licenza di autoregolamentazione che ha consentito allo scambio di autocontrollare le sue operazioni. Gli azionisti di PCX hanno ricevuto il 20% del prezzo di acquisto in azioni Arcipelago, conferire agli azionisti una partecipazione sostanziale nell'entità.

Oggi la negoziazione di azioni sul Pacific Exchange avviene solo attraverso la rete di comunicazioni elettroniche NYSE ARCA.

considerazioni speciali

Il PCX non è stato l'unico scambio il cui destino è stato alterato dai progressi nella tecnologia di trading. La Borsa di Cincinnati, fondata nel 1885, ha chiuso il suo piano ed è diventato quasi completamente elettronico nel 1980, ribattezzato National Stock Exchange (NSE). Allo stesso modo, La Borsa di Boston, ora Nasdaq, lanciato nel 1830, è un membro fondatore del Boston Options Exchange completamente elettronico. La Borsa di Chicago (CHX), fondata nel 1882, assorbito molti dei suoi concorrenti a Cleveland, St. Louis, Minneapolis, e anche New Orleans nel corso degli anni.