Misurazione del rischio di azioni

Fondamentalmente, le azioni sono soggette a due tipi di rischio:rischio di mercato e rischio non di mercato. Rischio non di mercato, detto anche rischio specifico, è il rischio che eventi specifici di un'azienda o del suo settore influiscano negativamente sul prezzo del titolo. Ad esempio, ci si aspetta che un aumento del costo del petrolio influisca negativamente sui prezzi delle azioni dell'intera industria petrolifera, mentre un importante cambiamento di gestione riguarderebbe solo quella società. Rischio di mercato, d'altra parte, è il rischio che il prezzo di un determinato titolo sia influenzato dai movimenti complessivi del mercato azionario.

Il rischio non di mercato può essere ridotto attraverso la diversificazione. Possedendo diverse azioni in diversi settori i cui prezzi delle azioni hanno mostrato poca correlazione tra loro, riduci il rischio che fattori non di mercato influiscano negativamente sul tuo portafoglio totale.

Non importa quante azioni possiedi, non puoi eliminare completamente il rischio di mercato. Però, puoi misurare la risposta storica di un titolo ai movimenti di mercato e selezionare quelli con un livello di volatilità con cui ti senti a tuo agio. Beta e deviazione standard sono due strumenti comunemente usati per misurare il rischio azionario.

Beta
Beta, che può essere trovato in una serie di servizi pubblicati, è una misura statistica dell'impatto che i movimenti del mercato azionario hanno avuto storicamente sul prezzo di un'azione. Confrontando i rendimenti dello Standard &Poor's 500 (S&P 500) con i rendimenti di un determinato titolo, si sviluppa un modello che indica l'esposizione del titolo al rischio del mercato azionario.

L'S&P 500 è un indice non gestito generalmente considerato rappresentativo del mercato azionario statunitense e ha un beta di 1. Un titolo con un beta di 1 significa che, in media, si muove parallelamente all'S&P 500:il titolo dovrebbe aumentare del 10% quando l'S&P 500 sale del 10% e diminuire del 10% quando l'S&P 500 scende del 10%. Un beta maggiore di 1 indica che il titolo dovrebbe aumentare o diminuire in misura maggiore rispetto ai movimenti del mercato azionario, mentre un beta inferiore a 1 significa che il titolo dovrebbe aumentare o diminuire in misura minore rispetto all'S&P 500. Poiché il beta misura i movimenti in media, non puoi aspettarti una correlazione esatta con ogni movimento di mercato.

Il calcolo del beta del tuo portafoglio ti darà una misura del suo rischio di mercato complessivo. Fare così, trova le beta per tutti i tuoi titoli. Ogni beta viene quindi moltiplicata per la percentuale del portafoglio totale rappresentato da quel titolo (ad es. un titolo con un beta di 1,2 che comprende il 10% del tuo portafoglio avrebbe un beta ponderato di 1,2 volte il 10% o 0,12). Aggiungi tutti i beta ponderati insieme per arrivare al beta complessivo del tuo portafoglio.

Deviazione standard
Deviazione standard, che si può trovare anche in alcuni servizi pubblicati, misura la volatilità di un titolo, indipendentemente dalla causa. Fondamentalmente ti dice quanto i rendimenti a breve termine di un'azione si sono spostati attorno al suo rendimento medio a lungo termine. Il modo più comune per calcolare la deviazione standard è calcolare la deviazione da un rendimento medio mensile su tre, cinque-, o un periodo di 10 anni e poi annualizzare quel numero. Deviazioni standard più elevate rappresentano una maggiore volatilità. In termini statistici, Il 68% delle volte l'intervallo di rendimento del titolo rientrerà in una deviazione standard del rendimento medio, mentre il 95% delle volte l'intervallo di rendimento del titolo rientrerà in due deviazioni standard.

Considera questo esempio. Supponiamo di possedere un'azione con un rendimento medio del 10,2% e una deviazione standard del 15%. Il 68% delle volte puoi aspettarti che il tuo rendimento rientri in un intervallo compreso tra -4,8% e 25,2%, mentre il 95% delle volte puoi aspettarti che il tuo rendimento rientri in un intervallo compreso tra -19,8% e 40,2%. (Questo esempio è fornito solo a scopo illustrativo e non ha lo scopo di proiettare le prestazioni di un investimento specifico.)

Queste due misure possono fornire informazioni importanti sulla volatilità di un titolo. Se il tuo portafoglio è più rischioso di quanto pensassi, potresti voler adottare misure per ridurre tale rischio. Quando si investe, potresti voler dare un'occhiata prima al rischio di un titolo.