FMCG – il settore stabile e sempreverde?

In un'economia guidata dai consumi come l'India, l'importanza del settore FMCG (Fast Moving Consumer Goods) è fondamentale. Il settore FMCG è costituito da aziende che vendono prodotti di largo consumo non durevoli.

Nel 2018, il settore FMCG in India ha registrato un tasso di crescita a due cifre sulla scia di una serie di fattori come la riduzione dei costi di input, impatto ridotto della demonetizzazione e della GST, maggiore penetrazione rurale, base inferiore ecc.

La crescita nel JAS 3° trimestre 2018 è stata essenzialmente guidata dal volume in cui l'80% della crescita è stato contribuito in termini di volume (13%). Insieme a questo i numeri di inflazione più bassi, evidenzia una reale crescita del settore.

Analisti ed esperti hanno ipotizzato che la domanda dei consumatori sarà ampia, predicendo una crescita sana per il 2019.

Temi emergenti

Domanda rurale in aumento

Attraverso linee di prodotti e marchi, c'è stato un aumento dei numeri della domanda rurale nel recente passato.

Quasi tutti gli attori in questo spazio hanno riferito che la loro crescita della domanda rurale ha superato quella della domanda urbana. Questo può essere attribuito a due fattori principali. Primo, c'è una maggiore consapevolezza dei consumatori nelle aree rurali, favorito dal crescente accesso alle informazioni tramite i mass media e Internet. Secondo, c'è stata anche una serie di iniziative governative come l'aumento del MSP (Minimum Support Price) per le colture di Kharif, aumento della spesa per le infrastrutture rurali, eccetera., che hanno contribuito all'aumento della domanda rurale.

Impatti della politica

La politica e la regolamentazione nel recente passato hanno avuto un impatto diretto sulle prestazioni di questo settore. L'introduzione della GST (imposta sui beni e servizi) è stata fondamentale, tra l'altro i molti altri cambiamenti di politica. Sebbene abbia semplificato la logistica e migliorato l'efficienza nella catena di approvvigionamento, un certo numero di aziende FMCG ha dovuto affrontare l'azione legale e la sanzione nelle mani dell'Autorità Nazionale Anti-Profiteering (NAA) per non aver passato i benefici della GST al consumatore finale.

Il recente bilancio intermedio, quello che gli esperti chiamano un "primo bilancio del consumo" ha molte mosse positive a beneficio del settore FMCG. Il governo prevede di spendere in modo significativo nelle infrastrutture rurali e ha introdotto una serie di programmi per gli agricoltori. È probabile che ciò fornisca ulteriore impulso all'espansione della domanda rurale. Ulteriore, è probabile che i cambiamenti nelle lastre fiscali alleggeriscano il carico fiscale per la classe media urbana, che ancora una volta dovrebbe ridursi per creare un aumento della domanda urbana.

L'onda verde

Il progresso della tecnologia ha ridotto l'attrito delle informazioni, rendere più consapevoli i consumatori di oggi. Ciò ha portato allo spostamento dello stile di vita urbano verso pratiche sostenibili, che è ciò che sta dietro la crescente domanda di prodotti a base di ingredienti naturali.

Dopo il dirompente ingresso di Patanjali, grandi colossi FMCG come HUL, Dabur, P&G ecc., hanno spostato la loro attenzione su prodotti naturali e biologici privi di sostanze chimiche. Nello spazio per la cura della persona, questa ondata ha portato i marchi a premiare questi prodotti a base di ingredienti naturali.

Premiumizzazione

A causa dell'esposizione dei consumatori allo stile di vita globale catalizzata in gran parte dai social media e dalla pubblicità, c'è stata una maggiore consapevolezza dei consumatori circa la qualità del prodotto e la disponibilità di scelte.

Ciò ha creato un'inclinazione nelle menti dei consumatori per i prodotti che portano un anello premium intorno a sé. Inoltre, in un paese con il 60% di popolazione rurale e un crescente potere d'acquisto della classe media, questa categoria si è imposta come aspirazionale a portata di mano.

Tutti i principali colossi FMCG hanno capitalizzato su questo e hanno iniziato a concentrarsi su prodotti premium nel loro repertorio di offerta di prodotti.

Interruzione nella distribuzione

Un recente rapporto Nielson mostra il crescente contributo dei punti vendita del commercio moderno come canale di distribuzione per il settore FMCG. Il canale del Modern Trade è tipicamente costituito da supermercati e ipermercati che vendono beni FMCG. Il rapporto rileva che il Modern Trade, che ora contribuisce al 10% delle vendite di beni di largo consumo, è cresciuto del 23% dal 2016 mentre il commercio tradizionale è cresciuto solo del 2%.

Inoltre, è probabile che in futuro cresca anche l'emergere dell'e-commerce nella vendita di prodotti FMCG. Secondo il rapporto Neilson, L'e-commerce, che attualmente rappresenta l'1,3% delle vendite totali di beni di largo consumo, dovrebbe contribuire all'11% entro il 2030.

Panoramica delle prestazioni di mercato

In termini di performance di mercato, i titoli FMCG sono stati caratterizzati da valutazioni elevate, bassa volatilità e crescita costante.

Il NIFTYFMCG, che è l'indice di riferimento per questo settore, viene scambiato a un multiplo PE (Price to Earnings) nell'intervallo 40-42, mentre l'indice di riferimento per il mercato NIFTY 50 viene scambiato intorno a 25-26.

Queste ricche valutazioni sono guidate non da guadagni eccezionali, ma più spesso dalla domanda in India. La fiducia nella capacità del settore FMCG indiano di continuare a prendere la sua parte nel reddito non discrezionale della popolazione in crescita è ciò che sostiene questa storia.

Dal punto di vista dei fondamentali, le buone aziende FMCG in genere operano in volumi elevati, bassi margini di contribuzione, reti di distribuzione estese, e alta rotazione delle scorte. Quindi, mentre si analizzano le scorte di beni di largo consumo, è fondamentale esaminare i volumi, margini e cicli di inventario tanto quanto è importante approfondire la strategia di mercato.

Disclaimer:le opinioni qui espresse sono dell'autore e non riflettono quelle di Groww.